La economía de EE. UU. se contrajo 0.3% en el primer trimestre; el fuerte aumento de importaciones antes de los aranceles fue la principal causa

• El PIB de EE. UU. en el primer trimestre de 2025 cayó -0.3% a tasa anualizada, por debajo de la previsión del WSJ (+0.4%)
• El fuerte aumento de las importaciones (41.3%) justo antes del anuncio de la política arancelaria del presidente Trump actuó como causa directa de la caída del PIB
• El consumo se desaceleró bruscamente, de 4% en el trimestre previo a 1.8%, mientras que la inversión empresarial (+9.8%) aumentó
• Debido a los aranceles y la incertidumbre económica, tanto empresas como consumidores se están volviendo más cautelosos, y también se han recortado las previsiones de ganancias de grandes compañías
• La Reserva Federal enfrenta una difícil situación de política monetaria entre la desaceleración económica y la respuesta a la inflación

---

U.S. Economy Contracts at 0.3% Rate in First Quarter

La economía de EE. UU. registró un crecimiento anualizado de -0.3% en el primer trimestre de 2025, mostrando la peor caída trimestral desde 2022.
Quedó muy por debajo de la previsión de +0.4% de los economistas encuestados por el WSJ.

El aumento de importaciones antes de los aranceles y la desaceleración del consumo fueron las causas clave

• Explosión de importaciones desde China: subieron 41.3% durante el primer trimestre, lo que se reflejó como un fuerte impacto negativo en las estadísticas del PIB
• Las exportaciones solo crecieron 1.8%, profundizando el desequilibrio comercial
• El gasto del consumo aumentó 1.8%, una fuerte caída frente al 4% del trimestre anterior (cuarto trimestre de 2024)
• La inversión empresarial (software, I+D, etc.) creció 9.8%, por lo que la base de la demanda interna se mantuvo parcialmente

Incertidumbre en un periodo de transición de política

• El primer trimestre fue un periodo de transición entre la administración de Joe Biden y la de Donald Trump, y enero también se vio afectado por incendios forestales y tormentas invernales
• Poco después de asumir el cargo, el presidente Trump impuso aranceles a China, México y Canadá; algunos fueron suspendidos, pero desde abril entraron en vigor amplios aranceles adicionales
• Las empresas adelantaron importaciones para asegurar inventarios, lo que terminó generando un efecto adverso sobre el PIB

Empresas y consumidores se repliegan por la ansiedad ante los aranceles

• CEOs de grandes empresas como Colgate-Palmolive, GM y PepsiCo expresaron que la confusión por los aranceles dificulta la planificación
• Algunos consumidores aceleraron compras antes de los aranceles (por ejemplo, un fuerte aumento en las ventas de autos), pero eso solo adelantó demanda futura, lo que es negativo para la sostenibilidad del crecimiento
• El CEO de Colgate comentó que “los consumidores están reduciendo el acopio de alimentos y también dudan en comprar productos esenciales”

El dilema de la Reserva Federal

• Los aranceles podrían provocar al mismo tiempo alza de precios + desaceleración económica
• El presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció la posibilidad de mayor inflación al consumidor y aumento del desempleo, y señaló que a la Fed le resulta difícil responder a cualquiera de los dos frentes
• Ajustar la tasa de interés de referencia podría agravar otro problema, creando un entorno de política económica sumamente desafiante

[GN⁺]

Opiniones de Hacker News

• Cuando la inflación ya se había estabilizado lo suficiente como para que la Reserva Federal pudiera bajar las tasas, esta administración lo obstaculizó

  • Incluso si uno cree en estas políticas, queda la duda de por qué eligieron ese momento tan rápido
  • Parece como si esta administración hubiera recibido la misión de destruir la economía de EE. UU.

• Peter Navarro reaccionó positivamente en CNBC a la caída del GDP, diciendo que, si se excluye el efecto de los aranceles, hubo un crecimiento de 3%

• Los precios de la vivienda todavía no se van a volver asequibles

  • Casi toda la oferta está atada a hipotecas a 30 años con tasas cercanas al 0%
  • Cualquiera renunciaría antes al auto y vendería todas sus pertenencias valiosas antes de soltar ese préstamo

• Visto desde afuera, leer lo que se comenta aquí se siente como escuchar las opiniones de amigos sobre un barco que fue símbolo del mundo mientras ese barco se hunde

  • Todos los que están fuera de EE. UU. piensan: "Lo eligieron por segunda vez. No se les puede tener lástima."
  • Pero igual dan ganas de decir: "Manténganse fuertes"

• El botón de cebado de esta máquina de contracción apenas acaba de ser presionado

  • Está generando el vacío inicial que atraerá la contracción real

• La situación va a empeorar

  • Las compras se hicieron antes de los aranceles, y los aranceles en sí todavía no han surtido efecto
  • La caída económica apenas está comenzando

• Esto apenas está empezando

  • La primera mitad del Q1 siguió creciendo al ritmo anterior
  • La Reserva Federal de Atlanta proyectaba un crecimiento de hasta +2.5% a finales de febrero, pero ahora prevé -2.7%

• Al principio escuché que el CPI, la inflación, la gasolina, los alimentos y los costos médicos estaban bajando, y que el nuevo empleo superó las expectativas por 100 mil

  • Ahora escucho que el GDP se contrajo
  • Hay demasiadas señales mezcladas

• Esta fue la reacción de Trump en Truth Social

  • "Este es el mercado bursátil de Biden, no el de Trump. Yo asumí el 20 de enero. Los aranceles pronto comenzarán a aplicarse, y las empresas están trasladándose a Estados Unidos en números récord. Nuestro país prosperará, pero tenemos que deshacernos del 'overhang' de Biden. Esto tomará tiempo y no tiene NADA que ver con los aranceles. Él nos dejó malas cifras, pero cuando comience el auge será como ningún otro. ¡¡¡TENGAN PACIENCIA!!!"

• Me pregunto cuánto tiempo podrá seguir negando la realidad de esta manera

  • Es muy probable que la situación económica afecte a la gente de forma mucho más inmediata que otros temas
  • Si la economía realmente colapsa, le será mucho más difícil hacer lo que normalmente hace
  • Pero no se sabe cómo reaccionarán realmente sus seguidores