Fallece Charlie Munger

• Berkshire Hathaway recibió de la familia de Charlie Munger la noticia de que falleció en paz la mañana del 28 de noviembre de 2023 en un hospital de California
• Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway, declaró que la inspiración, sabiduría y participación de Charlie fueron decisivas para que la compañía alcanzara su posición actual
• El anuncio se distribuyó desde Omaha, NE, como un comunicado de prensa de divulgación inmediata de Berkshire Hathaway, e incluyó los tickers BRK.A y BRK.B
• La familia tiene previsto encargarse de los trámites correspondientes conforme a las instrucciones de Charlie Munger
• Berkshire Hathaway opera varios negocios, entre ellos seguros y reaseguros, servicios públicos y energía, ferrocarril de carga, manufactura, comercio minorista y servicios

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Anuncio del fallecimiento de Charlie Munger

• Berkshire Hathaway anunció que la familia de Charlie Munger informó a la compañía sobre su fallecimiento
• Charlie Munger falleció en paz la mañana del 28 de noviembre de 2023 en un hospital de California
• El CEO Warren Buffett declaró: “Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie’s inspiration, wisdom and participation”
• La familia tiene previsto encargarse de los trámites correspondientes conforme a las instrucciones de Charlie Munger

Información sobre Berkshire Hathaway

• Berkshire Hathaway y sus subsidiarias operan en diversos negocios, incluidos seguros y reaseguros, servicios públicos y energía, transporte ferroviario de carga, manufactura, comercio minorista y servicios
• Las acciones ordinarias de la empresa cotizan en la New York Stock Exchange con los símbolos BRK.A y BRK.B

[GN⁺]

Opiniones en Hacker News

• Era una figura como una leyenda del mundo de los negocios y la inversión.
  El podcast Acquired tuvo una conversación hace más o menos un mes que quizá haya sido una de sus últimas entrevistas, así que si buscan contenido reciente, vale la pena verla: https://www.acquired.fm/episodes/charlie-munger
  Stripe Press también publicará la próxima semana un libro que reúne sus ideas. Estrictamente hablando, es una reedición de un libro anterior: https://press.stripe.com/poor-charlies-almanack

  • Este libro es una de sus mejores obras. En 2021 escribí un resumen bastante bueno de Poor Charlie’s Almanack y lo he releído de vez en cuando; hoy probablemente lo vuelva a leer con una sensación de vacío en el corazón.
    Lo comparto para que otros también puedan disfrutarlo: https://www.lostbookofsales.com/notes/poor-charlies-almanack...
  • Recomiendo mucho la entrevista de Acquired. Incluso a los 99 años se mostraba sorprendentemente lúcido y al tanto de las tendencias recientes.
  • Como referencia, coincidiendo con el lanzamiento de Poor Charlie's Almanac de Stripe Press, también hay una versión en audiolibro en Audible.

• Siempre recuerdo lo que dijo sobre su época como oficial meteorológico durante la Segunda Guerra Mundial: “siempre intentaba encontrar la manera de matar a mis pilotos”.
  Eso se refería al pensamiento inverso, y yo también abordo todos los proyectos intentando romperlos desde el principio y lanzándolos solo cuando ya no puedo romperlos más.

  • En particular, me gustaba una frase del estilo: “Antes de invertir en una empresa, debes poder entender y expresar los argumentos en contra de esa inversión mejor que quienes realmente están en contra”.
  • Leí que en Google X usan una metodología similar. Dicen que los equipos se enorgullecen de intentar primero la parte más difícil para demostrar que la idea no funciona.
    También hay buenos artículos de blog sobre la forma de matar proyectos rápidamente.

• Charlie Munger es una de las pocas personas a las que he considerado casi como un héroe. Como otros ya mencionaron, tanto Poor Charlie's Almanack como su Psychology of Human Misjudgement son extraordinarios.
  En los últimos años fui a propósito a la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway para verlo. Pasó por muchas pruebas en la vida, pero vivió bien, y extrañaré su ingenio y su sabiduría.

  • Me da curiosidad saber por qué lo ves así.
    Es cierto que hizo crecer enormemente el flujo de dinero, pero para mí eso por sí solo apenas se acerca a la definición de héroe.
    Yo también disfruté sus libros y entrevistas, como muchos otros, y no dudo de que fuera una persona tremendamente inteligente. Aun así, me pregunto cuál es la razón para llamarlo héroe.

• Me entristece. Hace poco empecé a leer Psychology of Human Misjudgement.
  Si me preguntan qué logró y por qué fue grande, respondería que ni siquiera intenté buscar sus logros, y que tampoco me importaron demasiado.
  Era un nerd genuinamente curioso y humilde, y compartía de forma constante su manera de pensar. Me gustaba cómo pensaba sobre las cosas, y a partir de eso pude reflexionar sobre mí mismo y corregirme.

  • Humildad, curiosidad y ese lado nerd son tres grandes cualidades de Munger.

• Fue uno de los grandes inversionistas y un inversionista de valor. La clave no es la tasa de crecimiento, sino las ganancias.
  Munger ya se fue, Bogle también, y Buffett tiene 93 años. ¿Quién seguirá ahora el linaje de la inversión de valor?

  • Hay que recordar que, cuando Bogle, Munger y Buffett destacaron, la inversión de valor no era un concepto ampliamente conocido, y cualquier tipo de inversión era extremadamente difícil de acceder para una persona común.
    Hoy cualquiera puede comprar VTI en línea en cuestión de minutos. Todos los asesores financieros y planes 401k recomiendan básicamente fondos indexados, y se han convertido en la forma en que la mayoría de las personas y organizaciones resguardan su patrimonio.
    Ya no se necesita una barra de apoyo ni figuras simbólicas; se volvió prácticamente sinónimo de inversión en general.
  • Bogle no era un inversionista de valor. Era un defensor de la inversión de bajo costo, y tampoco defendía únicamente la inversión pasiva o indexada. Por ejemplo, Vanguard también tiene fondos activos.
  • Recién cuando recibí un correo de Vanguard diciendo que cobrarían 25 dólares al año por fondo si no me inscribía para recibir documentos electrónicos y no trasladaba todas mis cuentas a su corretaje, sentí en carne propia que Bogle se había ido.
    Parece que empezó el proceso de morir lentamente por las comisiones pequeñas de Vanguard.
  • Aún hay muchos inversionistas de valor famosos y excelentes que siguen activos en la cima.
    Están personas como Seth Klarman, David Einhorn, Howard S. Marks y Joel Greenblatt.
  • Prem Watsa podría llamarse el Buffett de Canadá. También recomendaría a Sardar Biglari; vale la pena revisar sus cartas.

• Es una de mis frases favoritas que dejó Munger

  It’s very important to not put your brain in chains too young by what you shout out.
  Es de un discurso en Harvard de 1995, y significa que, si declaras algo en voz alta y lo proclamas, tu cerebro queda atado a esa idea y se vuelve difícil aceptar ideas contrarias, independientemente de la evidencia
  En los últimos 10 años, esta observación me ha parecido cada vez más importante

  • Siempre pienso en cómo transmitirles a los niños una actitud similar
    “You never really understand a person until you consider things from his point of view.”
    Aunque creas algo con pasión, puedes intentar entender por qué otras personas no lo creen
  • Él también llamaba a esto “pounding it in”
  • Es un gran consejo. Yo tuve la suerte de aprenderlo de forma natural, y estoy agradecido por eso
    Cuando declaras algo, también se crean expectativas en los demás, y las personas en general tienden a cumplir esas expectativas externas. Este efecto parece amplificarse especialmente en las redes sociales, donde todo el mundo adopta una determinada persona en línea
    También parece estar en la raíz de los prejuicios. Si toda tu red está llena de personas que confirman los prejuicios de los que llevas mucho tiempo hablando, ¿cómo podrías cambiar de opinión?
    En la película Millennium hay una escena en la que el personaje de Daniel Craig entra en la casa de un asesino y lo descubren de inmediato. Ambos saben lo que el otro pretende hacer, pero el asesino finge no saberlo y lo invita a pasar, y Craig acepta
    Más tarde, cuando está atado y a punto de morir, el asesino le recuerda la estupidez de haber aceptado la invitación aun sabiendo el peligro, solo para no parecer descortés y para mantener su estatus de buena persona
    Yo también caigo a veces en esa trampa aunque lo sepa. Somos seres sociales y dependemos de los demás por muchas razones, así que es muy difícil ser fieles a nosotros mismos. Si actúas con autenticidad, corres el riesgo de quemar muchos puentes, pero no solemos pensar que quizá eso también podría ayudarnos a construir puentes mejores, más acordes con quienes somos y con quienes deberíamos ser
    El apego obsesivo es enemigo del progreso, y Charlie sin duda lo sabía. Que descanse en paz

• Assume life will be really tough, and then ask if you can handle it. If the answer is yes, you've won.
  Is there such a thing as a cheerful pessimist? That's what I am.

  Quizá sea quedarse corto con él rendirle homenaje eligiendo solo una parte de la abundancia de ideas que compartió generosamente, pero hay algo fundamental en el mensaje anterior.  
  Warren Buffett dijo: “escribe tu propio obituario y piensa cómo vivir a la altura de él”, y esa frase parece encajar especialmente bien con Charlie Munger.  
  Gracias por tantas buenas enseñanzas.
  
  

• Me gustó este video que reúne sus momentos más graciosos: https://www.youtube.com/watch?v=gHLA64sh4WE

• Todos deberían leer su discurso The Psychology of Human Misjudgment: https://fs.blog/great-talks/psychology-human-misjudgment/
  Es un texto excelente que ayuda mucho a entender por qué las masas que se consideran racionales pueden estar tan profundamente equivocadas. En la industria tecnológica resulta relevante más seguido de lo que uno quisiera.

  • El enlace es a la versión revisada.
    La transcripción del discurso original que dio en Harvard en junio de 1995 está, por ejemplo, aquí: https://jamesclear.com/great-speeches/psychology-of-human-mi...
    La grabación del discurso original está aquí: https://www.youtube.com/watch?v=Jv7sLrON7QY
  • Ese discurso también se cita en una interesante entrada de blog de hace unos 10 años con citas de Munger. Por el contexto, parece que Munger estuvo muy involucrado en varias inversiones en energía de Berkshire y en operaciones con compañías eléctricas propiedad de inversionistas, que representaban una parte importante del portafolio.
    https://fs.blog/energy-independence-is-a-terribly-stupid-ide...

    "… running out of hydrocarbons is like running out of civilization. All this trade, all these drugs, fertilizers, fungicides, etc. … which China needs to eat with a population so much, they all come from hydrocarbons. And it is not at all clear that there is any substitute.
    "When the hydrocarbons are gone, I don’t think the chemists will be able to simply mix up a vat and there will be more hydrocarbons. It’s conceivable, of course, that they could but it’s not the way to bet."
    Esto surgió dentro de su argumento de que habría que ignorar los llamados a la “independencia energética”, porque sería mejor conservar los recursos nacionales para emergencias futuras.

  • Cuando empiezas a observar los sesgos de los que habla en ese discurso, te das cuenta de lo fácil que es, como ser humano, ser presionado o inducido a tomar decisiones muy equivocadas.
  • Gracias por el enlace. Fue una lectura interesante, con muchas citas graciosas, historias e ideas entretenidas.
    Al principio me pareció perspicaz, pero al terminar de leerlo también me dio la impresión de ser una colección de opiniones basadas en anécdotas personales.
    Claro que yo soy muchísimo menos rico y exitoso que Munger.
  • Es un texto realmente excelente. Gracias a él ahora estoy dudando de los cimientos de mi carrera.

• Adiós, Charlie. Gracias por toda la sabiduría. Extrañaré tus frases ingeniosas.