La burbuja de la "escasez" de litio vuelve a implosionar

• El precio spot del carbonato de litio de grado batería en Shanghái cayó a CNY 133,500 por tonelada, un 77% por debajo del máximo de hace un año y por debajo incluso de los niveles de 2017
• El rally que llevó el precio de CNY 39,500 en agosto de 2020 a CNY 600,000 en noviembre de 2022, multiplicándolo por 15 en unos 27 meses, se formó sobre la narrativa de la escasez de litio y la demanda especulativa
• Cuando los altos precios atrajeron nueva producción, el foco del mercado pasó de la escasez al exceso de litio, y la caída de precios lleva casi un año
• Aunque la demanda de litio de grado batería es alta por la expansión de la producción de EV, los recursos de litio son abundantes en el mundo y en Estados Unidos; los proyectos estadounidenses enfrentan permisos, oposición local, demandas y restricciones de costos
• La producción actual está concentrada en Australia, Chile y China, que en conjunto representan cerca del 90% de la producción mundial de litio, mientras miles de millones de dólares en financiamiento fluyen hacia nuevos proyectos

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Alza y desplome del precio del litio

• El precio spot del carbonato de litio de grado batería negociado en Shanghái se usa como precio de referencia y cayó a CNY 133,500 por tonelada
  • 77% menos que el máximo de hace un año
  • Un nivel inferior al precio de 2017
• El precio se disparó desde CNY 39,500 por tonelada en agosto de 2020 hasta CNY 600,000 en noviembre de 2022
  • Subió 1,410% en unos 27 meses
  • Es decir, aumentó aproximadamente 15 veces
• La narrativa clave que impulsó el mercado en ese momento fue la escasez de litio
• A medida que los altos precios incentivaron nueva producción, la interpretación del mercado cambió a exceso de litio
• Esta caída prácticamente completa un desplome pronunciado de precios que se extendió durante cerca de un año

Burbujas de litio que ya se repitieron antes

• Los precios del litio ya habían vivido una burbuja y un desplome hace algunos años
• La burbuja anterior alcanzó su máximo en 2017, en CNY 175,000 por tonelada
• Luego, durante tres años, el precio bajó hasta CNY 39,500 en agosto de 2020
  • La caída fue de 77%
• El desplome actual muestra el mismo porcentaje de caída que el colapso anterior posterior a 2017

Plan de Stardust Power para salir a bolsa vía SPAC

• Stardust Power anunció el 21 de noviembre que saldría a bolsa mediante una fusión con una SPAC
• La empresa planea construir su primera refinería de litio con los fondos que obtenga de la fusión
• El sitio de la refinería se fijó en una ubicación “shovel-ready” cerca de Tulsa, Oklahoma
• El objetivo es suministrar litio a la industria de baterías para EV
• El anuncio llegó después de que se desplomaran fuertemente las acciones de varias empresas de EV SPAC y de compañías que habían salido a bolsa mediante fusiones con SPAC

Recursos de litio y proyectos de producción en Estados Unidos

• Aunque la demanda de litio para baterías es alta por la expansión de la producción de EV, el litio es abundante en el mundo y en Estados Unidos
• En septiembre aparecieron titulares sobre un estudio que señalaba el hallazgo en Nevada de un yacimiento de litio que podría estar entre los más grandes del mundo
• Iniciar la producción de litio en Estados Unidos no es fácil

• Permisos y demandas

  • La oposición local, los desafíos legales y los costos actúan como restricciones importantes
  • El proyecto de USD 2,300 millones de Lithium Nevada está programado para iniciar producción a fines de 2026, después de superar diversos problemas y desafíos legales de comunidades tribales
  • Esta mina podría convertirse en una de las mayores minas de litio del mundo

Exxon Mobil y el proyecto del Salton Sea

• A principios de noviembre, Exxon Mobil anunció un plan para producir litio extrayendo agua salobre desde unos 10,000 pies de profundidad en la Smackover Formation de Arkansas
• Se espera que la producción comience en 2027
• Según Reuters, a largo plazo este proyecto podría suministrar litio para bastante más de 1 millón de EV al año
• Analistas de TD Cowen citados por Reuters estimaron la inversión de Exxon Mobil en USD 2,000 millones
• La producción de litio en el Salton Sea de California se viene discutiendo desde hace años
  • La zona se conoce como Lithium Valley por su actividad geotérmica rica en litio
  • Tres empresas están desarrollando proyectos con una nueva tecnología de extracción
  • Esta tecnología aún no ha sido probada en gran medida a escala masiva
  • BHE Renewables y EnergySource Minerals poseen y operan plantas geotérmicas en la zona, lo que podría vincularse con proyectos de extracción de litio

Panorama actual de producción y flujo de capital

• La producción actual de litio está dominada por Australia, Chile y China
• Australia por sí sola representa casi la mitad de la producción mundial
• Sumados, los tres países representan cerca del 90% de la producción mundial
• Hay diversos proyectos de producción de litio en marcha en Estados Unidos y en todo el mundo
• Los inversionistas ven oportunidades de rentabilidad, y miles de millones de dólares están fluyendo hacia la producción de litio

[ndrgrd]

Creo que hace unos días vi de pasada una noticia sobre que se había logrado nacionalizar la producción de litio.
Qué curioso el momento.

[GN⁺]

Opiniones de Hacker News

• No entiendo bien por qué este artículo usa sin más el precio de Shanghái como si fuera la referencia mundial, diciendo que “el precio spot del carbonato de litio grado batería negociado en Shanghái es el indicador”
  En 2022, China pagaba por kg el doble que EE. UU. y Europa, y aunque todos tuvieron subidas fuertes, no fueron tan grandes como en China. Lo de China parecía una burbuja
  En 2023, los precios bajaron a nivel mundial, y ahora el precio chino está mucho más cerca de los de EE. UU. y Europa
  Índices de precios por región: https://businessanalytiq.com/procurementanalytics/index/lith...

  • Si uno mira dónde se produce la abrumadora mayoría de las baterías de litio, tiene sentido tomar como referencia el precio de China. Esa también es la razón por la que compran más caro que EE. UU. o Europa
  • ¿Por qué China pagaba muchísimo más? ¿Era para asegurarse suficiente volumen del que necesitaba?

• Aunque los precios de varios componentes se dispararon recientemente, la tendencia de los precios de los productos terminados sigue siendo a la baja. En la encuesta anual de BNEF, los precios aparecieron con una caída del 14%, y otros relevamientos de precios pueden mostrar resultados distintos
  https://about.bnef.com/blog/lithium-ion-battery-pack-prices-...
  Aunque sea un componente que aparece en el nombre de la batería, el precio de una sola pieza no mueve demasiado el costo total de la batería. Esto se debe a que la proporción del costo del litio dentro de la batería es pequeña, y otros componentes también tienen posibilidad de sustitución
  Además, pronto es posible que el sodio reemplace al litio en muchos usos
  Las baterías y las energías renovables no son como el petróleo. Una sola fluctuación del precio de una materia prima no va a sacudir toda la economía. Como base para sostener la economía, son mucho más estables

  • Desde hace 20 años pensaba que la electricidad que puede obtenerse de combustibles fósiles estaba limitada desde alrededor de 1970. Por eso veo que su elasticidad de precio es muy baja, y que nunca llegará a ser suficiente para sacar de la pobreza a los 2/3 restantes de la humanidad
    China logró lo que logró en los últimos 40 años quemando 2/3 de sus reservas totales de carbón
    Lo que vemos ahora es una disponibilidad mucho mayor de solar y eólica, y una oferta elástica al precio. La solar, la eólica y las baterías se están abaratando y convirtiendo en commodities. Como resultado, por primera vez en 50 años la economía mundial se está liberando de las restricciones energéticas

• Es exactamente lo que Julian Simon predijo de forma famosa en las décadas de 1970 y 1980: https://en.wikipedia.org/wiki/Simon–Ehrlich_wager

  • “La apuesta Simon–Ehrlich fue una apuesta científica realizada en 1980 entre el profesor de administración Julian L. Simon y el biólogo Paul Ehrlich sobre un indicador de escasez de recursos acordado mutuamente para la década hasta 1990”
    Es interesante. Pero el Club of Rome predijo en los años 70 los problemas de la primera mitad del siglo XXI, y parece que ellos van a ganar esa apuesta. Hay dos blogs que vale la pena recomendar
    1. https://senecaeffect.substack.com/
    2. https://ourfiniteworld.com/
       Creo que ambos blogueros son muy inteligentes
  • Si miras los elementos del análisis, aparece una imagen un poco distinta. Parece una apuesta que cualquiera de los dos lados podría haber ganado si se cambiaban variables como las materias primas elegidas y el período. ¿Conocen otros casos?
  • Es bastante interesante que el Reino Unido que la gente conocía entonces, por cosas como Hong Kong o el Brexit, hoy prácticamente ya no exista
  • Me recuerda un poco al intento de los hermanos Hunt de acaparar el mercado de la plata
    La lección es que los mercados son dinámicos
  • Perdón por arruinar las expectativas, pero el artículo señala que simplemente se trata de especulación en mercados de materias primas a la vieja usanza. Claramente hubo una burbuja enorme creada por expectativas exageradas en los últimos años, y el precio spot todavía está por encima del de 2020

• Me pareció que el tono de este artículo era algo exagerado, pero si quieren saber más recomiendo mucho The Limiting Factor en YouTube. https://youtu.be/xEY_CMUb8jY?si=1wWmG83NfuBSNeKZ
  Otro contenido puntual que me ayudó a entender el litio fue una charla invitada que CWU transmitió hace poco, “Exploring the Origin of Economic Lithium Deposits”, de la Dra. Rachel Hampton
  https://www.youtube.com/live/inq_ypJeiZk?si=LTQFGR07d-ypiS6_

• El mayor yacimiento de litio del mundo fue descubierto en Nevada, y ese estado, aunque el 90% de sus tierras es de propiedad gubernamental, está teniendo problemas para decidir qué hacer. Otros países probablemente lo vean como: “Vaya, descubren una mina de litio y la dejan ahí sin explotar… ¿y mientras tanto nos piden a nosotros que aumentemos la producción?”

  • La construcción de la mina de litio Thacker Pass comenzó en junio y está previsto que empiece a producir litio en 2026.
    Algunos grupos ambientalistas bastante raros y algunos pueblos originarios están protestando e intentando retrasar la mina, pero hasta ahora parece que no han logrado convencer a los jueces, y los obstáculos se están removiendo.
    Me considero ambientalista, así que soy algo sensible a expresiones como “ambientalistas raros”, pero creo que los grupos que se oponen a la mina Thacker Pass son raros y, en general, también son rechazados por otros ambientalistas. Están intentando frenar la transición a la energía limpia. Defienden la desindustrialización total, el regreso a formas de vida previas a la agricultura y mantener solo la población que pueda sostenerse con un estilo de vida de cazadores-recolectores; además, tienen una postura fuertemente antitrans.
  • Si no recuerdo mal, no la están dejando simplemente sin explotar. Están investigando el impacto ambiental. La extracción de litio requiere mucha agua y, para colmo, suele encontrarse en zonas secas. Tiene sentido que Nevada quiera investigar qué efecto tendría sobre el suministro de agua.
  • Los yacimientos de litio tienen distintas leyes minerales y distintos costos de extracción. Se considera que los famosos yacimientos de Bolivia son baratos de desarrollar. Lo mismo ocurre con las salmueras geotérmicas del Reino Unido. Otros recursos en roca pueden ser más difíciles.
  • ¿No querrías reservar una gran veta de materia prima que mueve equipos avanzados de aviónica, por si el suministro se agota dentro de 100 años?
  • Si es algo cuyo precio puede subir a largo plazo, tiene sentido dejarlo sin explotar. Aunque esto probablemente se parezca más a la inacción típica de un gobierno moderno.

• Es un título carnada. El precio todavía está alrededor de 300% por encima del mínimo de agosto de 2020.

  • En el mismo período, las ventas mundiales de vehículos eléctricos aumentaron más de 450%: https://www.iea.org/energy-system/transport/electric-vehicle...
    En ese momento, la previsión dominante era que el litio seguiría caro o subiría más. El precio aún no se estabilizó y podría bajar más. Esto es una actualización de una situación en curso.
  • No me parece carnada en absoluto. Suena a que el precio del litio cayó mucho, ¿y no fue eso justamente lo que pasó?
  • Informar a fin de año sobre la variación de precios durante el año no es clickbait ni es engañoso en lo más mínimo.
  • Y volvió a niveles de 2018. El punto del artículo es que las materias primas fluctúan.
  • ¿Por qué el mínimo de 2020 debería ser el nivel correcto para tomar como referencia?

• Pasó lo mismo con las tierras raras. La mina Mountain Pass en California cerró, reabrió, volvió a cerrar y volvió a reabrir desde los años 80, a medida que los precios subían y bajaban. Ahora es probable que siga abierta, porque el uso de tierras raras aumentó.

• Es una noticia realmente buena, y significa que los precios de los vehículos eléctricos y de las baterías para grandes redes eléctricas seguirán bajando mucho más rápido de lo que cualquiera predijo.

  • El litio representa menos del 10% del costo de una batería. Hoy probablemente sea mucho menos. Todavía no tendrá un impacto tan grande en el precio de los vehículos eléctricos.
  • Aun así, sigue cerca de 3 veces el mínimo de 2020. Ojalá la caída continúe.

• Parece que nadie se lo dijo a Energizer.
  https://camelcamelcamel.com/product/B01C4PP8FK?cpf=amazon-ne...
  Mis detectores de humo Nest exigen esta batería específica. Los instalé todos más o menos al mismo tiempo, así que también toca cambiarlas todas juntas, y cuesta unos 200 dólares.

  • Probablemente sea por el largo tiempo en espera. Si estás dispuesto a reemplazarlas más seguido, seguramente podrías arreglártelas con baterías baratas, por ejemplo las de Harbor Freight de 20 unidades por 20 dólares o algo similar.
    No sé muy bien cuál es la diferencia real entre las distintas químicas de baterías. Alguien que sepa más quizá pueda refutarme.
  • ¿Tienes tantos detectores de humo como para necesitar 75 a 100 baterías para alimentarlos todos?
  • 200 dólares / 65.89 dólares = 3 paquetes de 24 baterías AA.
    Cada detector de humo Nest usa 6 baterías https://support.google.com/googlenest/answer/9297548?hl=en#:...
    72 baterías / 6 por dispositivo = alrededor de 12 detectores de humo. También podrían ser 9, 10 u 11.
    En mi casa tenemos 6 detectores de humo First Alert interconectados, aunque no usan Wi-Fi. Hay uno en cada dormitorio y algunos más en ubicaciones importantes.
    12 sería para alguien que quiere cubrir muy bien todos los espacios, o una casa grande. O ambas cosas.
  • ¿Cuánto duran? Normalmente, los detectores de humo alimentados por iones de litio duran 10 años sin cambiar la batería.

• Hace mucho tiempo, cuando los dinosaurios caminaban por la Tierra y el Model S estaba a punto de salir, me interesaban especialmente las conversiones de vehículos eléctricos. En uno de los vlogs que veía apareció la idea de que “si invertías en litio, podías ganar mucho dinero cuando las baterías de litio se volvieran explosivamente populares”.
  Pero el contraargumento era: “En realidad, las baterías no tienen tanto litio, y además hay muchísimo litio. Puede que no esté en una forma buena, pero el litio puro explota”, así que esa inversión no era muy buena.
  Ahora pasa lo mismo. La gente piensa “las baterías de iones de litio son el futuro” e intenta acaparar el mercado, pero fracasa. Nunca habrá escasez de litio. No es tan abundante como el hierro o el carbono, pero es más o menos tan común como el silicio o el cloro, y más común que el cobre, el zinc y el níquel.