- Como fundador bootstrap, los primeros dos años fueron difíciles. Casi no podía encontrar clientes de pago y todos mis negocios daban pérdidas
- A mediados de 2020, tras otro fracaso empresarial causado por COVID-19, desarrollé TinyPilot, un dispositivo para controlar desde el navegador web el servidor que tenía en casa
- Una publicación de blog sobre TinyPilot despertó mucho interés y empecé a vender en preventa
- Me dediqué por completo a TinyPilot durante 4 años y alcancé US$1 millón en ingresos anuales
- Hace un mes, vendí la empresa por US$600,000
Detalles de la venta
- Precio de venta: US$598,000 (2.4 veces las ganancias anuales)
- Comisión del bróker: US$88,900
- Honorarios legales: US$18,297
- Ganancia neta por la venta: US$490,803
- Condiciones de pago: pago total en efectivo al cierre de la operación (sin reparto de utilidades operativas ni financiamiento del vendedor)
- Obligaciones del vendedor:
- 30 días de consultoría gratuita (máximo 40 horas por semana, 80 horas en total)
- 45 días de consultoría pagada (máximo 10 horas por semana, US$180 por hora)
- Ganancia total del negocio en 4 años (incluida la venta): US$920,000
[Parte 1. Preparación para la venta]
Razones para vender
- El negocio de hardware me dificultaba concentrarme en el desarrollo de software
- Se acumuló el estrés y el agotamiento por gestionar empleados y proveedores
- Con mis planes familiares, me resultaba difícil seguir soportando el estrés de ser fundador
¿Quién querría comprar un negocio tan raro?
- TinyPilot era un negocio singular que combinaba manufactura de hardware, desarrollo de software y comercio electrónico
- Pensaba que vender a un competidor sería una traición hacia los clientes y el equipo
- Quería un comprador que siguiera invirtiendo en el producto
El encuentro con el bróker equivocado: FE International
- FE International es una firma de intermediación para fundadores bootstrap
- Rechazaron a TinyPilot diciendo que la estructura de su producto e ingresos no era atractiva
Si no podía salir, al menos debía sentirme cómodo
- No quería cerrar la empresa y despedir a todos los empleados, pero tampoco quería cargar con el estrés de operar TinyPilot toda la vida
- Así que busqué maneras de hacer que el negocio fuera menos estresante
- Una de las partes más difíciles de TinyPilot era la revisión del hardware
- Rediseñaba continuamente el hardware para mejorarlo, pero eso implicaba encontrar nuevos proveedores y replantear la cadena de fabricación
- En 2023 decidí mantener el diseño existente y dejar de modificar el hardware
- Otra fuente de complejidad era la oficina de TinyPilot
- Hacíamos internamente todo: gestión de inventario, ensamblaje de dispositivos y cumplimiento de pedidos
- Trabajé con el equipo presencial de TinyPilot para trasladar las funciones clave de la oficina a proveedores externos
- Externalizar procesos sensibles fue un gran desafío, pero permitió eliminar una enorme cantidad de sobrecarga administrativa y estrés
- Un efecto secundario positivo de haber hecho TinyPilot más fácil de gestionar fue que la empresa se volvió más atractiva para compradores potenciales
- Al dejar de gastar US$100,000 al año en mejoras de hardware, la empresa se volvió mucho más rentable
- Sin oficina ni manufactura personalizada interna, el futuro dueño podría operar TinyPilot desde cualquier parte del mundo
[Part 2. Inicio del proceso de venta]
Búsqueda de un comprador estratégico
- En lugar de usar un bróker, me contacté directamente con compradores potenciales
- Una empresa llamada ServerCo mostró interés
- Una empresa operada con enfoque bootstrap
- Vende productos complementarios a TinyPilot
- Como no tenía experiencia en adquisiciones, mostró una actitud cautelosa
- La propuesta de adquisición de ServerCo incluía:
- US$150,000 en efectivo
- Un contrato de empleo de tiempo completo por 1 año (salario anual de US$100,000)
- 25% de las ganancias de TinyPilot durante 1 año después del cierre
- 10% de las ganancias de TinyPilot durante 2 años después del cierre
- Consideré que era un precio demasiado bajo frente a la valuación típica de una empresa de e-commerce, así que rechacé la oferta
Encuentro con el bróker Quiet Light
- Conocí al bróker Quiet Light en la conferencia Microconf
- Preparé la venta junto con el asesor Chris Guthrie
- Elaboré reportes financieros y un cuestionario para mostrar a compradores potenciales
- Grabé un video de presentación de la empresa
- Presentamos a TinyPilot como un negocio de e-commerce y la publicamos a la venta por 3 veces las ganancias de los últimos 12 meses
- Durante 2 meses no hubo gran respuesta, pero en enero aparecieron 2 compradores muy atractivos
- Scott: trabajaba en una gran empresa, pero se interesó al ver el potencial de TinyPilot
- Dúo de fundadores: eran clientes de TinyPilot y, al enterarse de la venta, manifestaron interés en adquirirla
Solicitud de LOI (carta de intención)
- La LOI es el documento que marca el inicio del proceso de venta e incluye los términos principales, como el precio de compra
- La LOI no es vinculante; el contrato real se concreta en el APA (Asset Purchase Agreement)
- Estaba en una buena posición de negociación gracias a la competencia entre los 2 interesados
- Siguiendo el consejo del bróker Chris, les dije que respetaría el precio vigente si hacían una oferta dentro de 2 semanas
Negociación del precio
- Scott hizo la primera oferta formal, pero fue de US$500,000, US$99,000 por debajo del precio que esperaba
- El dúo de fundadores se retiró de repente sin presentar oferta
- Al día siguiente, Scott propuso US$599,000 y acepté
- Aunque logré subir el precio en US$99,000, después de eso fue difícil mantener la ventaja
[Part 3. Cierre de la operación]
Un proceso de due diligence larguísimo
- Cuanto más se alarga la due diligence, mayores son el riesgo y la carga de trabajo para el vendedor
- Sin anticipo, tuve que revelar información confidencial y gastar mucho dinero en documentos legales
- Si el comprador se retira, no queda más que volver a empezar sin haber ganado nada
- Mientras más se prolonga la due diligence, más débil se vuelve el poder de negociación
- Tras 3 meses de due diligence, el banco del comprador aprobó la operación
La última semana
- El 3 de abril, el banco aprobó la operación y propuso el 12 de abril como fecha de cierre
- Pasé una semana muy tensa y ansiosa
- Me preocupaba que el comprador cambiara de opinión
- Pensaba en variables inesperadas, como el lanzamiento de un nuevo producto por parte de un competidor o la quiebra del fabricante
- El día del cierre, me desperté a las 4 de la mañana y no hice más que revisar el correo
- A las 2 de la tarde, recibí un correo de la empresa de escrow confirmando que los fondos estaban listos y firmé
[Part 4. Después de la venta]
Fiesta de celebración
- Esa misma noche, durante la cena, recibí el correo de confirmación de la transferencia y pedimos postre
- Durante las 48 horas siguientes, celebré con amigos y familia con comidas y fiestas de postres
Sensación de liberación
- Incluso después del cierre, la ansiedad no desapareció por varias semanas
- Recién después de unas 3 semanas pude sentir que me quitaba un peso de encima
- Me convencí de que Scott manejaría bien la empresa
Cambio de identidad
- A diferencia de otros fundadores, no sentí mucho una pérdida de identidad o vacío
- Eso se debe a que siempre operé TinyPilot como un pequeño negocio, no como una startup destinada a cambiar el mundo
Cronología
- 3 de octubre de 2023 - Firmé la Engagement Letter con Quiet Light
- 17 de octubre de 2023 - Quiet Light publicó TinyPilot en su sitio web
- 15 de diciembre de 2023 - Tuve mi primera conversación con Scott
- 16 de enero de 2023 - Recibí la primera LOI (carta de intención)
- 23 de enero de 2024 - Firmé la LOI con fecha objetivo de cierre para el 16 de abril
- 23 de febrero de 2024 - Recibí el borrador del APA (Asset Purchase Agreement)
- 7 de marzo de 2024 - La entidad crediticia aprobó el préstamo
- 20 de marzo de 2024 - Finalicé el APA con Scott
- 25 de marzo de 2024 - La entidad crediticia terminó la revisión legal y presentó el paquete del préstamo a la SBA (Small Business Administration)
- 3 de abril de 2024 - La entidad crediticia notificó al comprador la aprobación de la SBA y propuso el 12 de abril como fecha de cierre
- 12 de abril de 2024 - Firmé los contratos legales finales y recibí el pago
Planes a futuro
- Mi primer hijo nacerá en agosto, así que planeo concentrarme en la crianza
- Estoy pensando en ideas de negocio que reflejen los intereses de los lectores del blog
- TinyPilot seguirá mejorando el producto y ampliando su base de clientes bajo el liderazgo de Scott
- Todos los empleados actuales serán retenidos
- Seguiré publicando en el blog historias detrás de escena sobre la creación de la empresa
3 comentarios
El proceso de venta de un negocio realmente no es nada fácil.
TinyPilot fue presentado dos veces en GeekNews.
Da envidia que exista un entorno donde alguien pueda comprar un negocio que ya tuvo cierto éxito y llevarlo a otra etapa de crecimiento.
Emprender en hardware es un campo realmente difícil, así que parece que le puso muchísimo esfuerzo.