- Hindenburg Research se disolverá después de cerrar las investigaciones en curso y sus últimos casos Ponzi; esos casos se están compartiendo con los reguladores
- La decisión no se debe a amenazas, problemas de salud ni asuntos personales, sino a que el fundador llegó a ver la empresa no como toda su vida, sino como un capítulo
- El equipo, que creció hasta 11 personas, trabajó priorizando la investigación basada en evidencia y la precisión de la redacción por encima de una trayectoria financiera tradicional
- El trabajo de Hindenburg contribuyó en parte a acusaciones civiles y penales de reguladores, y tuvo como objetivos a casi 100 personas, incluidos multimillonarios y oligarcas
- Durante los próximos seis meses aproximadamente, se enfocará en convertir en open source su modelo y sus procedimientos de investigación mediante materiales y videos, y en ayudar al equipo en sus próximos pasos
Decisión de disolución y estado actual
- Hindenburg Research decidió disolverse tras cerrar el pipeline de ideas de investigación que tenía en curso
- Completó sus últimos casos Ponzi y, mientras comparte la información relacionada con los reguladores, llegó el momento de disolverse
- El fundador señala que crear Hindenburg fue el sueño de su vida, y que recibe esta decisión desde un lugar de alegría y gratitud más que de tristeza
Dificultades al inicio
- Al principio, el fundador no estaba seguro de poder lograrlo
- No tenía una trayectoria financiera tradicional, y nadie en su familia trabajaba en este campo
- Se graduó de una universidad estatal, no era una persona especialmente hábil para las ventas y tampoco estaba familiarizado con costumbres del sector como la vestimenta o el golf
- Con poco dinero, al inicio enfrentó de inmediato tres demandas, lo que empeoró aún más su situación financiera
- Tenía un bebé recién nacido y además estaba en riesgo de desalojo, pero Bryan Wood aceptó tomar el caso pese a que no había recursos financieros, lo que le permitió cruzar la línea de salida
- Aunque sentía mucho miedo y ansiedad, quedarse quieto parecía significar venirse abajo, así que no tenía más opción que avanzar
Equipo de 11 personas y método de investigación
- Hindenburg Research creció hasta convertirse en un equipo de 11 personas, sumando integrantes de a uno, sin un plan claro de expansión
- Las contrataciones no se hicieron simplemente porque hiciera falta mano de obra, sino cuando parecía no tener sentido no trabajar con esa persona
- Sus integrantes son descritos como personas inteligentes, concentradas, agradables para trabajar y sin egos fuertes
- No era un equipo con trayectoria financiera tradicional, y la primera persona contratada solía presentarse como exbartender
- El método de investigación se enfocaba en la precisión y en dejar que la evidencia determinara cada frase
Impacto y carga
- Hindenburg Research realizó grandes investigaciones enfrentándose a contrapartes que superaban por mucho su escala individual
- Hubo muchas situaciones en las que el fraude, la corrupción y las irregularidades se sentían abrumadores, y al principio rara vez se tenía la sensación de que se hiciera justicia
- Con el tiempo, el trabajo de la firma contribuyó al menos en parte a acusaciones civiles y penales de los reguladores, y entre sus objetivos figuraron casi 100 personas, incluidos multimillonarios y oligarcas
- Este trabajo fue extremadamente intenso y tenía una naturaleza capaz de absorber la vida entera
- Muchas veces se despertaba mientras dormía al ocurrírsele una nueva pista de investigación o una edición para aclarar una frase
- El equipo no actuaba porque no tuviera miedo, sino porque confiaba en la verdad y esperaba encontrar el camino correcto
Planes después de la disolución
- El motivo de la disolución no es una amenaza específica, un problema de salud ni un gran asunto personal
- El fundador sintió alguna vez que tenía algo que demostrarse a sí mismo, pero ahora, por primera vez, se siente en cierta medida en paz consigo mismo
- La concentración intensa tuvo el costo de hacerle perder mucho del mundo y de las personas cercanas, y ahora Hindenburg deja de ser el centro que lo define para convertirse en un capítulo de su vida
- También considera egoísta mantener el conocimiento acumulado encerrado dentro de un equipo pequeño
- Durante los próximos seis meses aproximadamente, planea crear materiales y videos que abran el modelo de Hindenburg y su forma general de investigar
- Se enfocará en ayudar a los integrantes del equipo con sus próximos destinos
- Algunos iniciarán sus propias firmas de research; el fundador no participará personalmente, pero los apoyará públicamente con fuerza
- Otros integrantes están buscando nuevas oportunidades, y se indica que pueden ponerse en contacto si hace falta
- El fundador dice que, en adelante, podría dedicarse a otras cosas en la vida, como aprender música o cuidar un jardín
1 comentarios
Opiniones de Hacker News
Mientras más atención le prestaba a invertir, más dinero terminaba perdiendo. Porque creía ingenuamente que el mercado tenía la capacidad, o la voluntad, de reaccionar ante pruebas de fraude.
La escala en la que el engaño difundido deliberadamente en el mundo corporativo se consume tal cual es obscena y deprimente. El fraude financiero causa daños incalculables a la mente y a la economía de las personas, así que el castigo debería calcularse con base en el ingreso promedio de por vida de un ciudadano. Si les sacaste a personas con sueldos por debajo del promedio el equivalente a 100 ingresos promedio de por vida, siento que debería verse como algo parecido a haber asesinado a 100 personas.
Los informes de Hindenburg eran entretenidos de leer, y su historial de resultados muestra que contribuyeron positivamente a la sociedad. Quienes en línea demonizan a los vendedores en corto seguirán pareciéndome una enorme señal de alerta.
Cuando un inversionista muere y la herencia queda atada a procesos judiciales, no puede hacer nada; estadísticamente, el resultado fue que simplemente dejar quietas las inversiones en acciones era la mejor estrategia. Sé con certeza que mis acciones también suben mejor cuando no hago nada.
Por ejemplo, creo que las críticas a Adani eran acertadas, pero en esencia se parecía más a una estructura para quedarse con dinero de arriba. Si Adani es un malversador y, al mismo tiempo, sabe canalizar bien sobornos para ganar contratos del gobierno, eso podría ser neutro para las ganancias o incluso positivo. Las víctimas son los ciudadanos de India.
Que la empresa ahora no esté bien puede deberse a una cultura de corrupción, pero ese tipo de análisis cultural de largo plazo es difícil para un trader. Por lo general, el fraude no es lo bastante grave como para poner en peligro a la empresa; más bien saca una parte del bolsillo de los accionistas, así que los traders fríos no venden por afán de venganza.
Por eso también hay que tener cuidado con vender en corto. Aunque tengas toda la razón, puedes quedar expuesto a un riesgo ilimitado.
Siento que me estoy volviendo loco. ¿No se supone que el mundo no puede funcionar así por mucho tiempo?
Quería saber si de verdad era así, y hasta ahora parece que no. Aun así, entiendo por qué la gente se preocupa por eso. Las personas con mucho poder son, casi sin excepción, terribles, y la estrategia de “imita exactamente lo que hacen las personas realmente exitosas” tampoco es la peor estrategia en la vida.
Como siempre, conviene creer muy poco de lo que un fundador dice públicamente sobre su propia empresa. Si quieres saber la respuesta por ti mismo, tienes que intentarlo directamente. Solo uno sabe si está mintiendo o no. Creo que yo obtuve mi respuesta.
La explicación de “simplemente lo sentí así” no parece suficiente para desmantelar una organización exitosa en vez de hacer una sucesión.
Que el “pipeline de ideas” haya terminado con “los últimos casos Ponzi” también es un cierre sorprendentemente limpio y abrupto para una organización de investigación. Llama a los miembros del equipo “brillantes” y “como familia”, pero aun así no transfiere el liderazgo y la disuelve.
También llama la atención que algunos miembros del equipo vayan a iniciar sus propias firmas de investigación, pero él enfatice que “no participará personalmente”. También inquieta que recalque varias veces que “no hay una amenaza específica”.
En vez de mantener la organización y formar directamente a un sucesor, dice que publicará videos y materiales sobre la metodología, y no menciona nada sobre la situación financiera de la empresa ni las relaciones con clientes. Parece que hay alguna circunstancia de fondo, pero no quiere hablar de ella.
Algunos miembros del equipo quieren seguir, y parece que cuentan con su apoyo. Otros quizá quieran ser contratados en otro lado. Todo eso es normal. El nombre Hindenburg será un gran activo para ellos.
Publicar gratis la metodología busca permitir que otras personas sigan luchando contra participantes del mercado sin escrúpulos. Ese parece ser su principio.
La decisión que está tomando es inteligente. Probablemente los empleados tengan activos por millones de dólares y ninguna deuda, y él debe de haber ganado lo suficiente para operar un pequeño family office. Sobre todo siendo alguien externo como él, probablemente tampoco tenga la red de levantamiento de capital a la que los gestores de fondos dedican hoy la mayor parte de su tiempo, así que salir del juego es sensato. Si no recuerdo mal, DeepFuckingValue hizo algo parecido.
Al menos aquí hay honestidad.
Entra dentro de lo posible, aunque es un caso relativamente raro.
Siempre recordaré a Hindenburg por exponer el fraude de Nikola Motors: https://news.ycombinator.com/item?id=24436721
Este texto me tocó bastante. Nunca habría esperado que el enlace motivacional fuera un set tranquilo de DJ en Bali, pero de algún modo también me llegó.
Que Hindenburg cierre en este momento me recuerda a la leyenda de Cincinnatus tal como la conozco. Como alguien que, tras completar lo que debía hacer en Roma, volvió a sus campos; me cuesta imaginar una forma más honorable de vivir la vida.
También me conmovió la forma en que describió al equipo. Me gustó que fueran personas de orígenes distintos, pero atraídas por la misma chispa. Yo también quiero formar parte de algo así. ¿Qué demonios estoy haciendo con mi vida?
Pensé que el enlace al final del texto quizá era una URL equivocada. Claramente esperaba algo como un discurso sincero o un mensaje motivacional, pero era un set de DJ instrumental totalmente inesperado.
Solo compartió algo que le ayudó en un momento importante. Las expectativas corren por cuenta de cada quien :)
Todo ese trabajo de investigación, ese comentario, más de 750 me gusta y mi comentario metairónico quizá hayan agregado valor al mundo. Pero solo hay una cosa de la que puedo estar seguro.
Quizá quiere decir que pongas ese set de DJ instrumental todos los días a la misma hora, en el mismo lugar, y escribas en un documento en blanco lo que se te ocurra. Sería bueno que cuentes qué descubres.
Pero en realidad escucho sets de DJ instrumentales, y Cercle es uno de mis canales favoritos de YouTube. Gracias :)
Para mí fue una mirada detrás de escena bastante sorprendente. Es un grupo que tuvo un gran impacto al exponer los secretos ocultos de las peores personas y empresas, pero Nate y sus colegas parecen personas de la vida cotidiana sorprendentemente normales, armadas con perseverancia y determinación.
Hindenburg Research y Muddy Waters son como héroes para mí. Más allá de tener una opinión sobre la corrupción, o de convertirse en denunciante o activista, apostar apalancado contra la corrupción y ganar está en otro nivel.
Cada vez que veo dark patterns en la industria tecnológica, pienso que debería haber una oportunidad para apostar en contra de eso. Empresas que parecen inflar sus usuarios activos mensuales con “alertas urgentes” para que inicies sesión en cuentas abandonadas; empresas que no te dejan cerrar una cuenta aunque no haya forma de retirar el saldo: todas parecen oportunidades. Las empresas que gamifican las notificaciones para empujar sus usuarios activos diarios parecen tan malas como el problema de bots de Twitter antes de Musk.
Una de las razones para dividir algunas empresas de plataformas es que los gigantes sostienen productos que no sobrevivirían por sí solos, protegiendo prácticas pésimas de la presión del mercado y levantando barreras de entrada enormes para productos mejores.
Parece que la página está colapsada por el tráfico, pero de todos modos es algo para celebrar. Deberían inspirar a otras personas, y de hecho lo hacen.
Salirse mientras van ganando es una decisión inteligente. Sobre todo considerando que varios gobiernos empezaron a mirar con más detalle sus tácticas de venta en corto.
Eso sí, seguramente ganaron mucho dinero vendiendo en corto, así que en ese sentido quizá sí iban bastante adelante.
Publicaron sobre Carvana hace 13 días y ahora se disuelven: https://hindenburgresearch.com/carvana/
Me pregunto si Hindenburg perdió dinero en esa operación y, si fue así, cuánto.
Son asesinos realmente fríos. Necesitamos más gente así.