- La firma de un contrato de OpenAI por 1.4 billones de dólares indica que el sector de la IA ha entrado claramente en una burbuja, mientras las grandes tecnológicas amplían de forma considerable sus planes de gasto de capital
- Las burbujas provocan pérdidas a corto plazo, pero a largo plazo forman una “fase de instalación” que hace posible la construcción de infraestructura física y amplía las “capacidades cognitivas”, impulsando la innovación en paralelo
- La burbuja puntocom del pasado hizo avanzar al mismo tiempo la infraestructura de internet, las tecnologías web y el ecosistema de servidores de código abierto, impulsando así el crecimiento tecnológico de los 20 años posteriores
- La burbuja de la IA está acelerando la construcción de fabs de semiconductores en Estados Unidos y la expansión de la capacidad de generación eléctrica; en particular, la escasez de energía ya actúa como un cuello de botella más grave que las GPU
- La burbuja actual de la IA, pese al sobrecalentamiento de corto plazo, podría incentivar la expansión de plantas de producción de semiconductores e infraestructura eléctrica y sentar a largo plazo las bases para la innovación y el crecimiento
Especulación financiera e infraestructura física
- A diferencia de hace 10 años, hoy existe claramente una burbuja de la IA
- OpenAI firmó un contrato por 1.4 billones de dólares, pero sus ingresos rondan los 13 mil millones de dólares, por lo que la brecha es enorme
- Todas las grandes tecnológicas, excepto Apple, están aumentando su gasto de capital (capex)
- El libro de Carlota Perez Technological Revolutions and Financial Capital (2002) sostiene que las burbujas constituyen una fase de instalación (Installation Phase) que hace posible la inversión en infraestructura esencial
- Todas las revoluciones tecnológicas —la Revolución Industrial, los ferrocarriles, la electricidad, el automóvil— avanzaron pasando por burbujas y colapsos
- Las burbujas eventualmente colapsan, pero luego se pasa al período de despliegue (Deployment Period), y la inversión que asumió pérdidas proporciona la base para el crecimiento de largo plazo
- Durante la burbuja puntocom, la red de fibra óptica que dejaron las telecom que quebraron terminó convirtiéndose de hecho en infraestructura casi gratuita, haciendo posible la estructura de bajo costo del internet actual
- La mayoría de las puntocom de Silicon Valley perdió dinero sobre todo en acciones, pero en telecomunicaciones se produjeron quiebras masivas por la deuda
- La inversión en infraestructura física es un proyecto de largo plazo financieramente irracional, pero que solo puede materializarse a través del fervor especulativo de una burbuja
Condiciones para formar capacidades cognitivas
- Boom: Bubbles and the End of Stagnation de Hobart y Huber propone el concepto de burbuja de inflexión (Inflection Bubble)
- A diferencia de una burbuja de reversión a la media (como la subprime), una burbuja de inflexión se basa en la creencia de que el futuro será fundamentalmente distinto del pasado
- Amazon no era un Barnes & Noble mejorado, sino un nuevo tipo de tienda con espacio de estantería infinito y datos de recomendaciones personalizadas
- La burbuja de inflexión funciona como mecanismo de coordinación (coordinating mechanism)
- Aparición de ISP y motores de búsqueda → aumento de la viabilidad del comercio electrónico → expansión del modelo publicitario → aumento del contenido gratuito → fortalecimiento de la competitividad de los productos de ISP
- La era puntocom sentó las bases de los 20 años de crecimiento posteriores mediante tres aportes principales
- Convirtió a la mayor parte de la población estadounidense en usuarios en línea, creando el mercado para empresas de internet de consumo y compañías SaaS
XMLHttpRequest introducido en Internet Explorer 5 de Microsoft permitió solicitudes HTTP asíncronas sin recargar la página, transformando el navegador en una herramienta de productividad- Hotmail y Yahoo migraron a software gratuito (FreeBSD) y hardware x86, y Google, desde su fundación en 1998, construyó toda su pila sobre hardware x86 y Linux, asegurando escalabilidad
- Las burbujas hacen que se inventen al mismo tiempo innumerables protocolos e innovaciones mediante una coordinación no coordinada (uncoordinated coordination)
¿La IA es diferente?
- La preocupación sobre si la burbuja de la IA será una burbuja positiva surge tanto en la construcción física como en las capacidades cognitivas
- Las GPU tienen un período de depreciación de unos 5 años y quizá no permanezcan como activos duraderos como los ferrocarriles o la fibra óptica
- Sin embargo, hay inversiones en marcha en dos áreas con utilidad de largo plazo
- Construcción de fabs de semiconductores: las fabs en EE. UU. de TSMC y Samsung, así como la participación del gobierno estadounidense en Intel, buscan reducir la dependencia de Taiwán
- Generación eléctrica: la CFO de Microsoft, Amy Hood, mencionó que en los últimos años el problema no habían sido las GPU ni las CPU, sino la falta de espacio y energía
- El CEO de Amazon, Andy Jassy, confirmó que en el último año aseguró 3.8 gigavatios de capacidad y planea duplicar la capacidad total para 2027; el mayor cuello de botella actual de la industria es la energía
- La capacidad de generación eléctrica de Estados Unidos ha estado estancada durante los últimos 20 años
- La burbuja de la IA ofrece al mismo tiempo incentivos económicos y políticos para construir infraestructura de generación eléctrica a gran escala
- Si el costo de la electricidad baja hasta un nivel en que pueda ignorarse, se ampliarán las posibilidades de invención futura
- Si el costo de la electricidad desaparece a causa de la quiebra de inversionistas especulativos (en especial con solar o nuclear, de bajo costo marginal de combustible), el impacto sobre la humanidad podría ser transformador
La paralelización de la innovación y los nuevos intentos
- A diferencia de los temores iniciales sobre el monopolio de OpenAI o Google, todo Silicon Valley y China están concentrados en el trabajo de IA
- La innovación no permanece en secreto por mucho tiempo, y la ventaja temporal de los modelos de punta se mide en semanas, no en años
- La velocidad de adopción de la IA de consumo es la más rápida entre los productos tecnológicos de la historia
- La burbuja de la IA impulsa la experimentación paralela de la innovación
- En las últimas semanas ha crecido el interés por toda la pila más allá de los LLM
- El intento del fundador de Substrate, James Proud, de crear una nueva máquina de litografía y establecer una fundición en Estados Unidos
- El anuncio de Extropic de un chip basado en mediciones de entropía probabilística, no en los bits binarios 0 y 1, con potencial para innovar en modelos de difusión
- Hobart y Huber: las burbujas crean oportunidades de asignación de capital necesarias para la experimentación masiva en paralelo
- El optimismo se convierte en una profecía autocumplida, y la especulación financia proyectos exploratorios de alto riesgo
- Una burbuja puede ser una ilusión colectiva o una expresión de una visión colectiva, y esa visión se vuelve un punto de coordinación para la paralelización de personas, capital e innovación
- Cuantos más proyectos “desconocidos” existan, mayor será la probabilidad de éxito; la invención y la innovación son, al final, el rendimiento de inversión que perdura para siempre
La burbuja como alternativa al estancamiento y a la aversión al riesgo
- Hobart y Huber comienzan el libro con un diagnóstico del estancamiento tecnológico, económico y cultural del siglo XXI
- ¿Los niños que nacen hoy experimentarán tantos cambios como los niños de hace un siglo?
- Los futuristas del pasado predecían energía por fisión, automatización total y colonización del sistema solar; los futuristas actuales preguntan cuándo y cómo colapsará la civilización
- VR y AR han orbitado alrededor de la industria tecnológica durante los últimos 10 años sin avances significativos
- Desde el cuarto trimestre de 2020, Meta registró 10.8 mil millones de dólares en ingresos frente a 83.2 mil millones de dólares en costos en Reality Labs
- Apple presentó Vision Pro en 2023, lo lanzó en 2024 y luego casi no lo mencionó en sus reportes de resultados
- Ambas empresas citan la inmadurez tecnológica, pero ¿cuánta más innovación habría sido posible si se hubiera desarrollado como un conjunto de startups en vez de una partida presupuestaria de grandes corporaciones?
- Hacia 2020, la industria tecnológica estaba en una situación en la que las Big Five dominaban cada una su área, mientras el ecosistema startup producía clones SaaS de bajo riesgo basados en fórmulas ya probadas
- Lo que Hobart y Huber señalan como rasgo del estancamiento es la aversión social al riesgo
- En finanzas, cultura, política, educación, ciencia y tecnología ha aumentado la intolerancia al riesgo
- El deseo colectivo de suprimir y controlar todos los riesgos intenta preservar el presente y bloquea las posibilidades del futuro
- En su núcleo, la burbuja de la IA contiene un elemento cuasi espiritual (quasi-spiritual)
- Empleados de laboratorios creen que están creando a Dios, y eso justifica inversiones masivas en modelos de frontera que serán reemplazados antes de recuperar su costo
- Esa creencia a veces produce malas políticas para la innovación y la seguridad nacional, pero hay que reconocer la importancia de esa convicción y motivación
- Una burbuja puede terminar mal, pero la historia no se acaba, y deja como beneficio infraestructura e innovación que duran décadas
- La burbuja de la IA podría convertirse en la base del progreso de largo plazo
3 comentarios
Inversión excesiva -> infraestructura básica -> aunque explote la burbuja, la infraestructura permanece. Con base en eso, nuevos negocios -> éxito
¿Qué significa esto?.. Suena como decir que, como sobran piezas de misiles, está bien aunque el misil explote.
Ese misil está hecho para explotar