Documentos financieros filtrados: OpenAI pierde decenas de miles de millones de dólares al año

 (arstechnica.com)
1 puntos por GN⁺ 5 시간 전 | 1 comentarios | Compartir por WhatsApp
  • Mientras OpenAI presentó de forma confidencial ante la SEC un S-1 previo a su esperada oferta pública inicial (IPO), unos estados financieros auditados filtrados muestran una carga de costos que crece más rápido que su alto ritmo de expansión
  • Los ingresos saltaron de 3.700 millones de dólares en 2024 a 13.070 millones de dólares en 2025, y para finales de 2025 los ingresos mensuales ya rozaban los 2.000 millones de dólares
  • En la estructura de costos, los gastos de investigación y desarrollo ya superaban los ingresos, y solo los pagos a Microsoft por I+D en 2025 fueron de 10.590 millones de dólares
  • En términos de operaciones habituales, la pérdida operativa creció de 8.780 millones de dólares en 2024 a 20.920 millones de dólares en 2025, aunque su proporción frente a los ingresos bajó de 237% a 160%
  • Para esperar rentabilidad en 2030, tendrá que soportar al mismo tiempo los costos de entrenamiento de modelos, el rechazo de clientes empresariales a los precios basados en tokens y la presión de la competencia de precios con Anthropic

Los costos crecen más rápido que los ingresos

  • OpenAI presentó de forma confidencial un documento S-1 ante la SEC antes de su esperada oferta pública inicial (IPO)
  • Los estados financieros auditados filtrados muestran una estructura financiera en la que los ingresos crecen con rapidez, pero al mismo tiempo quedan superados por costos aún mayores
  • Los ingresos aumentaron de 3.700 millones de dólares en 2024 a 13.070 millones de dólares en 2025
  • Financial Times, tras revisar el mismo documento, concluyó que para finales de 2025 los ingresos mensuales habían aumentado hasta casi 2.000 millones de dólares

Los costos de I+D y operación superan los ingresos

  • Durante los últimos dos años, los ingresos totales de OpenAI fueron superados incluso solo por los gastos de investigación y desarrollo
    • Gasto en I+D en 2024: 7.810 millones de dólares
    • Gasto en I+D en 2025: 19.180 millones de dólares
  • Estos costos parecen reflejar los cuantiosos gastos dedicados al entrenamiento de nuevos modelos, y solo los pagos a Microsoft por I+D en 2025 ascendieron a 10.590 millones de dólares
  • El costo de ventas, es decir, el gasto de producir y distribuir productos, aumentó de 2.650 millones de dólares en 2024 a 7.500 millones de dólares en 2025
    • Esto parece reflejar el costo de cómputo en inferencia cuando el modelo responde al creciente volumen de prompts de los usuarios
  • Los gastos de ventas y marketing también crecieron de 1.110 millones de dólares en 2024 a 5.730 millones de dólares en 2025

La pérdida operativa aumentó, pero mejoró su proporción frente a los ingresos

  • En términos de operaciones habituales, la pérdida operativa aumentó de 8.780 millones de dólares en 2024 a 20.920 millones de dólares en 2025
  • En un contexto en el que la empresa dice a los inversionistas que espera alcanzar rentabilidad en 2030, el aumento del tamaño de las pérdidas es un factor de presión
  • Aun así, la proporción de pérdida operativa frente a ingresos bajó de 237% en 2024 a 160% en 2025
  • Las pérdidas absolutas crecieron, pero la proporción de pérdidas respecto a los ingresos se redujo frente al año anterior

La pérdida neta incluye un costo contable extraordinario

  • La pérdida neta en términos headline pasó de un nivel apenas superior a 5.000 millones de dólares en 2024 a casi 39.000 millones de dólares en 2025
  • La pérdida neta de 2025 incluyó un gran costo contable relacionado con la valuación para inversionistas durante el proceso en que OpenAI pasó a una estructura con fines de lucro en 2025
  • Financial Times informó, citando a una persona familiarizada con el asunto, que este costo no recurrente fue de unos 30.000 millones de dólares
  • Excluyendo ese costo, la pérdida neta de 2025 habría sido de unos 8.000 millones de dólares

Factores que presionan la transición hacia la rentabilidad

  • Para convertir las pérdidas en ganancias será necesario reducir costos, en especial controlar los enormes y crecientes gastos de I+D vinculados al entrenamiento de modelos
  • Los clientes empresariales han empezado a resistirse a los precios basados en tokens y exigen un retorno de inversión medible sobre su gasto en IA
  • En el área de suscripciones, la presión de la competencia de Anthropic podría llevar a OpenAI a bajar precios, lo que a corto plazo podría ampliar aún más las pérdidas operativas
  • OpenAI cerró en marzo su modelo de generación de video Sora
  • En una época similar, la CEO de aplicaciones de OpenAI, Fidji Simo, dijo a los empleados que la empresa reduciría las “side quests” y se enfocaría en usuarios clave de programación y negocios

Financiamiento y escala de usuarios

  • OpenAI realizó en marzo una ronda de financiamiento de 122.000 millones de dólares, y en esa ronda la empresa fue valorada en 852.000 millones de dólares
  • ChatGPT tiene más de 900 millones de usuarios activos semanales
  • De ellos, unos 50 millones son suscriptores de pago

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1 comentarios

 
GN⁺ 5 시간 전
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