- La razón por la que boletines al estilo de Matt Levine son raros en los análisis financieros y legales es que deben coincidir al mismo tiempo las condiciones de aprendizaje del campo y la constancia del autor
- “Money Stuff” explica casos con resultados relativamente claros, como demandas, acusaciones, delitos y transacciones, usando humor y principios básicos para que el lector aprenda la estructura
- La fortaleza de Levine está en la combinación de desenlaces conocidos, primeros principios como oferta, demanda e incentivos, y temas que se repiten cada pocos días
- La cobertura criminal tiene principios poco profundos; industrias como logística, petróleo y contenedores tienen resultados tardíos o confidenciales; y en el desarrollo de nuevos fármacos muchas veces las causas del fracaso no son claras
- Hay pocas personas que, además de una profunda especialización, tengan la pasión educativa para explicar lo mismo una y otra vez a principiantes; y cuanto más tienen ese perfil, más incentivos suelen tener para trabajar directamente en la industria
Las condiciones para que funcione el modelo Matt Levine
- Matt Levine es un autor conocido por “Money Stuff”, el boletín financiero de Bloomberg, y lleva escribiendo en blogs y artículos desde 2011
- Tras pasar por Wall Street y el ámbito legal, encontró su lugar en la explicación financiera para el público general y ganó influencia tanto dentro como fuera de la industria
- La gente incluso le filtra información
- También entrevista a figuras importantes como Sam Bankman-Fried
- Llega a transmitir información interna, y expresiones como “insider trading laws” se volvieron de uso común entre sus lectores
- Su base de lectores es de cientos de miles, y muchos no tienen relación directa con la industria financiera
- Algunos lectores visitan Bloomberg por Levine
- Pueden entender productos y estructuras financieras desconocidas siguiendo sus textos cada pocos días
Por qué el mismo modelo es difícil en otros campos
- La pregunta central es por qué no hay más divulgadores como Levine en industrias importantes para la vida moderna, como química, desarrollo de nuevos fármacos, refinación de petróleo, fracking o shipping containers
- Un autor al estilo de Matt Levine no se crea fácilmente solo con premios o ajustes de plataforma
- Hay pocas industrias donde los casos y los principios encajen lo suficiente como para sostener un boletín así
- También son raras las personas que combinan la experiencia adecuada, la obsesión y la constancia
La estructura de aprendizaje en la escritura de Levine
- El formato de Levine, como el periodismo financiero de John Brooks, aligera temas pesados con humor y explicaciones básicas de asuntos financieros complejos
- Como ha cubierto el mismo terreno durante unos 13 años, puede conectar casos anteriores con resultados posteriores
- “worries about bond market liquidity”
- “laws of insider trading”
- Un buen lector de Levine, cuando empieza una explicación sobre la estructura del mercado de futuros, primero intenta adivinar cómo podrían salir mal las compras y ventas, y aprende comparándolo con el desenlace
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1. Casos con resultados conocidos
- Un campo bueno para desarrollar expertise debe ofrecer muchos problemas y respuestas conocidas
- El ajedrez es un buen ejemplo porque permite generar muchas partidas rápidamente y el resultado —victoria, empate o derrota— es claro
- La estrategia militar es un mal ejemplo porque hay pocos casos de guerras a gran escala, cada guerra es única, y es difícil juzgar el resultado y la contribución individual
- En las áreas financieras y legales que cubre Levine, muchas veces demandas, acusaciones, delitos y transacciones producen resultados o avances importantes en pocos años
- Las partes involucradas realizan las investigaciones necesarias, y a menudo las pruebas son claras
- Materiales como mensajes de texto en los que alguien presume de insider trading quedan en los expedientes y pueden citarse
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2. Explicación desde primeros principios
- Muchas personas sienten que entienden la estructura causal de un campo específico, pero en realidad solo tienen modelos superficiales
- Levine explica problemas económicos con principios básicos como oferta y demanda, eficiencia de mercado, selección adversa, incentivos y teoría de la elección pública
- Estas explicaciones conectan cómo funciona un evento, cómo falla y qué resultados contrafácticos podrían haber sido posibles
- La simplificación y abstracción repetidas se acumulan como conocimiento que el lector puede aplicar al mundo real
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3. Alta rotación y repetición espaciada
- Como el boletín llega con intervalos de tiempo, genera un efecto de repetición espaciada
- En el consumo habitual de noticias, aunque uno lea en profundidad un caso de fraude financiero en el WSJ o el NYT, normalmente queda en una sola vez
- Leer todo de golpe se parece a memorizar la noche anterior a un examen: es fácil olvidarlo
- En el caso de Levine, aunque un evento específico termine rápido, el mismo principio reaparece pronto bajo otra forma
Por qué muchos campos no encajan con un boletín al estilo Levine
- La cobertura criminal tiene muchos casos y se resuelven rápido, pero no hay muchos principios universales que aprender
- Un caso como “alguien se emborrachó, se peleó y mató a otra persona” ocurre con frecuencia, pero no revela principios más amplios
- El programa de TV Cops duró 36 años y podría seguir, pero se usa como ejemplo de que después de las primeras temporadas no hay mucho nuevo que aprender
- En áreas logísticas e industriales como fracking, petróleo y contenedores, puede haber principios amplios, pero los casos se resuelven de forma confidencial o pueden tardar décadas en madurar por los ciclos de auge y caída
- En el desarrollo de nuevos fármacos, las tres condiciones pueden ser débiles
- Un fracaso puede terminar décadas después, en la oscuridad, por razones poco claras
- Incluso las razones conocidas pueden aplicar solo a un fármaco o una enfermedad específicos
- El conocimiento que queda puede limitarse a reglas empíricas vagas
- En campos como la biología evolutiva o la filosofía grecorromana, resolver debates puede tomar siglos, y hasta puede ser difícil ponerse de acuerdo en si se resolvieron
- Estos campos encajan mejor en libros de texto o monografías que en boletines
La rara combinación que se exige al autor
- Escribir al estilo Levine impone una gran carga no solo al lector, sino también al autor
- Hay que ver la misma comedia humana una y otra vez y volver a explicarla
- Se parece a un docente que enseña el mismo plan de estudios por trigésima vez y vuelve a calificar cientos de trabajos
- Un experto sobresaliente no siempre es un buen maestro
- Puede no tolerar la repetición
- Puede no entender la ignorancia de los principiantes
- Puede no tratar con amabilidad a los estudiantes que se pierden
- Si alguien tiene suficiente interés y capacidad en un campo, aparece la presión de hacerlo directamente en lugar de escribir sobre él
- Hacerlo directamente requiere años de esfuerzo
- También surgen restricciones que dificultan escribir públicamente y con regularidad
- La escritura y la enseñanza, en general, pueden estar peor remuneradas que trabajar directamente en ese campo
- Levine probablemente reciba una buena compensación en Bloomberg, pero quizá no tanto como si hubiera seguido ascendiendo en Big Law
- En los mercados de superestrellas, los lectores pueden tener tiempo para leer el boletín número 1, pero es poco probable que lean hasta el boletín número 9
- En última instancia, se necesita alguien que sea experto en el campo, tenga experiencia práctica, explique bien a nivel principiante y no se aburra ni se agote por repetir lo mismo indefinidamente
- Al mismo tiempo, su interés no debe ser tan fuerte como para empujarlo de vuelta a trabajar directamente en la industria
- Son muy pocos los candidatos que pasan todos estos filtros
1 comentarios
Opiniones de Hacker News
Creo que Derek Guy, es decir, @dieworkwear y el “tipo de moda masculina de Twitter”, es una figura bastante cercana a Matt Levine en el ámbito de la moda masculina. Al ser un campo subjetivo tiene sus límites, pero él se enfoca en la ropa en sí más que en su propia fama, y en Twitter también habla con frecuencia de vivienda asequible y respeto por los inmigrantes.
Parece que no hay fotos suyas en ninguna parte de internet, y rechaza de forma tajante las propuestas de contenido pago. En cambio, se enfoca en la buena sastrería, el “shape and drape” y la historia de varias prendas masculinas; su idea central es que la ropa es un lenguaje cultural que todos hablan.
En putthison.com era uno de los autores, pero hoy el blog en sí está casi muerto, y dieworkwear.com es su blog personal, aunque publica poco. Antes era muy activo en styleforum.net. Ojalá su considerable actividad en Twitter pudiera verse también en otros lugares.
Por ejemplo, vi a alguien decir algo como “no te enfrentes a él directamente, se crió en foros tipo snakepit llenos de insultos”, pero esos foros son lugares estúpidos. A veces puede hacer falta un espacio así, pero no veo muy clara la similitud con Levine.
Derek Lowe es el Matt Levine de la química y el desarrollo de nuevos fármacos. https://www.science.org/blogs/pipeline
Su serie “Things I Won't Work With” es legendaria también en HN. Creo que Ann Lipton se acerca al Matt Levine del derecho corporativo.
https://www.businesslawprofessors.com/author/alipton/
Disfruto leer a Derek Lowe, pero sus textos contrastan con los de Levine en que tienen muchos detalles para insiders y no repiten los temas, o solo los repiten con intervalos de años.
Personalmente ese humor me incomoda un poco, pero es cuestión de gustos, y es difícil encontrar el punto justo como Levine. Este campo también me parece lento, aunque creo que en eso soy una excepción.
Estos son los newsletters recomendados en este hilo: Matt Levine - finanzas (Money Stuff de Bloomberg), Derek Guy(@dieworkwear) - moda masculina, Derek Lowe - química y desarrollo de fármacos (In The Pipeline), Ann Lipton - derecho corporativo, 3Blue1Brown(Grant Sanderson) - matemáticas, Mark Brown - noticias de la industria de bebidas alcohólicas, Bret Devereaux(acoup.blog) - historia clásica/romana/medieval, Admiral Cloudberg - accidentes aéreos y seguridad, Patrick McKenzie(patio11) - sector financiero (Bits About Money), Ben Thompson - negocios tecnológicos y estrategia (Stratechery), Financial Samurai - finanzas personales, Rick Beato - industria musical (centrado en rock clásico), VX Underground - ciberseguridad, Brian Krebs(Krebs on Security) - ciberseguridad, Joel Spolsky(Joel on Software) - desarrollo de software, Marc Rubinstein - industria financiera (Net Interest)
También hay miles de personas que producen contenido excelente y más relevante mientras siguen trabajando en la industria, pero es difícil mantener el mismo ritmo de producción.
Matt Levine empezó en www.dealbreaker.com antes de sumarse a Bloomberg. Durante el período en que estuve en Wall Street, de 2006 a 2015, DealBreaker era el medio de chismes de la industria elegido en el sector.
Tenía en un solo lugar resúmenes diarios de noticias, chismes sobre bonos y compensaciones anuales, y rumores de despidos inminentes o reorganizaciones. Si trabajas en mercados de capitales, hay demasiadas cosas tediosas que tienes que leer todos los días.
Noticias geopolíticas de último momento, artículos del WSJ / Financial Times / Economist / Bloomberg, interminables comentarios internos de mercado; en general, textos escritos por gente que se toma demasiado en serio. Matt Levine era como una bocanada de aire fresco, técnicamente sólido y con un humor irreverente.
Nadie opera en el mercado leyendo a Matt. Lo que escribe no es información secreta. Sus mejores textos suelen tener la forma de “pasó algo raro” o “XYZ cometió un error tonto”. Matt es gracioso, y el humor en el comentario financiero está muy subestimado.
https://dealbreaker.com/author/mlevine
No fue algo como para guardar especialmente los correos, pero deben seguir en algún lugar de mi bandeja de entrada. La razón por la que no hay más personas como Matt Levine es que son difíciles de crear.
Bess Levine también era excelente de otra manera, y es una pena que haya dejado de cubrir Wall Street.
Estoy de acuerdo con la explicación de que, para que exista un newsletter educativo de ese tipo, tiene que pasar por varias capas de filtros, pero creo que el primer filtro es un factor mucho más importante. La razón que falta en el texto es el dinero que se puede ganar.
Mucha gente lee blogs financieros porque piensa que, con el conocimiento que obtiene ahí, también puede ganar dinero. En temas puramente abstractos, por ejemplo la filosofía grecorromana, la recompensa es solo la satisfacción intelectual, así que es difícil replicarlo; y el fracking o el descubrimiento de nuevos fármacos pueden generar mucho dinero, pero el grupo de interesados es mucho más pequeño.
Un campo interesante donde se combinan el interés masivo y el beneficio personal podría ser las citas románticas. Tiene patrones repetidos y resultados claros, y casi todo el mundo se interesa por ello y quiere hacerlo mejor.
Yo estoy en el sector financiero y me va bastante bien. Si pudiera suscribirme solo a Matt Levine, por separado de Bloomberg, pagaría por eso. No porque espere obtener ganancias, sino porque es divertido e informativo, y a veces me ayuda a explicarle algo a otra persona de forma más concisa.
Yo no espero ganar dinero por leerlo. Me sorprendería que una cantidad significativa de suscriptores lo hiciera por esa razón. Más que textos para ganar dinero, son textos divertidos e informativos sobre el mundo en general.
Matt Levine es gracioso. Eso por sí solo ya es un talento raro, y que además se combine con experiencia y ganas de escribir es aún más raro.
Además, a la gente le gusta leer sobre dinero. Porque aunque el cerebro de mamífero sabe que uno no se va a hacer rico con lo que él cuenta, el cerebro reptiliano piensa que quizá sí podría pasar. Un nicho de mercado parecido es la reparación del hogar.
Gwern dijo que la filosofía grecorromana no funcionaría como nicho, pero uno de los análogos de Matt Levine que yo mencionaría, Bret Devereaux, escribe no tanto sobre filosofía —que es más raro— sino sobre “cosas relacionadas” con Grecia y Roma: https://acoup.blog
Quizá lo conozcan por “el análisis de un historiador sobre la batalla del Abismo de Helm” o por la trilogía sobre elefantes de guerra. Sus objetos de estudio murieron hace mucho, pero quienes los estudian siguen produciendo obras nuevas, así que ACOUP no corre el riesgo de quedarse sin libros nuevos que reseñar ni teorías nuevas que evaluar.
No es un newsletter, pero cumple con el punto de la repetición espaciada. No tiene la ventaja de seguir las noticias, pero a cambio tiene una enorme “lista pendiente” de cosas sobre las que escribir. Como los resultados históricos por lo general se conocen, también tiene la ventaja de que “el desenlace ya se sabe”, y aunque no haya mucho avance en las preguntas abiertas, hay temas a los que se puede volver. Por eso ahí también es posible la repetición espaciada.
Muchas áreas científicas no se apoyan en una base tan simple, y como mínimo incluyen química compleja. La ingeniería y la física se disparan rápidamente más allá del cálculo.
Si sumo algunos “tipo Levine” que me gustan, en accidentes aéreos y seguridad es difícil superar a Admiral Cloudberg: https://admiralcloudberg.medium.com/
Para ver más sobre finanzas, Patrick McKenzie es excelente cada vez: https://www.bitsaboutmoney.com/ Parece que también aparece seguido en HN.
Esa fórmula es buena, y abarca desde la cultura de las aerolíneas hasta, por decirlo figuradamente, qué desayunó el piloto, pasando por la ingeniería de materiales. Pero es difícil obtener comentarios sobre cosas que todavía están volando.
No son tan pocos. Solo que la mayoría no tiene una gran cantidad de seguidores, y en todos los ámbitos hay grandes docentes y autores.
En sexto grado, mi maestro era un historiador acreditado brillante y ex piloto que había servido en la guerra de Vietnam. Aun así, trabajaba en una escuela primaria vieja y fea en las afueras de Cleveland. Hizo que la escuela fuera divertida, y en un año me enseñó más historia mundial de la que aprendí en toda la secundaria y la preparatoria. Casi nadie habrá oído hablar de él, pero sus alumnos nunca lo olvidarán, ni olvidarán lo que enseñó.
Una de las razones por las que él es excepcional es una decisión económica. Dejó un trabajo muy bien pagado para escribir sobre la industria, y al principio seguramente tuvo que aceptar una fuerte reducción de ingresos y menores posibilidades de ingresos futuros.
Al mismo tiempo, tiene un enorme talento para escribir con un humor seco intercalado. Hoy lleva más tiempo escribiendo sobre la industria que el que pasó trabajando en ella, y considerando su reputación y su marca, probablemente esté bien remunerado.
La mayoría de las personas que están en la cima de su ascenso profesional, después de pasar por las escuelas y empleos adecuados, no logran salirse de ese camino.
Creo que todas las explicaciones que da el texto sobre el contenido en sí están equivocadas. Un escritor lo suficientemente bueno es entretenido de leer cada vez, escriba sobre lo que escriba.
En casi cualquier campo podría aparecer un autor así si hubiera alguien que escribiera lo suficientemente bien y tuviera la motivación para hacerlo. Simplemente todavía no existe esa persona. Eso sí, con la condición de que entienda muy bien la mayor parte de ese campo. No hay mucha gente que haya llegado a ese nivel.