El CEO de Nvidia, Jensen Huang, anuncia un recorte en las inversiones en OpenAI y Anthropic

• Nvidia informó que su inversión reciente en OpenAI y Anthropic será la última, y aclaró que no tiene planes de invertir más en ambas empresas después de su salida a bolsa
• Huang explicó que el motivo del recorte es que las oportunidades de inversión se cierran después de una OPI, pero han surgido dudas sobre si esa explicación es suficiente
• Nvidia ya genera enormes ingresos como principal proveedor de chips de IA para ambas compañías, por lo que la necesidad de una inversión adicional es baja
• También se menciona como trasfondo del recorte la preocupación por una estructura de inversión circular y una posible burbuja, además de la relación tensa con Anthropic
• Mientras ambas empresas avanzan en direcciones distintas, Nvidia se encuentra en un momento en el que necesita ajustar su equilibrio estratégico en medio de intereses complejos

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Declaraciones de Nvidia sobre el recorte de inversión

• Jensen Huang mencionó en la conferencia Morgan Stanley Tech, Media and Telecom, celebrada en San Francisco, que la inversión en OpenAI y Anthropic será la última
  • Explicó que se espera que ambas empresas salgan a bolsa este año, y que después de eso se cierran las oportunidades de inversión
• Nvidia evitó dar más detalles, y un portavoz solo citó el comunicado de resultados del cuarto trimestre, afirmando que “todas las inversiones se centran en expandir y profundizar el ecosistema”
  • La evaluación es que con las inversiones existentes ya alcanzó sus objetivos estratégicos

Estructura de inversión circular y temor a una burbuja

• Cuando Nvidia anunció en septiembre del año pasado un plan para invertir hasta 100 mil millones de dólares en OpenAI, el profesor Michael Cusumano, de MIT Sloan, lo calificó como una “transacción prácticamente compensada”
  • Esto se debía a que OpenAI había acordado comprar chips de Nvidia por una cantidad similar
• Recientemente ha crecido la preocupación de que este tipo de acuerdos circulares de inversión en IA puedan estar creando una burbuja
  • De hecho, la semana pasada Nvidia solo invirtió 30 mil millones de dólares en la ronda de 110 mil millones de OpenAI, reduciendo su participación frente al compromiso inicial
• Huang desestimó las versiones de un conflicto entre ambas empresas como “absurdas”

Relación tensa con Anthropic

• En noviembre del año pasado, Nvidia anunció una inversión de 10 mil millones de dólares en Anthropic, pero dos meses después el CEO de Anthropic, Dario Amodei, comparó en el Foro de Davos las ventas a China de empresas estadounidenses de semiconductores con “vender armas nucleares a Corea del Norte”
• Después, el gobierno de Estados Unidos incluyó a Anthropic en una lista negra, excluyéndola de contratos con agencias federales y del sector militar
  • La razón fue que Anthropic se negó a permitir el uso de sus modelos para armas autónomas o vigilancia masiva

Se intensifica el conflicto entre OpenAI y Anthropic

• Justo después del anuncio de sanciones contra Anthropic, OpenAI anunció la firma de un contrato con el Departamento de Defensa de Estados Unidos
  • Anthropic criticó esto calificándolo de “afirmaciones falsas (mendacious)”
• Tras esta controversia, la app Claude de Anthropic subió hasta el puesto 2 entre las aplicaciones gratuitas del App Store en Estados Unidos, superando a ChatGPT
  • Los datos de Sensor Tower confirman que a finales de enero estaba fuera del top 100

La posición compleja de Nvidia

• Actualmente, Nvidia ocupa una posición compleja como inversionista principal y proveedor de dos empresas de IA que avanzan en direcciones distintas
• No está claro si Huang previó esta situación, pero la explicación de poner fin a las inversiones después de la OPI no encaja con las prácticas habituales de inversión en etapas avanzadas
• En la práctica, esta decisión puede interpretarse como una retirada estratégica dentro de una relación que se ha vuelto más compleja

[GN⁺]

Opiniones en Hacker News

• Si ambas empresas (OpenAI y Anthropic) están creciendo de forma estable, no tiene mucho sentido meterles más dinero.
  Si ellas fallan y todo el ecosistema de IA se tambalea, eso sería una mala noticia para Nvidia, así que hasta ahora ha venido apoyando su crecimiento y reforzando su capital.
  Nvidia ha invertido con convicción no solo en Anthropic y OpenAI, sino en todo el ecosistema.
  Si estas dos empresas logran sostenerse por sí mismas con éxito, Nvidia ya no necesita invertir directamente y, en cambio, su objetivo es ganar dinero a largo plazo mediante la venta de GPU.
  • De acuerdo. Nvidia ya tiene dominio del producto, así que no necesita comprar una posición estratégica como proveedor. Es mejor usar ese capital en otra parte.
  • Últimamente Nvidia tiene tanto dinero que casi no sabe en qué gastarlo. Incluso si metiera 5 mil millones de dólares al año en cada empresa, casi no se notaría. Hay proyecciones de que podría llegar a 200 mil millones de dólares de beneficio operativo en los próximos cuatro trimestres.
• Jensen Huang dijo que “la inversión reciente en OpenAI y Anthropic será la última”, lo que significa que si ambas empresas salen a bolsa este año, ya no habrá más oportunidades de inversión.
  Pero el artículo lo redactó de una forma que hace pensar erróneamente en una ‘retirada de inversión’. Es una cobertura muy confusa.
  • Como pasa con la mayoría de los artículos últimamente, pero este es especialmente malísimo.
  • La siguiente ronda de ambas empresas es el IPO. El titular está escrito de forma demasiado clickbait.
  • Como ya invirtieron varias veces, tampoco es totalmente incorrecto describirlo como una ‘retirada’.
• En vez de poner más dinero en OpenAI o Anthropic, Nvidia debería invertir en ampliar la producción de la serie RTX 5000.
  Sobre todo las GPU de consumo de gama alta como la RTX 5090 siguen con escasez de oferta y precios altos. Necesitan volver al mercado de consumo.
  • Pero los ingresos del centro de datos son de 62 mil millones de dólares, y gaming está por debajo de 4 mil millones. El mercado de consumo es demasiado pequeño, así que para Nvidia no es prioridad.
    Resultados financieros de Nvidia para el cuarto trimestre y el año fiscal 2026
  • Nvidia ya está apuntando al mercado de modelos locales para desarrolladores con productos como DGX Spark. Ese mercado es pequeño, pero está creciendo rápido y, a largo plazo, lleva a ingresos en la nube.
    RTX se vende una vez y listo, pero los dispositivos basados en GPU GB pueden generar ingresos continuos.
  • La capacidad limitada de producción de chips debe destinarse al segmento más rentable.
  • Si OpenAI y Anthropic terminan bajo presión de rentabilidad después de salir a bolsa, es muy probable que reduzcan la expansión de centros de datos.
    Al final, la demanda de GPU también podría bajar.
  • El momento en que Nvidia vuelva al mercado de consumo será cuando la rentabilidad del mercado de IA caiga.
• Nvidia podría competir con las empresas que hoy son sus clientes si así lo quisiera. Tiene personal, modelos, hardware y capacidad de centros de datos.
  • Pero si hace eso, estaría convirtiendo en enemigos a clientes muy rentables, así que no sería inteligente.
  • Que una empresa en la parte alta de la cadena de suministro baje a competir en mercados inferiores es financieramente imprudente.
  • No creo que Nvidia tenga talento de ese nivel.
  • Jensen es un ejecutivo experimentado que ha pasado por ciclos tecnológicos durante más de 30 años.
    Nvidia está commoditizando los LLM a propósito para mantener la demanda de GPU.
    Cuando la burbuja se desinfle, incluso podría lanzar modelos abiertos para seguir impulsando la venta de GPU.
    Pero entrar directamente al mercado seguiría siendo una decisión poco inteligente.
• Un mejor titular sería algo así:
  “Nvidia hace su última inversión en OpenAI y Anthropic antes de su salida a bolsa — ahora solo falta recuperar ganancias”
• Esto es un artículo spam de blog que reutiliza el texto original de CNBC.
  Lo que dijo Jensen fue que “antes del IPO ya no habrá más rondas de inversión”.
  Ver artículo original de CNBC
• Existe la duda de si el financiamiento de Stargate no llegó y por eso se trabó todo el flujo general.
• Nvidia cree que los LLM se irán internalizando cada vez más.
  Las empresas están concluyendo que es mejor operar sus propios modelos que pagar tarifas por token a OpenAI o Anthropic.
  Nvidia conoce esa tendencia y, al final, su estrategia de largo plazo es vender GPU directamente.
  • Como también explica el artículo, ambas empresas ya aseguraron enormes cantidades de capital y están por salir a bolsa, así que no tiene sentido una inversión adicional.
    Nvidia puede seguir vendiendo productos independientemente de si invierte o no, así que esto no es una ‘retirada’, sino una transición natural de etapa.
• Parece que Nvidia está usando su capacidad de predicción en IA para tomar decisiones de inversión.
  Ahora ya no hace falta más inversión y es momento de pasar a la etapa de monetización.
  Esto también es una señal de que las grandes empresas de IA ya no deberían depender de capital externo, sino generar sus propias ganancias.
  • O quizá Nvidia predijo que estas empresas colapsarán pronto y simplemente salió antes que los demás.
• Esta decisión parece una estrategia de manejo de imagen.
  En vez de ponerse del lado de una empresa específica de IA, Nvidia estaría tratando de posicionarse como un proveedor neutral de herramientas.