Goldman Sachs: "El retorno de inversión (ROI) en IA podría ser decepcionante"

• Impulsadas por el reciente auge de la IA, las grandes empresas tecnológicas están realizando inversiones masivas en IA, pero se prevé que tomará bastante tiempo lograr resultados acordes con esa inversión
• Según un informe de Goldman Sachs, se espera que las empresas inviertan más de 1 billón de dólares en IA en el futuro, y la mayor duda es si "este enorme gasto realmente generará resultados acordes con la inversión"
  • Se prevé una inversión considerable en centros de datos, redes eléctricas y chips de IA necesarios para operar la IA, pero la escasez de suministro de estos elementos clave podría hacer que el retorno de inversión de las empresas quede por debajo de las expectativas
  • Jim Covello, director de Global Equity Research de Goldman Sachs, señaló que "la tecnología de IA es muy costosa, y para justificar estos costos la IA tendría que ser capaz de resolver problemas complejos, pero la IA actual no está diseñada para eso"
  • También añadió que "el punto de partida de los costos de la IA es demasiado alto, así que incluso si los costos bajan, para que la automatización basada en IA sea económicamente viable los precios tendrían que caer de forma drástica" y que "según nuestra experiencia, incluso tareas básicas de resumen a menudo producen resultados difíciles de entender e ilógicos"
• Sin embargo, otros expertos citados en el informe muestran una postura más optimista
  • Kash Rangan, analista senior de renta variable en Goldman Sachs, dijo que "la tecnología de IA claramente es costosa en este momento, y el cerebro humano es 10.000 veces más eficiente por unidad de energía que la IA generativa al realizar trabajo cognitivo", pero añadió que "como ha ocurrido antes, la ecuación de costos de la tecnología de IA cambiará".
  • Otro analista, Eric Sheridan, mencionó las reacciones iniciales ante avances tecnológicos como el iPhone o Uber, y dijo que "antes de que aparecieran los smartphones, Uber o Airbnb, la gente no pensaba que los necesitaba, pero hoy resulta difícil imaginar que alguna vez se opusieran a esos avances tecnológicos" y que "casi con certeza lo mismo ocurrirá con la tecnología de IA generativa"

[siabard]

Suele ser común que los informes de las firmas de inversión expresen perspectivas pesimistas de forma bastante indirecta, así que con una postura de este nivel da la impresión de que el panorama es bastante sombrío. Tal vez el consuelo sea que, aunque la inversión en IA se enfríe, las inversiones en infraestructura ya construida, como los centros de datos y la red eléctrica, podrían seguir siendo útiles.

[xguru]

Scott Galloway, en el artículo Bubble.ai - burbuja de la IA, planteó un escenario en el que la IA entra en una bolsa de aire y cae en picada, y anticipó la situación inicial de la siguiente manera.

• Grandes empresas no tecnológicas (Walmart, JPM, P&G, etc.) anunciarán que reducirán sus iniciativas de IA
• Tomarán medidas como cerrar equipos de IA y cancelar inversiones conjuntas
• "Seguimos siendo optimistas sobre el impacto a largo plazo de la IA en los negocios, pero como el ROI que esperábamos al principio no se está materializando, estamos reduciendo el nivel de inversión de capital en esta tecnología."

Es interesante porque suena exactamente a ese tono. Jaja

[xguru]

El informe original es "Gen AI: Too Much Spend, Too Little Benefit?". Es un PDF de 31 páginas.
El siguiente es un resumen completo del PDF hecho por IA.

Opiniones de los investigadores de Goldman Sachs

• Daron Acemoglu prevé que el aumento de la productividad y del PIB de Estados Unidos por la IA será limitado durante los próximos 10 años. La IA se está enfocando en automatizar algunas tareas en el corto plazo, por lo que tomará tiempo generar un cambio verdaderamente transformador. Le resulta difícil coincidir con la creencia de que los modelos de IA avanzarán mucho más rápido, o de forma mucho más impresionante, que ahora.
• Jim Covello sostiene que, considerando los costos de desarrollo y operación de la tecnología de IA, esta debería poder resolver problemas complejos, pero la IA actual no está diseñada adecuadamente para eso. En la práctica, los inventos que realmente cambiaron la vida pudieron reemplazar desde el inicio soluciones costosas por alternativas de bajo costo, pero la IA no es así. También se muestra escéptico ante la expectativa de que los costos de la IA caigan de forma significativa.
• Joseph Briggs estima que, a largo plazo, la IA automatizará el 25% del trabajo y elevará la productividad de Estados Unidos en 9% y el crecimiento del PIB en 6.1% durante la próxima década. Hoy no es rentable en términos de costos, pero considerando los ahorros potenciales y la posibilidad de una baja en costos, eventualmente habrá más automatización con IA.
• Kash Rangan y Eric Sheridan son optimistas sobre el potencial transformador de la IA y su capacidad de generar ingresos a largo plazo. Consideran que el gran gasto en infraestructura de IA no es excesivo y esperan que ese enorme desembolso termine siendo recompensado, aunque aún no haya aparecido una "killer application" de la IA.

Factores que podrían limitar el crecimiento de la IA

• Toshiya Hari y otros consideran que, en los próximos años, la escasez de tecnología HBM y del empaquetado CoWoS limitará el crecimiento de la IA por falta de suministro de semiconductores.
• Brian Janous advierte que las compañías eléctricas de Estados Unidos no están preparadas para el fuerte aumento de la demanda de energía provocado por la IA y otros factores, y que se acerca una dolorosa escasez en el suministro eléctrico. Será difícil concretar con facilidad las inversiones necesarias en redes de transmisión.

Perspectiva de mercado y opiniones de inversión

• Jim Covello cree que la narrativa base de la IA será difícil de sostener, pero que tomará tiempo para que estalle la burbuja, y espera que las empresas de infraestructura de IA sigan beneficiándose mientras tanto.
• Ryan Hammond considera que el tema de la IA todavía tiene espacio para mantenerse y que las acciones beneficiadas se expandirán más allá de Nvidia, con expectativas especialmente favorables para el sector de utilities.
• Christian Mueller-Glissmann señala que, para obtener rendimientos del S&P 500 por encima del promedio a largo plazo, podría ser necesario el escenario más favorable: que la IA eleve de forma importante la tasa de crecimiento tendencial y la rentabilidad corporativa, sin al mismo tiempo impulsar la inflación.