La clase de Stanford sobre "finanzas personales para ingenieros"

xguru · 2023-06-19T11:16:02+09:00

En total son 10 clases. Los materiales del curso son tan buenos que hice una traducción resumida. CS 007: Personal Finance for Engineers ¿Por qué son importantes las finanzas personales? No hay lugares donde se enseñe bien dentro del plan educativo No es algo técnicamente difícil, pero la relación señal-ruido (SNR) es terrible Tiene un impacto enorme en la vida y afecta a todo el mundo ¿Por qué ingenieros? Si comparas a un "jugador retirado de la NFL" y a un "ingeniero recién graduado que entra a Facebook", ambos empezando a los 23 años... Real Questions, Real Data A la mayoría de los adultos les incomoda hablar con amigos o colegas sobre decisiones financieras Los malos datos llevan a malas decisiones Esta clase se basará, en la medida de lo posible, en datos reales #1 Introduction ¿Cómo defines riqueza/éxito? ¿Qué tanto sabes sobre el patrimonio de tus padres? ¿Alguna vez has comprado acciones, ETF o fondos mutuos? ¿Alguna vez has pagado impuestos por tu cuenta? ¿Tienes préstamos estudiantiles pendientes por pagar? ¿Qué porcentaje de tu sueldo estás ahorrando? ¿Qué porcentaje de estadounidenses tiene 500 mil wones ($400) para usar en una emergencia? ¿Cuánto crees que es el ingreso medio en Estados Unidos? ¿Qué tipo de decisiones financieras te gustaría abordar? #2 Behavioral Finance A ver, levanten la mano quienes creen que son racionales con el dinero. No eres nada racional (Not Rational) anclaje, contabilidad mental, sesgo de confirmación y de retrospección, falacia del jugador... ¿Por qué Behavioral Economics? Heuristics, Framing, Market Inefficiencies Está bien no ser racional Porque los humanos somos irracionales de manera predecible (Predictably Irrational) #3 Getting Paid Compensation (compensación): entender cómo recibe dinero la gente Attract: atraer talento a la empresa ofreciendo una compensación competitiva basada en mercado que recompense la capacidad Motivate: motivar a los empleados mediante recompensas por desempeño alineadas con la estrategia y los objetivos de la empresa Retain: retener a los empleados dentro de la empresa compensándolos de forma justa según su contribución La compensación es parte de la cultura, pero es muy importante sueldo base, bonos de reubicación y de firma, bono anual, compensación en acciones, beneficios financieros, perks Equity ¿Qué son las acciones? Empresas públicas / empresas privadas Stock options acciones restringidas (Restricted Stock, RSU) Stock options vs. RSU Evaluar 4 tipos de ofertas (comparación basada en datos reales) Titantech empresa pública: Netflix, Amazon, Facebook, Apple, Google, etc. Unicorntech empresa privada: startups tecnológicas que se volvieron unicornios (más de 500 empleados, valuación superior a 1 billón de wones) Nextbigthing empresa privada: startups de próxima generación (30 personas, Serie A, valuación de alrededor de $60M) Toobigtofail empresa financiera: empresas financieras con más de 100 mil empleados y una capitalización de mercado superior a 200 billones de wones No solo importa el dinero Upside y downside de las acciones Title vs. Compensation vs. Quality La "negociación" realmente importa El mercado es racional, pero las empresas difieren en su forma de abordarlo A algunas empresas les gusta negociar y a otras no. Hay que acercarse con cortesía, pero con firmeza Las buenas empresas intentan ofrecer una compensación justa, pero las startups pueden variar mucho. Conviene conocer los datos del mercado Si vas a una empresa privada, por lo general conviene apostar por las acciones #4 Ahorro y presupuesto (Savings & Budgets) Ingresos y gastos No compres cosas que no puedes pagar ¡Gasta menos de lo que ganas! Ese es el secreto definitivo del éxito financiero personal Es importante en casi cualquier nivel de ingreso y patrimonio No existe dinero que no se pueda gastar. Hay una razón por la que los millonarios quiebran Es fácil de medir, pero poca gente lo hace ¿Por qué es difícil? No todos los gastos ocurren en el mismo marco temporal que los ingresos Por ejemplo, puedes cobrar cada dos semanas, pero tener gastos mensuales o anuales No todos los gastos son predecibles El Endowment Effect (efecto de dotación: la tendencia a atribuir más valor a algo solo porque te pertenece) puede jugar en contra Si asignas un presupuesto mensual de $300 a ropa, eso puede convertirse en una licencia para gastar más de lo necesario Las tarjetas de crédito facilitan gastar de más Los ingresos cambian, pero el estilo de vida y los costos tienden a quedarse fijos. Si ganas mucho dinero en poco tiempo, se vuelve muy difícil (cine, deportes, Silicon Valley, etc.) Los impuestos son realmente complejos Tasa de ahorro: ¿cuánto deberías ahorrar? Los objetivos recomendados suelen ser 10% y 15% (10% sin una razón clara, 15% con base en supuestos sustentados por datos históricos) La respuesta real es: "todo porcentaje importa" Reduce los costos de vida/estilo de vida Aumenta el capital acumulado para alcanzar tus metas La estructura de la compensación afecta la tasa de ahorro Si recibes un bono del 10% y no lo gastas, tu tasa de ahorro aumenta Lamentablemente, mucha gente "gasta más que el bono que va a recibir" incluso antes de recibirlo También hay métodos sistemáticos para aumentar el ahorro (401k, Forced Savings, HSA) La hipoteca como ahorro forzado Ventajas de la automatización Págate primero a ti mismo Haz un presupuesto, calcula cuánto vas a ahorrar y automatiza los retiros. Como si fueran impuestos Inscribirse por defecto con opción de salida en el 401(k) es mucho más efectivo que requerir inscripción voluntaria Aumentar automáticamente el 401(k) es mucho más efectivo que requerir opt-in Cuando suba tu salario, aumenta tu ahorro en ese mismo porcentaje. Así puedes elevar tu tasa de ahorro con el tiempo El dinero que no ves es menos probable que lo gastes Presupuesto (Budgeting): ¿a dónde se va tu dinero? ¿Qué es un budget? Un desglose de gastos por categoría Si tu situación es estable, sacar un promedio de los gastos de los últimos 3 meses puede darte un presupuesto sorprendentemente preciso No olvides los gastos anuales El fondo de emergencia es para gastos realmente fuera de lo normal: no para excederte comprando regalos en las fiestas, por ejemplo Dar seguimiento al gasto Ideal/Empirical Hay una gran diferencia entre el gasto real por categoría y el gasto que realmente necesitas Compararte con colegas o amigos también puede ser útil, pero hay que considerar el contexto Revisa periódicamente los resultados de Ideal vs. Empirical El indicador clave de un presupuesto es si es realista o no Needs / Wants / Savings & Debt El libro "All Your Worth" recomienda dividir esto en 50 / 30 / 20, pero puede que no te funcione a ti Tú también puedes hacerlo Hay personas que ganan menos que tú y aun así ahorran También hay personas que ganan más que tú y terminan en bancarrota Cuidado con las justificaciones emocionales: "yo me lo gané", "me lo merezco", "¿por qué yo no?" Está demostrado que solo con hacer un presupuesto la gente reduce sus gastos No te sorprendas si te pasas del presupuesto. Deja un margen al estimar ingresos y asignar gastos Estado de resultados (Income Statement): juntar todo en un solo lugar ¿Qué es un estado de resultados? Es un estado financiero que reporta el desempeño financiero de una empresa durante un periodo contable específico Un estado de resultados personal consiste en revisar ingresos/gastos/ahorros durante un periodo #5 Activos, pasivos y patrimonio neto (Assets, Liabilities & Net Worth) Liquidez (Liquidity): disponer de fondos cuando se necesitan ¿Qué es la liquidez? Qué tan rápido puedes disponer de efectivo cuando lo necesitas La liquidez de mercado (Market Liquidity) se refiere a qué tan fácilmente se pueden comprar y vender activos en el mercado sin problemas La liquidez contable (Accounting Liquidity) mide qué tan fácilmente una persona o una empresa puede cumplir sus obligaciones financieras con sus activos líquidos disponibles No subestimes el valor de la liquidez. La liquidez importa ¿Por qué es importante la liquidez? Cuando tienes que pagar un gasto, lo único importante es la liquidez La liquidez es la capacidad de aprovechar oportunidades de inversión Liquidez y rentabilidad En general, la liquidez es inversamente proporcional a la rentabilidad Ej.) el efectivo tiene una liquidez muy alta. Los fondos de capital privado tienen una liquidez muy baja Seguridad ≠ liquidez: un CD a 5 años es muy seguro, pero poco líquido. Las acciones de Tesla son líquidas, pero volátiles Fondos de emergencia: un colchón financiero para proteger tus objetivos ¿Qué porcentaje de los estadounidenses tiene más de $400 en efectivo para una emergencia? Es una estadística que suele citarse mal La Reserva Federal de EE. UU. informó que en 2022 el 32% de los estadounidenses no tenía ahorros en efectivo de $400 para emergencias Según la encuesta real, el 11% dijo que no podría cubrir una emergencia ni siquiera por otros medios La liquidez significa poder acceder al dinero cuando lo necesitas No subestimes el valor de la liquidez. La liquidez es importante Por qué se necesitan fondos de emergencia Un recurso práctico para cuando necesitas liquidez Un ejemplo de "contabilidad mental" usado para la salud financiera El objetivo es proteger los activos y planes de largo plazo frente a necesidades imprevistas de corto plazo ¿Qué tan grande debe ser un fondo de emergencia? La recomendación estándar es al menos 3 meses de gastos de vida en efectivo o equivalentes de efectivo Se calcula con base en el impacto de perder el empleo En promedio en EE. UU., encontrar un trabajo con el mismo salario toma unos 3 a 6 meses En recesión, el tiempo aumenta según la antigüedad Errores comunes con los fondos de emergencia No te enfoques en la rentabilidad de la inversión ni en el costo de oportunidad Piénsalo no como un activo, sino como un colchón o un seguro Debe ser lo primero que llenes y, si lo usas, lo primero que vuelvas a reponer No lo uses para cosas impulsivas. Es para emergencias Activos y pasivos ¿Qué es un activo? Cualquier recurso con valor económico Los activos financieros se refieren a inversiones en efectivo, bonos, acciones, etc. Los activos reales se refieren a inversiones en bienes raíces, coleccionables, materias primas, etc. Varios tipos de activos Líquidos vs. ilíquidos Financieros vs. reales Que se aprecian vs. que se deprecian Activos tangibles vs. intangibles Deudas que otros tienen contigo ¿Y el capital humano? Es fácil decir que tus habilidades y capacidades son tu mayor activo No ignores los "activos intangibles". A veces pueden ser la mejor inversión Recuerda que el capital humano puede variar mucho en liquidez ¿Qué es un pasivo? En general, significa una obligación financiera, como una deuda El pasivo personal más común es el préstamo Tipos comunes: hipoteca, préstamo automotriz, préstamo estudiantil, tarjeta de crédito, obligaciones fiscales Varios tipos de pasivos Corto plazo vs. largo plazo Garantizados vs. no garantizados Obligaciones fiscales Puntaje crediticio (en EE. UU.) Las instituciones de crédito reportan a las 3 principales agencias de crédito cuando solicitas un préstamo, recibes un préstamo o lo pagas Construir un buen puntaje crediticio es esencial para calificar para la mayoría de los préstamos. Como también se usa para verificar identidad, puede afectar otros servicios Factores que afectan el puntaje crediticio: duración del historial crediticio, pagos a tiempo, proporción del límite disponible utilizado, nuevas solicitudes de crédito, quiebra ¿La deuda es mala? Modigliani-Miller Irrelevance Theory (teorema de Modigliani-Miller) El valor de mercado lo determina la capacidad de generar rendimiento y el riesgo de los activos subyacentes, no la forma en que se financian Se asume que no hay impuestos, costos de transacción ni costos de quiebra Teoría del trade-off del apalancamiento. Existe una estructura de capital óptima ¿Hay que pagar todas las deudas? Más deuda = más riesgo No todas las deudas son iguales En la deuda, especialmente la de alto interés, el interés compuesto no es tu amigo Algunas deudas están subsidiadas (hipotecas, préstamos estudiantiles) Pagar una deuda puede ser emocionalmente satisfactorio, pero financieramente irracional Pagar deudas puede mejorar tu tasa de ahorro con el tiempo Balance general: entender tu patrimonio neto ¿Qué es el patrimonio neto? Activos - pasivos El patrimonio neto total incluye todos los activos El patrimonio neto líquido excluye los activos ilíquidos y la vivienda principal (y la deuda asociada) No lo confundas con el flujo de caja. Son cosas distintas ¿Qué es un balance general? Un estado financiero que resume los activos, pasivos y el capital de una empresa Activos = pasivos + capital Ratios comunes: ratio de efectivo, ratio rápido (Quick), deuda a capital, rotación de activos, ROA (rendimiento sobre activos) Crear un balance personal #6 Todo sobre la deuda Interés compuesto: bueno para el ahorro, malo para la deuda La magia del interés compuesto Se dice que Einstein dijo: "el interés compuesto es la fuerza más poderosa del universo" (también circula la historia de que respondió eso cuando unos periodistas le preguntaron por el mejor invento de la humanidad al recibir el Nobel) El interés compuesto es el núcleo de casi toda planificación financiera de largo plazo Lo exponencial es malo para el costo de los algoritmos, pero bueno para el rendimiento del ahorro El problema es que los rendimientos financieros suelen verse poco impresionantes, sobre todo en los primeros años La clave es mantenerse constante Interés compuesto fácil Regla del 72 (una regla para calcular cuánto tarda en duplicarse un monto. Si ahorras 1,000,000 de wones al 10% anual compuesto, tardará 7.2 años, es decir, 72/10) Cada año POWER(1 + tasa de interés, años) 20 años al 4% = 2.19x, 20 años al 8% = 4.66x Ojo: funciona igual para las deudas, no solo para el ahorro Tasa porcentual anual (Annual Percentage Rate, APR) Una medida estandarizada del costo de un préstamo o del rendimiento esperado de una inversión Es necesaria porque existen distintas estructuras de comisiones y tasas de interés No incluye capitalización compuesta Tiende a ser más alta que la tasa de interés nominal por comisiones u otros pagos requeridos APR = interés simple, APY = interés compuesto 1% mensual equivale a 12% APR y 12.68% APY La ventaja de empezar temprano Retorno del 8%: 10 años = 2.16x, 20 años = 4.66x, 30 años = 10.06x, 40 años = 21.72x, 50 años = 46.9x El efecto del interés compuesto aparece a lo largo de períodos prolongados Una función exponencial es no lineal. Cada período se basa en el anterior En la mayoría de los modelos de planificación para el retiro, el dinero ahorrado entre los 25 y 35 años genera más activos para la jubilación que todo lo ahorrado entre los 35 y 65 Tipos de deuda: préstamos estudiantiles, hipotecas, préstamos automotrices, tarjetas de crédito Puntaje crediticio: tu historial de préstamos y por qué importa (Las dos secciones anteriores se omiten porque la situación local es diferente) Préstamos e intereses: ¿cuánto hay que pagar? Amortización El proceso de reducir periódicamente el valor de un préstamo en montos fijos En las hojas de cálculo existen las funciones PMT(), PPMT() e IPMT() Pago de deudas: encontrar distintas estrategias Los riesgos de la deuda La quiebra es, literalmente, la situación de no poder pagar las deudas. Si no tienes deudas, no quiebras No existe ningún producto de inversión legal que garantice siquiera un 8%, mucho menos más de 20% Pero siguen apareciendo sin parar productos de crédito que cobran intereses de más de 20% La deuda "mala" es tóxica, y el mejor rendimiento suele ser pagarla. Pero el fondo de emergencia puede tener prioridad ¿Cómo pagar deudas de forma eficiente? Este proceso asume que puedes destinar cada mes más que el pago mínimo al pago de deudas Haz una lista de los préstamos que quieres pagar, excluyendo la hipoteca Simplifica los préstamos y minimiza la tasa de interés mediante consolidación. En algunos casos, puede tener sentido extender el plazo para liberar efectivo Debt Snowball es un término popularizado. Se refiere a empezar pagando primero el préstamo más pequeño. Se basa en el beneficio emocional de ir liquidando deudas Matemáticamente, lo ideal es ordenar las deudas por tasa de interés. Minimiza el pago de todas las deudas y usa el excedente para pagar primero la deuda más cara El problema es que el flujo de efectivo no mejora hasta que terminas de pagar por completo una deuda ¿Debería pagar todas mis deudas? Más deuda = más riesgo No todas las deudas son iguales En la deuda, especialmente la de alto interés, el interés compuesto no es tu amigo Algunas deudas están subsidiadas (hipoteca, préstamos estudiantiles) Pagar deudas es emocionalmente satisfactorio, pero financieramente puede ser irracional Pagar la deuda puede mejorar tu tasa de ahorro con el tiempo #7 Inversión - una buena inversión es aburrida Repetición de las diapositivas de “interés compuesto” del capítulo anterior. En inversión, el interés compuesto es importante Tipos de inversión: acciones, bonos, materias primas, bienes raíces Formas comunes de invertir Si se agregan 200 años de datos sobre en qué suele invertir la gente —oro, acciones, bonos, dólares, etc.—, las acciones muestran el mayor rendimiento anual promedio a largo plazo, pero también la mayor volatilidad Acciones / capital (Stocks/Equities) Las acciones son valores que representan propiedad en una empresa Solo en Estados Unidos hay más de 4,000 acciones que cotizan públicamente Rendimiento por apreciación del capital y dividendos Con el tiempo crecen junto con la economía y se ajustan a la inflación Distintas formas de segmentar las acciones: gran capitalización vs. pequeña capitalización, EE. UU. vs. mercados desarrollados vs. mercados emergentes, crecimiento vs. valor Bonos Instrumentos de inversión en deuda que representan una parte de un préstamo La fecha de vencimiento, la tasa de interés y el precio de mercado son importantes. Por lo general se emiten alrededor de $1000 por bono, pero pueden negociarse al precio que sea Cuanto mayor es la calidad crediticia, menor es la tasa de interés Rendimiento por apreciación del capital e ingresos por intereses Los bonos del Tesoro de EE. UU. = principal benchmark Distintas formas de segmentar bonos: gubernamentales vs. corporativos, nacionales vs. extranjeros Los bonos municipales tienen beneficios fiscales especiales Materias primas (Commodities) Bienes básicos usados en el comercio Renovables: productos agrícolas, madera, etc. No renovables: hierro, petróleo, oro, etc. Bienes raíces Los bienes raíces son la combinación de la tierra y las estructuras que la ocupan Los inmuebles de inversión excluyen tu residencia principal El rendimiento depende de los ingresos por renta y la apreciación del capital Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs) tienen beneficios fiscales especiales y cotizan en el mercado público Diversificación - no rechaces un almuerzo gratis Clase de activo (Asset Class): volatilidad y correlación Conjunto de valores que comparten características, se mueven de forma parecida en el mercado y se basan en el mismo marco legal Las clases de activos difieren en rendimiento histórico, pero también en volatilidad Los movimientos entre distintas clases de activos tienen correlaciones diversas La correlación entre clases de activos ha aumentado con el tiempo, pero sigue siendo diversa Rendimiento ajustado por riesgo (Risk Adjusted Return) No solo importa el rendimiento absoluto de una clase de activo; la volatilidad también importa Bill Sharpe desarrolló el ratio de Sharpe en 1966 y lo revisó en 1994 Es una forma de evaluar el desempeño de una inversión ajustando por el riesgo de esa inversión En un activo o estrategia de trading, mide el rendimiento excedente (o prima de riesgo) por cada unidad de desviación, que normalmente se considera riesgo Teoría moderna de portafolios (Modern Portfolio Theory, MPT) Harry Markowitz la presentó en 1952 y ganó el Nobel Al combinar distintos perfiles de activos, se puede reducir el riesgo del portafolio para un nivel dado de rendimiento esperado Tema fiscal Las tasas impositivas varían según intereses, dividendos y ganancias de capital Las clases de activos difieren en rendimiento histórico En cuentas gravables, importa el rendimiento ajustado por riesgo después de impuestos El rendimiento ajustado por riesgo antes de impuestos es muy importante en cuentas con impuestos diferidos (401k, IRA) en Estados Unidos Cómo invertir: qué hacer y por qué Cuenta de corretaje En la mayoría de los países, los grandes bancos ofrecen servicios de corretaje En Estados Unidos, un bróker es una empresa financiera que ofrece cuentas de valores y está regulada por la SEC y FINRA La mayoría de los grandes bancos han adquirido o creado casas de corretaje Estas cuentas no son cuentas bancarias, pero te permiten depositar dinero y comprar/vender valores A diferencia de una cuenta bancaria, puedes perder dinero. Las inversiones pueden bajar y a veces bajar durante largos periodos ¿Cómo se mide el rendimiento de una inversión? Alpha α se define como el rendimiento excedente frente al rendimiento del mercado Beta β se define como una medida de volatilidad frente a un benchmark de mercado a lo largo del tiempo Una beta de 1 implica rendimiento y volatilidad esperados del mercado Ambas derivan del modelo de valoración de activos de capital (Capital Asset Pricing Model, CAPM) La clave es lograr el mejor rendimiento ajustado por riesgo después de comisiones e impuestos Tipos de enfoques de inversión El análisis fundamental selecciona activos según el desempeño del negocio y la valuación El análisis técnico selecciona activos según patrones de precio En la práctica, ninguno de los dos ha demostrado de forma confiable y repetible superar el rendimiento ajustado por riesgo del mercado después de comisiones El análisis fundamental es muy útil para dueños y operadores de negocios. Hay una razón por la que las cartas anuales de Warren Buffett son tan famosas El auge secular de los fondos indexados El libro "A Random Walk Down Wall Street" publicó su primera edición en 1973 Vanguard lanzó el primer fondo mutuo indexado orientado al consumidor el 31/12/1975 Los fondos indexados ahora gestionan alrededor de 6 billones de dólares y concentran la mayor parte de los nuevos flujos hacia fondos de acciones Hay una gran diferencia entre los fondos indexados de mercado amplio (como VTI) y los fondos indexados de nicho basados en enfoques alternativos o subconjuntos del mercado La inversión basada en factores tiene una base académica confiable, pero en la práctica las altas comisiones han sido el principal problema Una buena inversión es aburrida (Good investing is Boring) - si no es aburrida, lo estás haciendo mal Una buena inversión es aburrida Nadie quiere ser promedio, pero en inversión, el “promedio” en realidad está muy por encima del promedio real Con fondos indexados simples y baratos puedes superar a la mayoría de los fondos mutuos, hedge funds y fondos comparables La asignación de activos explica hasta el 90% de la diferencia en desempeño entre gestores A Random Walk Down Wall Street Libro de Burt Malkiel, famoso economista de Princeton, con más de 40 años de antigüedad La mayoría de los profesionales no logra superar un índice simple ponderado por capitalización después de comisiones Las comisiones son letales. Es decir, un profesional tiene que generar al menos ese extra frente al índice solo para compensarlas E incluso si alguien lo logra una vez, no lo repite en el siguiente periodo Usar fondos indexados para cada activo permite mantener bajas las comisiones El desempeño del inversionista individual no es mejor que el de los profesionales Dalbar publica cada año investigaciones sobre los rendimientos de inversionistas individuales en los últimos 20 años Entre 1992 y 2011, durante 20 años, el rendimiento promedio del inversionista en acciones quedó 4.32% por debajo del S&P 500 En ese mismo periodo, el rendimiento total del S&P 500 fue de 7.75%, incluyendo la reinversión de dividendos Las mayores causas fueron las altas comisiones y los errores de market timing Hacer market timing es terrible La historia de los flujos hacia acciones muestra qué tan mal le ha ido a la gente Según el estudio de Dalbar, una de las principales causas del pobre rendimiento de los inversionistas individuales es el market timing Tienes que acertar dos veces (al comprar y al vender) Just. Keep. Saving Clases de activos: los ganadores casi nunca se repiten Las clases de activos varían tanto en rendimiento histórico como en volatilidad Los movimientos entre distintas clases de activos tienen correlaciones diversas La correlación entre clases de activos ha aumentado con el tiempo, pero sigue siendo diversa Mantén la diversificación Rebalanceo A lo largo del tiempo, la asignación de activos puede variar debido a distintos rendimientos Métodos eficientes en impuestos: reinversión inteligente de dividendos, depósito y retiros El rebalanceo basado en disparadores solo ocurre después de desviarse cierto % o más de la asignación ideal Con el tiempo el riesgo disminuye, pero eso no necesariamente mejora el rendimiento 4 claves para una buena inversión Seguir ahorrando Pagar pocas comisiones Mantener la diversificación Minimizar los impuestos Una buena inversión no es una carrera corta, sino un maratón "Invertir es simple, pero no es fácil" - Warren Buffett #8 Financial Planning & Goals - planificación financiera y metas Planificación: cómo establecer y alcanzar metas financieras ¿Qué es la planificación financiera? Una evaluación integral de la situación financiera actual y futura "El proceso de determinar si una persona puede alcanzar sus metas de vida, y cómo, mediante una gestión adecuada de sus recursos financieros" Flujo de caja, activos, retiros Componentes principales Patrimonio neto Análisis de flujo de caja Estrategia de jubilación Riesgo / seguros Estrategia de inversión Estrategia fiscal Planificación patrimonial ¿Por qué se necesita planificación financiera? Las personas tienden a gastar más de lo necesario si no tienen suficiente motivación para ahorrar Recompensa de corto plazo vs. beneficio de largo plazo. Acumular patrimonio toma tiempo Establecer un plan financiero explícito aumenta la probabilidad de éxito Es muy importante si participan dos o más personas (pareja/familia) ¿Qué es un planificador financiero? Cualquiera puede usar este término. Hay que tener mucho cuidado Hay dos certificaciones muy conocidas: CFP (Certified Financial Planner) y CFA (Chartered Financial Analyst) Los planificadores financieros ayudan bastante a las personas a evitar errores de comportamiento. Vanguard estimó su valor en unos 150 bps (1 bp es 0.01%) A muchas parejas les cuesta comunicarse bien sobre dinero. Un planificador financiero obliga a la transparencia y a planear en conjunto, y eso es esencial En la industria abundan los conflictos de interés y las comisiones altas Es muy probable que en los próximos 10 años la industria se vea fuertemente alterada por soluciones automatizadas, personalizadas y basadas en datos ¿Por qué los planificadores financieros cobran tanto? Normalmente tienen una base pequeña de clientes, de unas 50 a 70 personas Deben cubrir costos fijos altos (oficinas caras) y costos variables altos (sueldos y equipo de apoyo) Si un planificador financiero quiere ganar 100 mil dólares y su negocio tiene 100 mil dólares en gastos generales, necesita cobrar $4000 por cliente para llegar al punto de equilibrio Su solución: subir el monto mínimo, cobrar comisiones altas y recibir reembolsos y comisiones mediante la colocación oculta de productos Tipos de metas: fondo de emergencia, jubilación, etc. ¿Qué es una meta financiera? Cualquier meta que requiere una necesidad financiera importante (activos/ingresos) El horizonte de tiempo importa: metas de corto, mediano, largo plazo, e indefinidas y contingentes Ej.: fondo de emergencia, pagar deudas, comprar un auto, comprar una casa, iniciar un negocio, universidad, jubilación ¿Cómo proyectar el ahorro futuro? Para cuentas en efectivo, se asume la tasa FDIC durante un período apropiado Para un portafolio diversificado, se usan rendimientos históricos ajustados por inflación La inflación puede estimarse a partir de la diferencia entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y los TIPS (bonos indexados a la inflación) (aprox. 2.6% al momento del material, 2.13% a junio de 2023) Método simple: asumir una tasa de interés anual, dividir la tasa mensual entre 12 y luego hacer una proyección mensual Método sofisticado: Monte Carlo usa predicción estadística para estimar numerosos resultados potenciales y asignar probabilidades Meta simple: fondo de emergencia Una de las metas de corto plazo más importantes Prioridades: liquidez y seguridad Meta común: ahorrar de 3 a 6 meses de gastos en una cuenta bancaria asegurada por la FDIC Estimación simple: ahorro mensual x número de meses Ej.) Para reunir un fondo de emergencia de 12 mil dólares, hay que ahorrar 1000 dólares al mes durante 1 año Meta más compleja: casa Censo de EE. UU.: tasa de propiedad de vivienda de 65.4% (3.er trimestre de 2021) Dos elementos clave: enganche y requisito de ingresos (flujo de caja) El enganche normalmente es 20%. Si son $1M, serían $200K, más los costos de cierre La relación deuda/ingreso típica de los bancos es 36% (antes de impuestos). En zonas de alto costo puede subir a más de 40% Si tienes margen en el calendario, puedes tolerar algo de riesgo de mercado. Si no, mantente en efectivo La vivienda tiene muy poca liquidez (es difícil sacar el dinero) y muy poca movilidad (mudarse por trabajo) El desempeño de largo plazo de los bienes raíces es positivo: una combinación de rendimientos por encima de la inflación e inversión apalancada Meta más compleja: universidad Es una meta muy cara. Se estima que enviar a mi hijo a Stanford en 2027 costaría 358,942 dólares (ajustado por inflación) El costo universitario ha aumentado más rápido que la inflación (1.1% más rápido que la inflación a largo plazo) El horizonte es limitado. Para la jubilación aún faltan 40 a 50 años. 18 años no es tanto tiempo para que actúe el interés compuesto El plan de ahorro universitario 529 (EE. UU.) ofrece importantes ventajas fiscales a cambio de sacrificar liquidez La planificación escalonada para varios hijos recompensa el ahorro temprano Meta compleja: jubilación Una meta extremadamente compleja Cuatro problemas interrelacionados Proyección de ingresos durante 40+ años: usar la inflación salarial como proxy Sustitución de ingresos durante 30+ años: usar la regla del "4%" como primera aproximación Eficiencia fiscal: aprovechar cuentas con impuestos diferidos Planificación para varias personas: entender el plan de jubilación de la pareja y anticipar el momento de los grandes gastos para los hijos. Revisar de forma integral el ingreso y los activos totales del hogar Asignación de activos a largo plazo (portafolio diversificado) Ubicación de activos (qué inversiones poner en qué lugar) Cuentas con impuestos diferidos (401k, IRA, Roth IRA, ...) Cuidado con los estafadores del seguro de vida Parejas: cómo cambia la planificación financiera si tienes pareja Planificar para dos La planificación financiera es difícil. Hay que predecir el futuro y priorizar elecciones En el caso de las parejas es mucho más difícil por los distintos calendarios, prioridades y posibilidades Los problemas principales incluyen comunicación, transparencia, relación y valores Los problemas relacionados con el dinero son una de las razones más comunes por las que fracasan las relaciones Parejas: presupuesto y gasto ¿Cómo manejan dos personas el presupuesto/gasto en conjunto? Método de una cuenta: una cuenta conjunta, totalmente compartida Método de dos cuentas: cuentas separadas, con ajustes según el pago de las facturas Método de tres cuentas: dos cuentas personales y una cuenta conjunta Ninguna de estas estrategias resuelve el problema central: la comunicación y los valores El número mágico de gasto que debe discutirse debe acordarse entre ambos Advertencia: la responsabilidad solidaria sobre el crédito es un compromiso serio. No lo tomen a la ligera Parejas: ahorro e inversión Las cuentas de retiro (401k e IRA) son cuentas personales Las cuentas de corretaje pueden ser personales o conjuntas. La compensación en acciones es individual Los ingresos, carreras, plazos y tasas de ahorro varían, y eso complica todo La calidad de los beneficios puede variar mucho entre empresas (el 401k de Google y el 401k de una startup) Es muy probable que haya que revisarlo conforme cambien las circunstancias Seguro de vida: ¿cómo funciona? ¿Cuándo tiene sentido? Seguro de vida: ¿por qué existe? Es un seguro por fallecimiento La muerte genera costos asociados Las personas con dependientes necesitan una forma de mantenerlos después de fallecer Los planes de jubilación a menudo tardan décadas en concretarse. El seguro de vida puede reemplazar el ingreso que se deja de percibir por una muerte prematura Repartir el riesgo ante la incertidumbre tiene una ventaja económica fundamental. El momento de la muerte de una persona fue uno de los primeros casos actuariales en los que este enfoque añadió valor El seguro de vida tiene algunos beneficios fiscales. Al propietario no se le grava por el monto potencial de la indemnización y al beneficiario no se le cobra impuesto al recibirla Seguro de vida: ¿qué tipos existen? Seguro de vida a término: el más común. Se pagan primas durante un período determinado a cambio de un beneficio por fallecimiento que se paga al beneficiario en caso de muerte. El monto pagado puede ser fijo o decreciente Seguro de vida entera: ofrece un beneficio por fallecimiento sin importar la edad. También se le conoce como seguro de vida "permanente" Seguro de vida universal: similar al seguro de vida entera, pero con mayor flexibilidad para modificar el beneficio por fallecimiento y el valor en efectivo Seguro de vida variable: la prima es fija, y el beneficio por fallecimiento puede aumentar según el rendimiento del valor en efectivo Se ha intentado toda combinación imaginable. En Estados Unidos, es una industria de 2 billones de dólares Debido a sus altos costos y comisiones, y a las cláusulas punitivas por cancelación del contrato, el seguro de vida no es un producto financiero adecuado para invertir a largo plazo. Quédate con el seguro de vida a término Seguro de vida: ¿cuánto se necesita? Considera los costos relacionados con el fallecimiento Considera a los dependientes y los gastos que requieren ingresos para financiarse: casa/universidad/jubilación Piensa cuánto tiempo tomaría acumular los activos necesarios para cubrir esos costos Como la probabilidad de fallecimiento aumenta con la edad, el costo es no lineal. Una póliza de 30 años no cuesta 3 veces una póliza de 10 años Para las personas jóvenes es muy barato Por lo general se contrata al planear matrimonio o hijos #9 Real Estate - Bienes raíces ¿Por qué son importantes los bienes raíces? La gente necesita un lugar donde vivir Es la mayor categoría de gasto financiero para la mayoría de los hogares en EE. UU. Tiene un proceso de compra complejo y difícil de entender Para muchas personas representa la mayor parte de su patrimonio neto Constituye una parte importante de la riqueza nacional e internacional Comprar bienes raíces: cómo y por qué ¿Por qué la gente compra bienes raíces? (frente a rentar) Porque necesita un lugar donde vivir La gente quiere controlar el lugar donde vivirá a largo plazo Tiene un apego emocional a la idea de ser dueña de su vivienda Cree que es una buena inversión ¿Cómo se compran y venden los bienes raíces? (solo como referencia, ya que esto se basa en EE. UU.) Por lo general mediante intermediación. En EE. UU., el 6% del precio de venta suele repartirse entre agentes inmobiliarios En mayo de 2022, una vivienda promedio tardaba 31 días en venderse desde que salía al mercado Hay costos considerables tanto para el comprador como para el vendedor Se requiere una diligencia debida considerable por parte de todos los involucrados Es un proceso estrictamente regulado ¿Qué costos inmediatos necesita cubrir el comprador? Costos directos Enganche: por lo general 20% del costo total de compra. Si no se tiene, se requiere seguro hipotecario Costos de cierre: normalmente 2~5% para el comprador promedio en EE. UU. Costos implícitos Costo de oportunidad Costo de liquidez Costos continuos para el comprador Impuesto predial: varía según la zona en EE. UU., pero normalmente es ~1% anual del valor de la propiedad Seguro de vivienda: promedio anual en EE. UU. de ~$1000 Hipoteca: entre capital e intereses, los intereses representan un costo importante Costos de mantenimiento. Con facilidad pueden ser 1% anual Rentar bienes raíces: ventajas y costos ¿Por qué la gente renta bienes raíces? (frente a comprar) Porque necesita un lugar donde vivir Busca flexibilidad en la vivienda Tiene un temor emocional a elegir una residencia de largo plazo y a asumir un gran compromiso financiero No cuenta con los recursos financieros necesarios para comprar La administración del flujo de efectivo es mucho más simple Poseer vs. rentar bienes raíces: una de las decisiones financieras más grandes Big Decision, Strong Emotions Hay consideraciones importantes no financieras Los altos costos de transacción significan que comprar bienes raíces es muy riesgoso a corto plazo Tener una ubicación fija puede limitar mucho las oportunidades profesionales Las conexiones sociales con la comunidad y las escuelas son importantes Para la mayoría de las personas, los bienes raíces son la mayor inversión de su vida Algunas personas tienen convicciones políticas muy fuertes sobre rentar/comprar Ventajas financieras de rentar Liquidez: el capital no queda inmovilizado en un gran enganche, ni se obliga a hacer grandes pagos de principal Flexibilidad de ubicación: posibilidad de mudarse a un nuevo lugar según sea necesario Diversificación: concentrar la mayor parte de los activos en uno solo puede generar varios riesgos Evitar el riesgo del mercado geográfico: en los últimos 50 años, comprar vivienda en Silicon Valley fue una buena decisión, pero en Detroit no. El futuro es difícil de predecir Mantenimiento: la mayoría de los costos asociados con la propiedad inmobiliaria recaen en el dueño. No hace falta planear grandes gastos Mercado competitivo: en la mayoría de los casos, la renta se mueve junto con la inflación salarial. Idealmente, conviene que haya competencia entre arrendadores en términos de calidad y precio Ventajas financieras de ser propietario Inversión apalancada: la mayoría de las inversiones se hacen con préstamos baratos de 5x o más de apalancamiento. Los rendimientos van al propietario, no al banco Beneficios fiscales: los intereses hipotecarios y los impuestos prediales son deducibles Inversión de largo plazo: en promedio, los bienes raíces han generado rendimientos positivos por encima de la inflación con una volatilidad relativamente menor que otras clases de activos Gestión financiera: el propietario puede controlar qué inversiones hacer en la propiedad y a qué costo para aumentar los rendimientos a largo plazo (como remodelar la cocina) Ingreso adicional opcional: en la mayoría de los casos existe la opción de rentar la propiedad a largo plazo. El ingreso por renta aumenta con la inflación Comparación entre rentar y ser propietario Se compara rentar/poseer un departamento de 2 recámaras en Mountain View en 2017 (Se omite porque no aplica a nuestro contexto) Por qué los bienes raíces crean riqueza para la mayoría de las personas Obligan a ahorrar Inversión apalancada Inversión positiva a largo plazo: durante los últimos 70 años, los bienes raíces han tenido altos rendimientos frente a la inflación Horizonte largo: la mayoría de los inversionistas mantienen sus inversiones por poco tiempo. Como la gente suele conservar su vivienda por más tiempo, hay más tiempo para que aumente de valor Invertir en bienes raíces Bienes raíces Los bienes raíces son la combinación de la tierra y las estructuras que ocupan esa tierra La propiedad de inversión excluye tu residencia principal Los rendimientos dependen del ingreso por renta y del aumento del valor del capital Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs) reciben beneficios fiscales especiales y cotizan en mercados públicos Método de inversión general Si se observan los datos de los últimos 100 años, la tendencia de precios entre clases de activos es bastante clara El rendimiento real es el rendimiento descontando la inflación, y mide cómo disminuye el valor del dinero con el tiempo (dólar) Las acciones tienen el mayor rendimiento anual en el largo plazo, pero también alta volatilidad Pero ¿el precio de la vivienda en EE. UU. es realmente el mejor indicador de bienes raíces? Comparación de datos históricos entre bienes raíces y otras clases de activos En la comunidad financiera todavía hay mucho debate, según el período, la región y el subsector de bienes raíces Los rendimientos se basan tanto en la apreciación del capital como en el valor de las rentas Según un artículo reciente (que aún se sigue debatiendo activamente), los bienes raíces globales parecen ofrecer rendimientos reales comparables a las acciones, pero con menor volatilidad. En el caso de EE. UU., están por debajo de las acciones, pero por encima de letras y bonos Esto se ve respaldado por el hecho de que los rendimientos de los REITs estadounidenses entre 1970 y 2015 fueron similares a los de las acciones de EE. UU. (aunque con menor eficiencia fiscal que las acciones) Recuerda: el promedio no necesariamente explica el desempeño de cada inversión individual Propiedades en renta: fundamento, costos y beneficios financieros ¿Qué es una propiedad en renta? Cualquier bien raíz que se posee con el fin de generar ingresos alquilándolo a inquilinos Puede incluir desde casas unifamiliares hasta departamentos, y ser residencial o comercial Información financiera sobre propiedades en renta Comprar una propiedad para rentar es similar a comprar una propiedad para vivir La calificación para la hipoteca es distinta y, por lo general, se aplican tasas de interés más altas El tratamiento fiscal se parece al de un negocio (depreciación, ingresos, gastos) Tasa de capitalización (Capitalization Rate) = rendimiento de los ingresos vs. valor de mercado Cap Rate = ingresos / valor de mercado ¿Por qué a la gente le gustan las propiedades en renta? Muchas veces piensa de forma muy emocional sobre las ventajas de poseer propiedades en renta La mayoría de los costos fijos de los bienes raíces se pagan por adelantado, pero el ingreso por renta aumenta con el tiempo junto con la inflación En el proceso de pagar la hipoteca, se puede terminar con un activo que genera ingresos ajustados por inflación Por lo general se desarrolla de forma orgánica a partir de ser propietario La mayoría de las personas experimenta directamente tanto los costos de poseer como el proceso de rentar Muchas personas consideran que, en comparación con los activos/mercados financieros, es más transparente y tangible. Además, también existen ventajas (y costos) psicológicos de ser dueño del negocio del activo. Problemas del alquiler de inmuebles Tiempo: este es otro trabajo. A veces es impredecible y requiere un esfuerzo considerable. Flujo de caja: es fácil hacer una inversión que sea rentable a largo plazo, pero en el corto plazo el flujo de caja puede ser negativo. Ocupación: la vacancia es costosa e impredecible. Personas: gestión continua de la relación con los inquilinos, búsqueda de nuevos inquilinos, etc. Problemas legales: regulaciones y requisitos importantes relacionados con los derechos de los inquilinos. Los desalojos pueden ser muy difíciles y costosos. Recomendación de película: Pacific Heights #10 Tema adicional: elecciones de los estudiantes Capital de riesgo y capital privado ¿Qué es el capital privado? El capital privado (Private Equity, PE) está compuesto por fondos privados e inversionistas que invierten directamente en empresas no cotizadas o adquieren empresas que cotizan en bolsa mediante buyouts. En sentido estricto, incluye al capital de riesgo, pero por lo general se refiere a fondos que invierten en empresas ya establecidas. Se enfoca en inversiones de largo plazo e ilíquidas. Los fondos pueden usarse para comprar acciones de inversionistas previos, financiar nuevo desarrollo, adquisiciones, ampliar capital operativo, asegurar el control para cambiar la administración y la estructura de la empresa, etc. El capital privado por lo general tiene varios fondos con distintos tamaños y enfoques. Los fondos están compuestos por una alianza entre socios gestores, que toman las decisiones de inversión, y socios limitados, que aportan el capital. ¿Qué es el capital de riesgo? El capital de riesgo (VC) es un tipo de capital privado centrado en financiar pequeñas startups en etapas tempranas con alto potencial de crecimiento. Recauda capital siguiendo un modelo por etapas en el que se aporta más capital conforme la empresa crece, reduciendo el riesgo y aumentando el valor. Está estrechamente relacionado con el crecimiento exponencial de las empresas tecnológicas en Silicon Valley durante las décadas de 1970 y 1980. Entre los primeros casos de éxito están DEC y Apple. ¿Cómo ganan dinero los capitalistas de riesgo? Las rondas suelen llamarse pre-seed, seed, A, B, C, etc. Reciben un tipo especial de acciones llamado "acciones preferentes", con derechos y privilegios adicionales, pero más costosas que las "acciones ordinarias". Las firmas de capital de riesgo normalmente solo recuperan su capital en eventos de liquidez, como un IPO o una adquisición. Puede tomar entre 5 y 7 años para que una inversión de venture capital se vuelva líquida. Las 20 principales firmas de venture capital (de alrededor de 1,000) generan cerca del 95% de las ganancias de la industria. Los Limited Partners normalmente esperan una prima considerable frente al mercado bursátil para compensar el riesgo adicional y la iliquidez del capital de riesgo. El 80% de los rendimientos de un fondo típico de capital de riesgo proviene del 20% del capital invertido. Por lo tanto, para poder esperar rendimientos a nivel fondo, ni hablar de rendimientos compuestos a nivel venture, el tamaño de los ganadores debe ser enorme. Una empresa valuada en mil millones de dólares es una empresa muy exitosa, pero el 20% de esa empresa solo vale 200 millones de dólares. Para devolver un fondo de mil millones de dólares se necesitan 5 empresas así. Para obtener un retorno de 3x, se necesitan 15. Para encontrar inversiones que devuelvan 10 veces lo invertido, tienes que ser "non-consensus and right". Derivados: futuros y opciones ¿Qué son los derivados? Los derivados son valores que dependen de uno o más activos subyacentes. Los derivados pueden crearse mediante contratos propios o estandarizarse para negociarse en bolsas. Los derivados estandarizados más comunes son los futuros y las opciones. Los futuros y las opciones se usan con frecuencia para cobertura o especulación. Se estimó que el valor nocional total de los derivados era de 1.2 cuatrillones de dólares en 2015, más de 10 veces el PIB mundial. ¿Qué son los futuros? Los futuros son contratos para vender un producto en el futuro a un momento y precio previamente determinados. Entre los casos de uso originales están la agricultura y el transporte. La primera bolsa de futuros fue la Bolsa de Arroz de Dōjima en el Japón del período Edo. Los futuros se liquidan mediante la entrega del producto subyacente en una fecha y hora específicas. La Clearing House garantiza que se cumpla la liquidación del contrato. ¿Qué son las opciones? Las opciones son el derecho a comprar o vender un valor hasta una fecha futura. Las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Una call option es el derecho de compra y una put option es el derecho de venta. ¿Cómo se evalúa el valor de las opciones? Hay varios factores que afectan el valor de las stock options. precio actual de la acción, valor intrínseco, tiempo restante hasta el vencimiento, volatilidad, tasa de interés, dividendos en efectivo El modelo Black-Scholes para valorar opciones fue desarrollado en 1973. Existen otros métodos para calcular el valor de los derivados, pero el "valor razonable" a menudo se refiere al valor Black-Scholes del derivado. El precio de una opción se llama prima, y se expresa por acción incluso cuando la opción se negocia en lotes de 100 unidades.

(cs007.blog)

112 puntos por xguru 2023-06-19 | 19 comentarios | Compartir por WhatsApp

En total son 10 clases. Los materiales del curso son tan buenos que hice una traducción resumida.

CS 007: Personal Finance for Engineers

¿Por qué son importantes las finanzas personales?
- No hay lugares donde se enseñe bien dentro del plan educativo
- No es algo técnicamente difícil, pero la relación señal-ruido (SNR) es terrible
- Tiene un impacto enorme en la vida y afecta a todo el mundo
¿Por qué ingenieros?
- Si comparas a un "jugador retirado de la NFL" y a un "ingeniero recién graduado que entra a Facebook", ambos empezando a los 23 años...
Real Questions, Real Data
- A la mayoría de los adultos les incomoda hablar con amigos o colegas sobre decisiones financieras
- Los malos datos llevan a malas decisiones
- Esta clase se basará, en la medida de lo posible, en datos reales

#1 Introduction

¿Cómo defines riqueza/éxito?
¿Qué tanto sabes sobre el patrimonio de tus padres?
¿Alguna vez has comprado acciones, ETF o fondos mutuos?
¿Alguna vez has pagado impuestos por tu cuenta?
¿Tienes préstamos estudiantiles pendientes por pagar?
¿Qué porcentaje de tu sueldo estás ahorrando?
¿Qué porcentaje de estadounidenses tiene 500 mil wones ($400) para usar en una emergencia?
¿Cuánto crees que es el ingreso medio en Estados Unidos?
¿Qué tipo de decisiones financieras te gustaría abordar?

#2 Behavioral Finance

A ver, levanten la mano quienes creen que son racionales con el dinero.
No eres nada racional (Not Rational)
- anclaje, contabilidad mental, sesgo de confirmación y de retrospección, falacia del jugador...
¿Por qué Behavioral Economics?
- Heuristics, Framing, Market Inefficiencies
Está bien no ser racional
- Porque los humanos somos irracionales de manera predecible (Predictably Irrational)

#3 Getting Paid

Compensation (compensación): entender cómo recibe dinero la gente
- Attract: atraer talento a la empresa ofreciendo una compensación competitiva basada en mercado que recompense la capacidad
- Motivate: motivar a los empleados mediante recompensas por desempeño alineadas con la estrategia y los objetivos de la empresa
- Retain: retener a los empleados dentro de la empresa compensándolos de forma justa según su contribución
- La compensación es parte de la cultura, pero es muy importante
- sueldo base, bonos de reubicación y de firma, bono anual, compensación en acciones, beneficios financieros, perks
Equity
- ¿Qué son las acciones?
- Empresas públicas / empresas privadas
- Stock options
- acciones restringidas (Restricted Stock, RSU)
- Stock options vs. RSU
Evaluar 4 tipos de ofertas (comparación basada en datos reales)
- Titantech empresa pública: Netflix, Amazon, Facebook, Apple, Google, etc.
- Unicorntech empresa privada: startups tecnológicas que se volvieron unicornios (más de 500 empleados, valuación superior a 1 billón de wones)
- Nextbigthing empresa privada: startups de próxima generación (30 personas, Serie A, valuación de alrededor de $60M)
- Toobigtofail empresa financiera: empresas financieras con más de 100 mil empleados y una capitalización de mercado superior a 200 billones de wones
No solo importa el dinero
- Upside y downside de las acciones
- Title vs. Compensation vs. Quality
La "negociación" realmente importa
- El mercado es racional, pero las empresas difieren en su forma de abordarlo
- A algunas empresas les gusta negociar y a otras no. Hay que acercarse con cortesía, pero con firmeza
- Las buenas empresas intentan ofrecer una compensación justa, pero las startups pueden variar mucho. Conviene conocer los datos del mercado
- Si vas a una empresa privada, por lo general conviene apostar por las acciones

#4 Ahorro y presupuesto (Savings & Budgets)

Ingresos y gastos

No compres cosas que no puedes pagar
¡Gasta menos de lo que ganas!
- Ese es el secreto definitivo del éxito financiero personal
- Es importante en casi cualquier nivel de ingreso y patrimonio
- No existe dinero que no se pueda gastar. Hay una razón por la que los millonarios quiebran
- Es fácil de medir, pero poca gente lo hace
¿Por qué es difícil?
- No todos los gastos ocurren en el mismo marco temporal que los ingresos
  - Por ejemplo, puedes cobrar cada dos semanas, pero tener gastos mensuales o anuales
- No todos los gastos son predecibles
- El Endowment Effect (efecto de dotación: la tendencia a atribuir más valor a algo solo porque te pertenece) puede jugar en contra
  - Si asignas un presupuesto mensual de $300 a ropa, eso puede convertirse en una licencia para gastar más de lo necesario
- Las tarjetas de crédito facilitan gastar de más
- Los ingresos cambian, pero el estilo de vida y los costos tienden a quedarse fijos. Si ganas mucho dinero en poco tiempo, se vuelve muy difícil (cine, deportes, Silicon Valley, etc.)
- Los impuestos son realmente complejos
Tasa de ahorro: ¿cuánto deberías ahorrar?
- Los objetivos recomendados suelen ser 10% y 15% (10% sin una razón clara, 15% con base en supuestos sustentados por datos históricos)
- La respuesta real es: "todo porcentaje importa"
  - Reduce los costos de vida/estilo de vida
  - Aumenta el capital acumulado para alcanzar tus metas
La estructura de la compensación afecta la tasa de ahorro
- Si recibes un bono del 10% y no lo gastas, tu tasa de ahorro aumenta
- Lamentablemente, mucha gente "gasta más que el bono que va a recibir" incluso antes de recibirlo
- También hay métodos sistemáticos para aumentar el ahorro (401k, Forced Savings, HSA)
La hipoteca como ahorro forzado
Ventajas de la automatización
- Págate primero a ti mismo
- Haz un presupuesto, calcula cuánto vas a ahorrar y automatiza los retiros. Como si fueran impuestos
- Inscribirse por defecto con opción de salida en el 401(k) es mucho más efectivo que requerir inscripción voluntaria
- Aumentar automáticamente el 401(k) es mucho más efectivo que requerir opt-in
- Cuando suba tu salario, aumenta tu ahorro en ese mismo porcentaje. Así puedes elevar tu tasa de ahorro con el tiempo
- El dinero que no ves es menos probable que lo gastes

Presupuesto (Budgeting): ¿a dónde se va tu dinero?

¿Qué es un budget?
- Un desglose de gastos por categoría
- Si tu situación es estable, sacar un promedio de los gastos de los últimos 3 meses puede darte un presupuesto sorprendentemente preciso
- No olvides los gastos anuales
- El fondo de emergencia es para gastos realmente fuera de lo normal: no para excederte comprando regalos en las fiestas, por ejemplo
Dar seguimiento al gasto Ideal/Empirical
- Hay una gran diferencia entre el gasto real por categoría y el gasto que realmente necesitas
- Compararte con colegas o amigos también puede ser útil, pero hay que considerar el contexto
- Revisa periódicamente los resultados de Ideal vs. Empirical
- El indicador clave de un presupuesto es si es realista o no
Needs / Wants / Savings & Debt
- El libro "All Your Worth" recomienda dividir esto en 50 / 30 / 20, pero puede que no te funcione a ti
Tú también puedes hacerlo
- Hay personas que ganan menos que tú y aun así ahorran
- También hay personas que ganan más que tú y terminan en bancarrota
- Cuidado con las justificaciones emocionales: "yo me lo gané", "me lo merezco", "¿por qué yo no?"
- Está demostrado que solo con hacer un presupuesto la gente reduce sus gastos
- No te sorprendas si te pasas del presupuesto. Deja un margen al estimar ingresos y asignar gastos
Estado de resultados (Income Statement): juntar todo en un solo lugar
¿Qué es un estado de resultados?
- Es un estado financiero que reporta el desempeño financiero de una empresa durante un periodo contable específico
- Un estado de resultados personal consiste en revisar ingresos/gastos/ahorros durante un periodo

#5 Activos, pasivos y patrimonio neto (Assets, Liabilities & Net Worth)

Liquidez (Liquidity): disponer de fondos cuando se necesitan

¿Qué es la liquidez?
- Qué tan rápido puedes disponer de efectivo cuando lo necesitas
- La liquidez de mercado (Market Liquidity) se refiere a qué tan fácilmente se pueden comprar y vender activos en el mercado sin problemas
- La liquidez contable (Accounting Liquidity) mide qué tan fácilmente una persona o una empresa puede cumplir sus obligaciones financieras con sus activos líquidos disponibles
- No subestimes el valor de la liquidez. La liquidez importa
¿Por qué es importante la liquidez?
Cuando tienes que pagar un gasto, lo único importante es la liquidez
- La liquidez es la capacidad de aprovechar oportunidades de inversión
Liquidez y rentabilidad
- En general, la liquidez es inversamente proporcional a la rentabilidad
- Ej.) el efectivo tiene una liquidez muy alta. Los fondos de capital privado tienen una liquidez muy baja
- Seguridad ≠ liquidez: un CD a 5 años es muy seguro, pero poco líquido. Las acciones de Tesla son líquidas, pero volátiles
Fondos de emergencia: un colchón financiero para proteger tus objetivos
¿Qué porcentaje de los estadounidenses tiene más de $400 en efectivo para una emergencia?
- Es una estadística que suele citarse mal
- La Reserva Federal de EE. UU. informó que en 2022 el 32% de los estadounidenses no tenía ahorros en efectivo de $400 para emergencias
- Según la encuesta real, el 11% dijo que no podría cubrir una emergencia ni siquiera por otros medios
- La liquidez significa poder acceder al dinero cuando lo necesitas
- No subestimes el valor de la liquidez. La liquidez es importante
Por qué se necesitan fondos de emergencia
- Un recurso práctico para cuando necesitas liquidez
- Un ejemplo de "contabilidad mental" usado para la salud financiera
- El objetivo es proteger los activos y planes de largo plazo frente a necesidades imprevistas de corto plazo
¿Qué tan grande debe ser un fondo de emergencia?
- La recomendación estándar es al menos 3 meses de gastos de vida en efectivo o equivalentes de efectivo
- Se calcula con base en el impacto de perder el empleo
- En promedio en EE. UU., encontrar un trabajo con el mismo salario toma unos 3 a 6 meses
- En recesión, el tiempo aumenta según la antigüedad
Errores comunes con los fondos de emergencia
- No te enfoques en la rentabilidad de la inversión ni en el costo de oportunidad
- Piénsalo no como un activo, sino como un colchón o un seguro
- Debe ser lo primero que llenes y, si lo usas, lo primero que vuelvas a reponer
- No lo uses para cosas impulsivas. Es para emergencias

Activos y pasivos

¿Qué es un activo?
- Cualquier recurso con valor económico
- Los activos financieros se refieren a inversiones en efectivo, bonos, acciones, etc.
- Los activos reales se refieren a inversiones en bienes raíces, coleccionables, materias primas, etc.
Varios tipos de activos
- Líquidos vs. ilíquidos
- Financieros vs. reales
- Que se aprecian vs. que se deprecian
- Activos tangibles vs. intangibles
- Deudas que otros tienen contigo
¿Y el capital humano?
- Es fácil decir que tus habilidades y capacidades son tu mayor activo
- No ignores los "activos intangibles". A veces pueden ser la mejor inversión
- Recuerda que el capital humano puede variar mucho en liquidez
¿Qué es un pasivo?
- En general, significa una obligación financiera, como una deuda
- El pasivo personal más común es el préstamo
- Tipos comunes: hipoteca, préstamo automotriz, préstamo estudiantil, tarjeta de crédito, obligaciones fiscales
Varios tipos de pasivos
- Corto plazo vs. largo plazo
- Garantizados vs. no garantizados
- Obligaciones fiscales
Puntaje crediticio (en EE. UU.)
- Las instituciones de crédito reportan a las 3 principales agencias de crédito cuando solicitas un préstamo, recibes un préstamo o lo pagas
- Construir un buen puntaje crediticio es esencial para calificar para la mayoría de los préstamos. Como también se usa para verificar identidad, puede afectar otros servicios
- Factores que afectan el puntaje crediticio: duración del historial crediticio, pagos a tiempo, proporción del límite disponible utilizado, nuevas solicitudes de crédito, quiebra
¿La deuda es mala?
- Modigliani-Miller Irrelevance Theory (teorema de Modigliani-Miller)
- El valor de mercado lo determina la capacidad de generar rendimiento y el riesgo de los activos subyacentes, no la forma en que se financian
- Se asume que no hay impuestos, costos de transacción ni costos de quiebra
- Teoría del trade-off del apalancamiento. Existe una estructura de capital óptima
¿Hay que pagar todas las deudas?
- Más deuda = más riesgo
- No todas las deudas son iguales
- En la deuda, especialmente la de alto interés, el interés compuesto no es tu amigo
- Algunas deudas están subsidiadas (hipotecas, préstamos estudiantiles)
- Pagar una deuda puede ser emocionalmente satisfactorio, pero financieramente irracional
- Pagar deudas puede mejorar tu tasa de ahorro con el tiempo
Balance general: entender tu patrimonio neto
- ¿Qué es el patrimonio neto?
  - Activos - pasivos
  - El patrimonio neto total incluye todos los activos
  - El patrimonio neto líquido excluye los activos ilíquidos y la vivienda principal (y la deuda asociada)
  - No lo confundas con el flujo de caja. Son cosas distintas
- ¿Qué es un balance general?
  - Un estado financiero que resume los activos, pasivos y el capital de una empresa
  - Activos = pasivos + capital
  - Ratios comunes: ratio de efectivo, ratio rápido (Quick), deuda a capital, rotación de activos, ROA (rendimiento sobre activos)
- Crear un balance personal

#6 Todo sobre la deuda

Interés compuesto: bueno para el ahorro, malo para la deuda

La magia del interés compuesto
- Se dice que Einstein dijo: "el interés compuesto es la fuerza más poderosa del universo" (también circula la historia de que respondió eso cuando unos periodistas le preguntaron por el mejor invento de la humanidad al recibir el Nobel)
- El interés compuesto es el núcleo de casi toda planificación financiera de largo plazo
- Lo exponencial es malo para el costo de los algoritmos, pero bueno para el rendimiento del ahorro
- El problema es que los rendimientos financieros suelen verse poco impresionantes, sobre todo en los primeros años
- La clave es mantenerse constante
Interés compuesto fácil
- Regla del 72 (una regla para calcular cuánto tarda en duplicarse un monto. Si ahorras 1,000,000 de wones al 10% anual compuesto, tardará 7.2 años, es decir, 72/10)
- Cada año POWER(1 + tasa de interés, años)
- 20 años al 4% = 2.19x, 20 años al 8% = 4.66x
- Ojo: funciona igual para las deudas, no solo para el ahorro
Tasa porcentual anual (Annual Percentage Rate, APR)
- Una medida estandarizada del costo de un préstamo o del rendimiento esperado de una inversión
- Es necesaria porque existen distintas estructuras de comisiones y tasas de interés
- No incluye capitalización compuesta
- Tiende a ser más alta que la tasa de interés nominal por comisiones u otros pagos requeridos
- APR = interés simple, APY = interés compuesto
- 1% mensual equivale a 12% APR y 12.68% APY
La ventaja de empezar temprano
- Retorno del 8%: 10 años = 2.16x, 20 años = 4.66x, 30 años = 10.06x, 40 años = 21.72x, 50 años = 46.9x
- El efecto del interés compuesto aparece a lo largo de períodos prolongados
- Una función exponencial es no lineal. Cada período se basa en el anterior
- En la mayoría de los modelos de planificación para el retiro, el dinero ahorrado entre los 25 y 35 años genera más activos para la jubilación que todo lo ahorrado entre los 35 y 65

Tipos de deuda: préstamos estudiantiles, hipotecas, préstamos automotrices, tarjetas de crédito

Puntaje crediticio: tu historial de préstamos y por qué importa

(Las dos secciones anteriores se omiten porque la situación local es diferente)

Préstamos e intereses: ¿cuánto hay que pagar?

Amortización
- El proceso de reducir periódicamente el valor de un préstamo en montos fijos
- En las hojas de cálculo existen las funciones PMT(), PPMT() e IPMT()

Pago de deudas: encontrar distintas estrategias

Los riesgos de la deuda
- La quiebra es, literalmente, la situación de no poder pagar las deudas. Si no tienes deudas, no quiebras
- No existe ningún producto de inversión legal que garantice siquiera un 8%, mucho menos más de 20%
- Pero siguen apareciendo sin parar productos de crédito que cobran intereses de más de 20%
- La deuda "mala" es tóxica, y el mejor rendimiento suele ser pagarla. Pero el fondo de emergencia puede tener prioridad
¿Cómo pagar deudas de forma eficiente?
- Este proceso asume que puedes destinar cada mes más que el pago mínimo al pago de deudas
- Haz una lista de los préstamos que quieres pagar, excluyendo la hipoteca
- Simplifica los préstamos y minimiza la tasa de interés mediante consolidación. En algunos casos, puede tener sentido extender el plazo para liberar efectivo
- Debt Snowball es un término popularizado. Se refiere a empezar pagando primero el préstamo más pequeño. Se basa en el beneficio emocional de ir liquidando deudas
Matemáticamente, lo ideal es ordenar las deudas por tasa de interés. Minimiza el pago de todas las deudas y usa el excedente para pagar primero la deuda más cara
- El problema es que el flujo de efectivo no mejora hasta que terminas de pagar por completo una deuda
¿Debería pagar todas mis deudas?
- Más deuda = más riesgo
- No todas las deudas son iguales
- En la deuda, especialmente la de alto interés, el interés compuesto no es tu amigo
- Algunas deudas están subsidiadas (hipoteca, préstamos estudiantiles)
- Pagar deudas es emocionalmente satisfactorio, pero financieramente puede ser irracional
- Pagar la deuda puede mejorar tu tasa de ahorro con el tiempo

#7 Inversión - una buena inversión es aburrida

Repetición de las diapositivas de “interés compuesto” del capítulo anterior. En inversión, el interés compuesto es importante

Tipos de inversión: acciones, bonos, materias primas, bienes raíces

Formas comunes de invertir
- Si se agregan 200 años de datos sobre en qué suele invertir la gente —oro, acciones, bonos, dólares, etc.—, las acciones muestran el mayor rendimiento anual promedio a largo plazo, pero también la mayor volatilidad
Acciones / capital (Stocks/Equities)
- Las acciones son valores que representan propiedad en una empresa
- Solo en Estados Unidos hay más de 4,000 acciones que cotizan públicamente
- Rendimiento por apreciación del capital y dividendos
- Con el tiempo crecen junto con la economía y se ajustan a la inflación
- Distintas formas de segmentar las acciones: gran capitalización vs. pequeña capitalización, EE. UU. vs. mercados desarrollados vs. mercados emergentes, crecimiento vs. valor
Bonos
- Instrumentos de inversión en deuda que representan una parte de un préstamo
- La fecha de vencimiento, la tasa de interés y el precio de mercado son importantes. Por lo general se emiten alrededor de $1000 por bono, pero pueden negociarse al precio que sea
- Cuanto mayor es la calidad crediticia, menor es la tasa de interés
- Rendimiento por apreciación del capital e ingresos por intereses
- Los bonos del Tesoro de EE. UU. = principal benchmark
- Distintas formas de segmentar bonos: gubernamentales vs. corporativos, nacionales vs. extranjeros
- Los bonos municipales tienen beneficios fiscales especiales
Materias primas (Commodities)
- Bienes básicos usados en el comercio
- Renovables: productos agrícolas, madera, etc.
- No renovables: hierro, petróleo, oro, etc.
Bienes raíces
- Los bienes raíces son la combinación de la tierra y las estructuras que la ocupan
- Los inmuebles de inversión excluyen tu residencia principal
- El rendimiento depende de los ingresos por renta y la apreciación del capital
- Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs) tienen beneficios fiscales especiales y cotizan en el mercado público

Diversificación - no rechaces un almuerzo gratis

Clase de activo (Asset Class): volatilidad y correlación
- Conjunto de valores que comparten características, se mueven de forma parecida en el mercado y se basan en el mismo marco legal
- Las clases de activos difieren en rendimiento histórico, pero también en volatilidad
- Los movimientos entre distintas clases de activos tienen correlaciones diversas
- La correlación entre clases de activos ha aumentado con el tiempo, pero sigue siendo diversa
Rendimiento ajustado por riesgo (Risk Adjusted Return)
- No solo importa el rendimiento absoluto de una clase de activo; la volatilidad también importa
- Bill Sharpe desarrolló el ratio de Sharpe en 1966 y lo revisó en 1994
  - Es una forma de evaluar el desempeño de una inversión ajustando por el riesgo de esa inversión
  - En un activo o estrategia de trading, mide el rendimiento excedente (o prima de riesgo) por cada unidad de desviación, que normalmente se considera riesgo
Teoría moderna de portafolios (Modern Portfolio Theory, MPT)
- Harry Markowitz la presentó en 1952 y ganó el Nobel
- Al combinar distintos perfiles de activos, se puede reducir el riesgo del portafolio para un nivel dado de rendimiento esperado
Tema fiscal
- Las tasas impositivas varían según intereses, dividendos y ganancias de capital
- Las clases de activos difieren en rendimiento histórico
- En cuentas gravables, importa el rendimiento ajustado por riesgo después de impuestos
- El rendimiento ajustado por riesgo antes de impuestos es muy importante en cuentas con impuestos diferidos (401k, IRA) en Estados Unidos

Cómo invertir: qué hacer y por qué

Cuenta de corretaje
- En la mayoría de los países, los grandes bancos ofrecen servicios de corretaje
- En Estados Unidos, un bróker es una empresa financiera que ofrece cuentas de valores y está regulada por la SEC y FINRA
- La mayoría de los grandes bancos han adquirido o creado casas de corretaje
- Estas cuentas no son cuentas bancarias, pero te permiten depositar dinero y comprar/vender valores
- A diferencia de una cuenta bancaria, puedes perder dinero. Las inversiones pueden bajar y a veces bajar durante largos periodos
¿Cómo se mide el rendimiento de una inversión?
- Alpha α se define como el rendimiento excedente frente al rendimiento del mercado
- Beta β se define como una medida de volatilidad frente a un benchmark de mercado a lo largo del tiempo
- Una beta de 1 implica rendimiento y volatilidad esperados del mercado
- Ambas derivan del modelo de valoración de activos de capital (Capital Asset Pricing Model, CAPM)
- La clave es lograr el mejor rendimiento ajustado por riesgo después de comisiones e impuestos
Tipos de enfoques de inversión
- El análisis fundamental selecciona activos según el desempeño del negocio y la valuación
- El análisis técnico selecciona activos según patrones de precio
- En la práctica, ninguno de los dos ha demostrado de forma confiable y repetible superar el rendimiento ajustado por riesgo del mercado después de comisiones
- El análisis fundamental es muy útil para dueños y operadores de negocios. Hay una razón por la que las cartas anuales de Warren Buffett son tan famosas
El auge secular de los fondos indexados
- El libro "A Random Walk Down Wall Street" publicó su primera edición en 1973
- Vanguard lanzó el primer fondo mutuo indexado orientado al consumidor el 31/12/1975
- Los fondos indexados ahora gestionan alrededor de 6 billones de dólares y concentran la mayor parte de los nuevos flujos hacia fondos de acciones
- Hay una gran diferencia entre los fondos indexados de mercado amplio (como VTI) y los fondos indexados de nicho basados en enfoques alternativos o subconjuntos del mercado
- La inversión basada en factores tiene una base académica confiable, pero en la práctica las altas comisiones han sido el principal problema

Una buena inversión es aburrida (Good investing is Boring) - si no es aburrida, lo estás haciendo mal

Una buena inversión es aburrida
- Nadie quiere ser promedio, pero en inversión, el “promedio” en realidad está muy por encima del promedio real
- Con fondos indexados simples y baratos puedes superar a la mayoría de los fondos mutuos, hedge funds y fondos comparables
- La asignación de activos explica hasta el 90% de la diferencia en desempeño entre gestores
A Random Walk Down Wall Street
- Libro de Burt Malkiel, famoso economista de Princeton, con más de 40 años de antigüedad
- La mayoría de los profesionales no logra superar un índice simple ponderado por capitalización después de comisiones
- Las comisiones son letales. Es decir, un profesional tiene que generar al menos ese extra frente al índice solo para compensarlas
- E incluso si alguien lo logra una vez, no lo repite en el siguiente periodo
- Usar fondos indexados para cada activo permite mantener bajas las comisiones
El desempeño del inversionista individual no es mejor que el de los profesionales
- Dalbar publica cada año investigaciones sobre los rendimientos de inversionistas individuales en los últimos 20 años
- Entre 1992 y 2011, durante 20 años, el rendimiento promedio del inversionista en acciones quedó 4.32% por debajo del S&P 500
- En ese mismo periodo, el rendimiento total del S&P 500 fue de 7.75%, incluyendo la reinversión de dividendos
- Las mayores causas fueron las altas comisiones y los errores de market timing
Hacer market timing es terrible
- La historia de los flujos hacia acciones muestra qué tan mal le ha ido a la gente
- Según el estudio de Dalbar, una de las principales causas del pobre rendimiento de los inversionistas individuales es el market timing
- Tienes que acertar dos veces (al comprar y al vender)
- Just. Keep. Saving
Clases de activos: los ganadores casi nunca se repiten
- Las clases de activos varían tanto en rendimiento histórico como en volatilidad
- Los movimientos entre distintas clases de activos tienen correlaciones diversas
- La correlación entre clases de activos ha aumentado con el tiempo, pero sigue siendo diversa
- Mantén la diversificación
Rebalanceo
A lo largo del tiempo, la asignación de activos puede variar debido a distintos rendimientos
- Métodos eficientes en impuestos: reinversión inteligente de dividendos, depósito y retiros
- El rebalanceo basado en disparadores solo ocurre después de desviarse cierto % o más de la asignación ideal
- Con el tiempo el riesgo disminuye, pero eso no necesariamente mejora el rendimiento
4 claves para una buena inversión
- Seguir ahorrando
- Pagar pocas comisiones
- Mantener la diversificación
- Minimizar los impuestos
Una buena inversión no es una carrera corta, sino un maratón
- "Invertir es simple, pero no es fácil" - Warren Buffett

#8 Financial Planning & Goals - planificación financiera y metas

Planificación: cómo establecer y alcanzar metas financieras

¿Qué es la planificación financiera?
- Una evaluación integral de la situación financiera actual y futura
- "El proceso de determinar si una persona puede alcanzar sus metas de vida, y cómo, mediante una gestión adecuada de sus recursos financieros"
- Flujo de caja, activos, retiros
- Componentes principales
  - Patrimonio neto
  - Análisis de flujo de caja
  - Estrategia de jubilación
  - Riesgo / seguros
  - Estrategia de inversión
  - Estrategia fiscal
  - Planificación patrimonial
¿Por qué se necesita planificación financiera?
- Las personas tienden a gastar más de lo necesario si no tienen suficiente motivación para ahorrar
- Recompensa de corto plazo vs. beneficio de largo plazo. Acumular patrimonio toma tiempo
- Establecer un plan financiero explícito aumenta la probabilidad de éxito
- Es muy importante si participan dos o más personas (pareja/familia)
¿Qué es un planificador financiero?
- Cualquiera puede usar este término. Hay que tener mucho cuidado
- Hay dos certificaciones muy conocidas: CFP (Certified Financial Planner) y CFA (Chartered Financial Analyst)
- Los planificadores financieros ayudan bastante a las personas a evitar errores de comportamiento. Vanguard estimó su valor en unos 150 bps (1 bp es 0.01%)
- A muchas parejas les cuesta comunicarse bien sobre dinero. Un planificador financiero obliga a la transparencia y a planear en conjunto, y eso es esencial
- En la industria abundan los conflictos de interés y las comisiones altas
- Es muy probable que en los próximos 10 años la industria se vea fuertemente alterada por soluciones automatizadas, personalizadas y basadas en datos
¿Por qué los planificadores financieros cobran tanto?
- Normalmente tienen una base pequeña de clientes, de unas 50 a 70 personas
- Deben cubrir costos fijos altos (oficinas caras) y costos variables altos (sueldos y equipo de apoyo)
- Si un planificador financiero quiere ganar 100 mil dólares y su negocio tiene 100 mil dólares en gastos generales, necesita cobrar $4000 por cliente para llegar al punto de equilibrio
- Su solución: subir el monto mínimo, cobrar comisiones altas y recibir reembolsos y comisiones mediante la colocación oculta de productos

Tipos de metas: fondo de emergencia, jubilación, etc.

¿Qué es una meta financiera?
- Cualquier meta que requiere una necesidad financiera importante (activos/ingresos)
- El horizonte de tiempo importa: metas de corto, mediano, largo plazo, e indefinidas y contingentes
- Ej.: fondo de emergencia, pagar deudas, comprar un auto, comprar una casa, iniciar un negocio, universidad, jubilación
¿Cómo proyectar el ahorro futuro?
- Para cuentas en efectivo, se asume la tasa FDIC durante un período apropiado
- Para un portafolio diversificado, se usan rendimientos históricos ajustados por inflación
- La inflación puede estimarse a partir de la diferencia entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y los TIPS (bonos indexados a la inflación) (aprox. 2.6% al momento del material, 2.13% a junio de 2023)
- Método simple: asumir una tasa de interés anual, dividir la tasa mensual entre 12 y luego hacer una proyección mensual
- Método sofisticado: Monte Carlo usa predicción estadística para estimar numerosos resultados potenciales y asignar probabilidades
Meta simple: fondo de emergencia
- Una de las metas de corto plazo más importantes
- Prioridades: liquidez y seguridad
- Meta común: ahorrar de 3 a 6 meses de gastos en una cuenta bancaria asegurada por la FDIC
- Estimación simple: ahorro mensual x número de meses
- Ej.) Para reunir un fondo de emergencia de 12 mil dólares, hay que ahorrar 1000 dólares al mes durante 1 año
Meta más compleja: casa
- Censo de EE. UU.: tasa de propiedad de vivienda de 65.4% (3.er trimestre de 2021)
- Dos elementos clave: enganche y requisito de ingresos (flujo de caja)
- El enganche normalmente es 20%. Si son $1M, serían $200K, más los costos de cierre
- La relación deuda/ingreso típica de los bancos es 36% (antes de impuestos). En zonas de alto costo puede subir a más de 40%
- Si tienes margen en el calendario, puedes tolerar algo de riesgo de mercado. Si no, mantente en efectivo
- La vivienda tiene muy poca liquidez (es difícil sacar el dinero) y muy poca movilidad (mudarse por trabajo)
- El desempeño de largo plazo de los bienes raíces es positivo: una combinación de rendimientos por encima de la inflación e inversión apalancada
Meta más compleja: universidad
- Es una meta muy cara. Se estima que enviar a mi hijo a Stanford en 2027 costaría 358,942 dólares (ajustado por inflación)
- El costo universitario ha aumentado más rápido que la inflación (1.1% más rápido que la inflación a largo plazo)
- El horizonte es limitado. Para la jubilación aún faltan 40 a 50 años. 18 años no es tanto tiempo para que actúe el interés compuesto
- El plan de ahorro universitario 529 (EE. UU.) ofrece importantes ventajas fiscales a cambio de sacrificar liquidez
- La planificación escalonada para varios hijos recompensa el ahorro temprano
Meta compleja: jubilación
- Una meta extremadamente compleja
- Cuatro problemas interrelacionados
  - Proyección de ingresos durante 40+ años: usar la inflación salarial como proxy
  - Sustitución de ingresos durante 30+ años: usar la regla del "4%" como primera aproximación
  - Eficiencia fiscal: aprovechar cuentas con impuestos diferidos
  - Planificación para varias personas: entender el plan de jubilación de la pareja y anticipar el momento de los grandes gastos para los hijos. Revisar de forma integral el ingreso y los activos totales del hogar
- Asignación de activos a largo plazo (portafolio diversificado)
- Ubicación de activos (qué inversiones poner en qué lugar)
- Cuentas con impuestos diferidos (401k, IRA, Roth IRA, ...)
- Cuidado con los estafadores del seguro de vida

Parejas: cómo cambia la planificación financiera si tienes pareja

Planificar para dos
- La planificación financiera es difícil. Hay que predecir el futuro y priorizar elecciones
- En el caso de las parejas es mucho más difícil por los distintos calendarios, prioridades y posibilidades
- Los problemas principales incluyen comunicación, transparencia, relación y valores
- Los problemas relacionados con el dinero son una de las razones más comunes por las que fracasan las relaciones
Parejas: presupuesto y gasto
- ¿Cómo manejan dos personas el presupuesto/gasto en conjunto?
  - Método de una cuenta: una cuenta conjunta, totalmente compartida
  - Método de dos cuentas: cuentas separadas, con ajustes según el pago de las facturas
  - Método de tres cuentas: dos cuentas personales y una cuenta conjunta
- Ninguna de estas estrategias resuelve el problema central: la comunicación y los valores
- El número mágico de gasto que debe discutirse debe acordarse entre ambos
- Advertencia: la responsabilidad solidaria sobre el crédito es un compromiso serio. No lo tomen a la ligera
Parejas: ahorro e inversión
- Las cuentas de retiro (401k e IRA) son cuentas personales
- Las cuentas de corretaje pueden ser personales o conjuntas. La compensación en acciones es individual
- Los ingresos, carreras, plazos y tasas de ahorro varían, y eso complica todo
- La calidad de los beneficios puede variar mucho entre empresas (el 401k de Google y el 401k de una startup)
- Es muy probable que haya que revisarlo conforme cambien las circunstancias

Seguro de vida: ¿cómo funciona? ¿Cuándo tiene sentido?

Seguro de vida: ¿por qué existe?
- Es un seguro por fallecimiento
- La muerte genera costos asociados
- Las personas con dependientes necesitan una forma de mantenerlos después de fallecer
- Los planes de jubilación a menudo tardan décadas en concretarse. El seguro de vida puede reemplazar el ingreso que se deja de percibir por una muerte prematura
- Repartir el riesgo ante la incertidumbre tiene una ventaja económica fundamental. El momento de la muerte de una persona fue uno de los primeros casos actuariales en los que este enfoque añadió valor
- El seguro de vida tiene algunos beneficios fiscales. Al propietario no se le grava por el monto potencial de la indemnización y al beneficiario no se le cobra impuesto al recibirla
Seguro de vida: ¿qué tipos existen?
Seguro de vida a término: el más común. Se pagan primas durante un período determinado a cambio de un beneficio por fallecimiento que se paga al beneficiario en caso de muerte. El monto pagado puede ser fijo o decreciente
- Seguro de vida entera: ofrece un beneficio por fallecimiento sin importar la edad. También se le conoce como seguro de vida "permanente"
- Seguro de vida universal: similar al seguro de vida entera, pero con mayor flexibilidad para modificar el beneficio por fallecimiento y el valor en efectivo
- Seguro de vida variable: la prima es fija, y el beneficio por fallecimiento puede aumentar según el rendimiento del valor en efectivo
- Se ha intentado toda combinación imaginable. En Estados Unidos, es una industria de 2 billones de dólares
- Debido a sus altos costos y comisiones, y a las cláusulas punitivas por cancelación del contrato, el seguro de vida no es un producto financiero adecuado para invertir a largo plazo. Quédate con el seguro de vida a término
Seguro de vida: ¿cuánto se necesita?
- Considera los costos relacionados con el fallecimiento
- Considera a los dependientes y los gastos que requieren ingresos para financiarse: casa/universidad/jubilación
- Piensa cuánto tiempo tomaría acumular los activos necesarios para cubrir esos costos
- Como la probabilidad de fallecimiento aumenta con la edad, el costo es no lineal. Una póliza de 30 años no cuesta 3 veces una póliza de 10 años
- Para las personas jóvenes es muy barato
- Por lo general se contrata al planear matrimonio o hijos

#9 Real Estate - Bienes raíces

¿Por qué son importantes los bienes raíces?
- La gente necesita un lugar donde vivir
- Es la mayor categoría de gasto financiero para la mayoría de los hogares en EE. UU.
- Tiene un proceso de compra complejo y difícil de entender
- Para muchas personas representa la mayor parte de su patrimonio neto
- Constituye una parte importante de la riqueza nacional e internacional

Comprar bienes raíces: cómo y por qué

¿Por qué la gente compra bienes raíces? (frente a rentar)
- Porque necesita un lugar donde vivir
- La gente quiere controlar el lugar donde vivirá a largo plazo
- Tiene un apego emocional a la idea de ser dueña de su vivienda
- Cree que es una buena inversión
¿Cómo se compran y venden los bienes raíces? (solo como referencia, ya que esto se basa en EE. UU.)
- Por lo general mediante intermediación. En EE. UU., el 6% del precio de venta suele repartirse entre agentes inmobiliarios
- En mayo de 2022, una vivienda promedio tardaba 31 días en venderse desde que salía al mercado
- Hay costos considerables tanto para el comprador como para el vendedor
- Se requiere una diligencia debida considerable por parte de todos los involucrados
- Es un proceso estrictamente regulado
¿Qué costos inmediatos necesita cubrir el comprador?
- Costos directos
  - Enganche: por lo general 20% del costo total de compra. Si no se tiene, se requiere seguro hipotecario
  - Costos de cierre: normalmente 2~5% para el comprador promedio en EE. UU.
- Costos implícitos
  - Costo de oportunidad
  - Costo de liquidez
Costos continuos para el comprador
- Impuesto predial: varía según la zona en EE. UU., pero normalmente es ~1% anual del valor de la propiedad
- Seguro de vivienda: promedio anual en EE. UU. de ~$1000
- Hipoteca: entre capital e intereses, los intereses representan un costo importante
- Costos de mantenimiento. Con facilidad pueden ser 1% anual

Rentar bienes raíces: ventajas y costos

¿Por qué la gente renta bienes raíces? (frente a comprar)
- Porque necesita un lugar donde vivir
- Busca flexibilidad en la vivienda
- Tiene un temor emocional a elegir una residencia de largo plazo y a asumir un gran compromiso financiero
- No cuenta con los recursos financieros necesarios para comprar
- La administración del flujo de efectivo es mucho más simple

Poseer vs. rentar bienes raíces: una de las decisiones financieras más grandes

Big Decision, Strong Emotions
- Hay consideraciones importantes no financieras
- Los altos costos de transacción significan que comprar bienes raíces es muy riesgoso a corto plazo
- Tener una ubicación fija puede limitar mucho las oportunidades profesionales
- Las conexiones sociales con la comunidad y las escuelas son importantes
- Para la mayoría de las personas, los bienes raíces son la mayor inversión de su vida
- Algunas personas tienen convicciones políticas muy fuertes sobre rentar/comprar
Ventajas financieras de rentar
- Liquidez: el capital no queda inmovilizado en un gran enganche, ni se obliga a hacer grandes pagos de principal
- Flexibilidad de ubicación: posibilidad de mudarse a un nuevo lugar según sea necesario
- Diversificación: concentrar la mayor parte de los activos en uno solo puede generar varios riesgos
- Evitar el riesgo del mercado geográfico: en los últimos 50 años, comprar vivienda en Silicon Valley fue una buena decisión, pero en Detroit no. El futuro es difícil de predecir
- Mantenimiento: la mayoría de los costos asociados con la propiedad inmobiliaria recaen en el dueño. No hace falta planear grandes gastos
- Mercado competitivo: en la mayoría de los casos, la renta se mueve junto con la inflación salarial. Idealmente, conviene que haya competencia entre arrendadores en términos de calidad y precio
Ventajas financieras de ser propietario
- Inversión apalancada: la mayoría de las inversiones se hacen con préstamos baratos de 5x o más de apalancamiento. Los rendimientos van al propietario, no al banco
- Beneficios fiscales: los intereses hipotecarios y los impuestos prediales son deducibles
- Inversión de largo plazo: en promedio, los bienes raíces han generado rendimientos positivos por encima de la inflación con una volatilidad relativamente menor que otras clases de activos
- Gestión financiera: el propietario puede controlar qué inversiones hacer en la propiedad y a qué costo para aumentar los rendimientos a largo plazo (como remodelar la cocina)
- Ingreso adicional opcional: en la mayoría de los casos existe la opción de rentar la propiedad a largo plazo. El ingreso por renta aumenta con la inflación
Comparación entre rentar y ser propietario
- Se compara rentar/poseer un departamento de 2 recámaras en Mountain View en 2017
- (Se omite porque no aplica a nuestro contexto)
Por qué los bienes raíces crean riqueza para la mayoría de las personas
- Obligan a ahorrar
- Inversión apalancada
- Inversión positiva a largo plazo: durante los últimos 70 años, los bienes raíces han tenido altos rendimientos frente a la inflación
- Horizonte largo: la mayoría de los inversionistas mantienen sus inversiones por poco tiempo. Como la gente suele conservar su vivienda por más tiempo, hay más tiempo para que aumente de valor

Invertir en bienes raíces

Bienes raíces
- Los bienes raíces son la combinación de la tierra y las estructuras que ocupan esa tierra
- La propiedad de inversión excluye tu residencia principal
- Los rendimientos dependen del ingreso por renta y del aumento del valor del capital
- Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs) reciben beneficios fiscales especiales y cotizan en mercados públicos
Método de inversión general
- Si se observan los datos de los últimos 100 años, la tendencia de precios entre clases de activos es bastante clara
- El rendimiento real es el rendimiento descontando la inflación, y mide cómo disminuye el valor del dinero con el tiempo (dólar)
- Las acciones tienen el mayor rendimiento anual en el largo plazo, pero también alta volatilidad
- Pero ¿el precio de la vivienda en EE. UU. es realmente el mejor indicador de bienes raíces?
Comparación de datos históricos entre bienes raíces y otras clases de activos
- En la comunidad financiera todavía hay mucho debate, según el período, la región y el subsector de bienes raíces
- Los rendimientos se basan tanto en la apreciación del capital como en el valor de las rentas
- Según un artículo reciente (que aún se sigue debatiendo activamente), los bienes raíces globales parecen ofrecer rendimientos reales comparables a las acciones, pero con menor volatilidad. En el caso de EE. UU., están por debajo de las acciones, pero por encima de letras y bonos
- Esto se ve respaldado por el hecho de que los rendimientos de los REITs estadounidenses entre 1970 y 2015 fueron similares a los de las acciones de EE. UU. (aunque con menor eficiencia fiscal que las acciones)
- Recuerda: el promedio no necesariamente explica el desempeño de cada inversión individual

Propiedades en renta: fundamento, costos y beneficios financieros

¿Qué es una propiedad en renta?
- Cualquier bien raíz que se posee con el fin de generar ingresos alquilándolo a inquilinos
- Puede incluir desde casas unifamiliares hasta departamentos, y ser residencial o comercial
Información financiera sobre propiedades en renta
- Comprar una propiedad para rentar es similar a comprar una propiedad para vivir
- La calificación para la hipoteca es distinta y, por lo general, se aplican tasas de interés más altas
- El tratamiento fiscal se parece al de un negocio (depreciación, ingresos, gastos)
- Tasa de capitalización (Capitalization Rate) = rendimiento de los ingresos vs. valor de mercado
  Cap Rate = ingresos / valor de mercado
¿Por qué a la gente le gustan las propiedades en renta?
- Muchas veces piensa de forma muy emocional sobre las ventajas de poseer propiedades en renta
- La mayoría de los costos fijos de los bienes raíces se pagan por adelantado, pero el ingreso por renta aumenta con el tiempo junto con la inflación
- En el proceso de pagar la hipoteca, se puede terminar con un activo que genera ingresos ajustados por inflación
- Por lo general se desarrolla de forma orgánica a partir de ser propietario
- La mayoría de las personas experimenta directamente tanto los costos de poseer como el proceso de rentar
Muchas personas consideran que, en comparación con los activos/mercados financieros, es más transparente y tangible.
- Además, también existen ventajas (y costos) psicológicos de ser dueño del negocio del activo.
Problemas del alquiler de inmuebles
- Tiempo: este es otro trabajo. A veces es impredecible y requiere un esfuerzo considerable.
- Flujo de caja: es fácil hacer una inversión que sea rentable a largo plazo, pero en el corto plazo el flujo de caja puede ser negativo.
- Ocupación: la vacancia es costosa e impredecible.
- Personas: gestión continua de la relación con los inquilinos, búsqueda de nuevos inquilinos, etc.
- Problemas legales: regulaciones y requisitos importantes relacionados con los derechos de los inquilinos. Los desalojos pueden ser muy difíciles y costosos.
- Recomendación de película: Pacific Heights

#10 Tema adicional: elecciones de los estudiantes

Capital de riesgo y capital privado

¿Qué es el capital privado?
- El capital privado (Private Equity, PE) está compuesto por fondos privados e inversionistas que invierten directamente en empresas no cotizadas o adquieren empresas que cotizan en bolsa mediante buyouts.
- En sentido estricto, incluye al capital de riesgo, pero por lo general se refiere a fondos que invierten en empresas ya establecidas.
- Se enfoca en inversiones de largo plazo e ilíquidas.
- Los fondos pueden usarse para comprar acciones de inversionistas previos, financiar nuevo desarrollo, adquisiciones, ampliar capital operativo, asegurar el control para cambiar la administración y la estructura de la empresa, etc.
- El capital privado por lo general tiene varios fondos con distintos tamaños y enfoques.
- Los fondos están compuestos por una alianza entre socios gestores, que toman las decisiones de inversión, y socios limitados, que aportan el capital.
¿Qué es el capital de riesgo?
- El capital de riesgo (VC) es un tipo de capital privado centrado en financiar pequeñas startups en etapas tempranas con alto potencial de crecimiento.
- Recauda capital siguiendo un modelo por etapas en el que se aporta más capital conforme la empresa crece, reduciendo el riesgo y aumentando el valor.
- Está estrechamente relacionado con el crecimiento exponencial de las empresas tecnológicas en Silicon Valley durante las décadas de 1970 y 1980. Entre los primeros casos de éxito están DEC y Apple.
¿Cómo ganan dinero los capitalistas de riesgo?
- Las rondas suelen llamarse pre-seed, seed, A, B, C, etc. Reciben un tipo especial de acciones llamado "acciones preferentes", con derechos y privilegios adicionales, pero más costosas que las "acciones ordinarias".
- Las firmas de capital de riesgo normalmente solo recuperan su capital en eventos de liquidez, como un IPO o una adquisición.
- Puede tomar entre 5 y 7 años para que una inversión de venture capital se vuelva líquida.
- Las 20 principales firmas de venture capital (de alrededor de 1,000) generan cerca del 95% de las ganancias de la industria.
- Los Limited Partners normalmente esperan una prima considerable frente al mercado bursátil para compensar el riesgo adicional y la iliquidez del capital de riesgo.
- El 80% de los rendimientos de un fondo típico de capital de riesgo proviene del 20% del capital invertido.
- Por lo tanto, para poder esperar rendimientos a nivel fondo, ni hablar de rendimientos compuestos a nivel venture, el tamaño de los ganadores debe ser enorme. Una empresa valuada en mil millones de dólares es una empresa muy exitosa, pero el 20% de esa empresa solo vale 200 millones de dólares. Para devolver un fondo de mil millones de dólares se necesitan 5 empresas así. Para obtener un retorno de 3x, se necesitan 15.
- Para encontrar inversiones que devuelvan 10 veces lo invertido, tienes que ser "non-consensus and right".

Derivados: futuros y opciones

¿Qué son los derivados?
- Los derivados son valores que dependen de uno o más activos subyacentes.
- Los derivados pueden crearse mediante contratos propios o estandarizarse para negociarse en bolsas.
- Los derivados estandarizados más comunes son los futuros y las opciones.
- Los futuros y las opciones se usan con frecuencia para cobertura o especulación.
- Se estimó que el valor nocional total de los derivados era de 1.2 cuatrillones de dólares en 2015, más de 10 veces el PIB mundial.
¿Qué son los futuros?
- Los futuros son contratos para vender un producto en el futuro a un momento y precio previamente determinados.
- Entre los casos de uso originales están la agricultura y el transporte.
- La primera bolsa de futuros fue la Bolsa de Arroz de Dōjima en el Japón del período Edo.
- Los futuros se liquidan mediante la entrega del producto subyacente en una fecha y hora específicas.
- La Clearing House garantiza que se cumpla la liquidación del contrato.
¿Qué son las opciones?
- Las opciones son el derecho a comprar o vender un valor hasta una fecha futura.
- Las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
- Las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.
- Una call option es el derecho de compra y una put option es el derecho de venta.
¿Cómo se evalúa el valor de las opciones?
- Hay varios factores que afectan el valor de las stock options.
  - precio actual de la acción, valor intrínseco, tiempo restante hasta el vencimiento, volatilidad, tasa de interés, dividendos en efectivo
- El modelo Black-Scholes para valorar opciones fue desarrollado en 1973.
- Existen otros métodos para calcular el valor de los derivados, pero el "valor razonable" a menudo se refiere al valor Black-Scholes del derivado.
- El precio de una opción se llama prima, y se expresa por acción incluso cuando la opción se negocia en lotes de 100 unidades.

19 comentarios

minislively 2023-12-21

Gracias

ybaeus 2023-08-13

El enlace que compartiste, hace unas semanas creo que era un video; ¿por casualidad lo cambiaron a PDF?

xguru 2023-08-14

Recuerdo que fue un PDF desde el principio. Yo tampoco he visto el video.

2bro1234 2023-06-26

¡¡Gracias!!

xguru 2023-06-25

En el país se pueden encontrar materiales similares en el Centro e-Financial Education del Servicio de Supervisión Financiera.

ryudaewan 2023-06-21

Gracias.

Desde la perspectiva de alguien que estudió ingeniería, ojalá las universidades coreanas también ofrecieran algo así.

gilbok 2023-06-20

Parece que hay una parte mal traducida. 500 mil wones ($40) => 500 mil wones ($400)

princox 2023-06-20

En 2021 y 2020 sí se ven las presentaciones individuales, pero ¿es correcto que en 2022 solo aparezca un archivo PDF hasta abajo? El contenido se ve muy bueno~

zer0ne 2023-06-20

Lo terminé de leer. Es excelente.

ronia 2023-06-20

Como era de esperarse, una gran escuela también ofrece clases tan buenas como esta.

ethanhur 2023-06-19

Gracias por compartir este buen material.

kalihman 2023-06-19

Gracias por el buen material.

inthelife 2023-06-19

Oh~ lo revisaré con calma. ¡Gracias por compartir tan buen material!

baeba 2023-06-19

Muchas gracias.

ipuris 2023-06-19

Oh... gracias

pugh123 2023-06-19

Gracias por el buen material.

kan02134 2023-06-19

Guau, gracias

xguru 2023-06-19

Mientras lo iba ordenando, terminó quedando largo, pero de verdad está muy entretenido. Es un material que les sirve a todos, desde estudiantes universitarios hasta ingenieros recién egresados.
El PDF está bien limpio, así que lo voy a guardar para usarlo cuando haga falta. Ojalá hubiera también clases así en Corea.. jaja

kunggom 2023-06-19

Ahora que lo pienso, hace unos años me colé para ver una charla especial interna en línea sobre finanzas personales que daban en una de las empresas de NeKaRaKuBae. Fue ahí cuando escuché por primera vez cosas como cuál es la mejor cantidad para aportar cada mes a un plan de pensión con ahorro. Pensando en esa experiencia, parece que en las empresas de cierto tamaño a veces ofrecen este tipo de charlas especiales de forma interna.

La clase de Stanford sobre "finanzas personales para ingenieros"

CS 007: Personal Finance for Engineers

#1 Introduction

#2 Behavioral Finance

#3 Getting Paid

#4 Ahorro y presupuesto (Savings & Budgets)

Ingresos y gastos

Presupuesto (Budgeting): ¿a dónde se va tu dinero?

#5 Activos, pasivos y patrimonio neto (Assets, Liabilities & Net Worth)

Liquidez (Liquidity): disponer de fondos cuando se necesitan

Activos y pasivos

#6 Todo sobre la deuda

Interés compuesto: bueno para el ahorro, malo para la deuda

Tipos de deuda: préstamos estudiantiles, hipotecas, préstamos automotrices, tarjetas de crédito

Puntaje crediticio: tu historial de préstamos y por qué importa

Préstamos e intereses: ¿cuánto hay que pagar?

Pago de deudas: encontrar distintas estrategias

#7 Inversión - una buena inversión es aburrida

Tipos de inversión: acciones, bonos, materias primas, bienes raíces

Diversificación - no rechaces un almuerzo gratis

Cómo invertir: qué hacer y por qué

Una buena inversión es aburrida (Good investing is Boring) - si no es aburrida, lo estás haciendo mal

#8 Financial Planning & Goals - planificación financiera y metas

Planificación: cómo establecer y alcanzar metas financieras

Tipos de metas: fondo de emergencia, jubilación, etc.

Parejas: cómo cambia la planificación financiera si tienes pareja

Seguro de vida: ¿cómo funciona? ¿Cuándo tiene sentido?

#9 Real Estate - Bienes raíces

Comprar bienes raíces: cómo y por qué

Rentar bienes raíces: ventajas y costos

Poseer vs. rentar bienes raíces: una de las decisiones financieras más grandes

Invertir en bienes raíces

Propiedades en renta: fundamento, costos y beneficios financieros

#10 Tema adicional: elecciones de los estudiantes

Capital de riesgo y capital privado

Derivados: futuros y opciones

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