La derrota de US$589 mil millones de Nvidia por DeepSeek

• Las acciones de Nvidia Corp. se desplomaron por la preocupación de los inversionistas ante la startup china de inteligencia artificial DeepSeek.
  • El lunes cayeron 17%, borrando US$589 mil millones del valor de mercado de la empresa.
  • Esto marca la mayor caída en la historia del mercado bursátil de Estados Unidos.
• Impacto en el mercado
  • La caída de Nvidia tuvo un fuerte impacto en los principales índices.
  • El índice S&P 500 bajó 1.5% y el Nasdaq 100 cayó casi 3%.
• DeepSeek y los modelos de IA de bajo costo
  • Se considera que el modelo de IA más reciente de DeepSeek puede competir con los modelos de OpenAI y Meta Platforms Inc.
  • Este modelo se ubicó entre los primeros puestos en la App Store de Apple Inc.
  • Analistas de Jefferies señalaron que este modelo podría representar un desafío para el modelo de negocio actual de la IA.
• La inversión y respuesta de EE. UU. en IA
  • Meta anunció planes para aumentar su gasto de capital en proyectos de IA hasta US$65 mil millones.
  • OpenAI, SoftBank Group Corp. y Oracle Corp. anunciaron Stargate, una inversión conjunta de US$100 mil millones para construir centros de datos y proyectos de infraestructura de IA en todo Estados Unidos.
  • Estados Unidos está prohibiendo la exportación de tecnología avanzada de semiconductores para frenar el avance de la IA en China.
• La respuesta de Nvidia
  • Nvidia calificó el modelo de DeepSeek como un "excelente avance en IA" y afirmó que no violó las restricciones de Estados Unidos.
  • También agregó que ejecutar modelos de IA requiere muchas GPU de Nvidia y redes de alto rendimiento.

[xguru]

El título original usa "Rout", que también puede significar ser derrotado en batalla y huir.

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Opiniones de Hacker News

• Aunque empresas como OpenAI hayan logrado un entrenamiento e inferencia 40 veces más eficientes gracias a mejoras como las de DeepSeek, si todavía se cuenta con los mismos recursos de cómputo, pronto se sabrá si 40 veces más cómputo da 40 veces más rendimiento o calidad de salida, o si la calidad de salida no está limitada por el cómputo

• Muchos comentarios muestran que tener conocimientos de tecnología no garantiza pensar correctamente sobre el mercado y la valuación de las acciones

• NVIDIA es una empresa que vende palas durante una fiebre del oro, y uno de los mineros descubrió cómo usar mejor la pala y compartió ese secreto. Ya sea que la fiebre del oro sea real o una burbuja, sigue existiendo, y NVIDIA venderá todas las palas que pueda fabricar

• Las empresas Fortune 100 van a querer el cobertizo de herramientas más grande para inventar un nuevo paradigma o llegar primero a la AGI

• El impacto de DeepSeek podría aumentar la eficiencia en el uso de GPU, lo que podría reducir drásticamente el costo de alquiler de GPU, y ese es un factor importante para medir el valor de inversión de Blackwell

  • El precio por hora de la H100 cayó de $8.42 a alrededor de $1.80
  • La H100 consume 700W, y se puede asumir $0.10 por kWh
  • El precio de una H100 es de aproximadamente $30000
  • Gracias a DeepSeek, al haber más GPU disponibles, el precio podría bajar aún más

• Como los LLM se han vuelto prácticamente un commodity, apareció un piso de precios, y ese es un nuevo valor que va por delante de la rentabilidad de las tarjetas

• La nueva Blackwell cuesta $70000, y queda la duda de si hay suficientes aplicaciones como para que los clientes obtengan ROI con la nueva tarjeta

• A medida que baja el costo por hora de las GPU, su valor de inversión podría ser menor que antes, especialmente si pueden desplegar su potencial en plataformas más antiguas

• La racha reciente de crecimiento no podía durar para siempre; esto solo la devuelve a donde estaba hace 4 meses. Aun así, sigue 100% arriba respecto a esta misma fecha del año pasado

• Las menciones de la paradoja de Jevons pasan por alto tres cosas

  • No hay un buen modelo para predecir cómo se moverá la demanda total con el aumento de eficiencia
  • La demanda total no es lo mismo que la cuota de mercado de NVIDIA, y si otros paradigmas alternativos ganan atención, su participación podría caer
  • El horizonte temporal de la predicción es importante para los cálculos de flujo de caja descontado/valuación, y no hay una buena base para eso

• NVIDIA ha tenido suerte varias veces. Las GPU fueron excelentes para los juegos de PC, el boom cripto fue una victoria inesperada, y el boom de la IA también es resultado de haber eliminado a la competencia

• A diferencia de las criptomonedas, la IA es fundamental para todos los stacks de software y todas las empresas. La dependencia de NVIDIA va a disminuir

• En la gráfica de Bloomberg, 8 de las 10 mayores caídas históricas de una sola acción corresponden a NVDA

• DeepSeek no demuestra que más cómputo no lleve a mayores capacidades. Hicieron algo sorprendente con un presupuesto limitado, y el problema es que todavía no sabemos cómo integrar más capacidades de IA en la economía

• Así como una mayor eficiencia en los focos llevó a un mayor uso de focos, un entrenamiento más eficiente de los LLM también podría aumentar el uso de chips