ESOP: todas las empresas deberían hacer a sus empleados copropietarios

El modelo de propiedad de los empleados de Central States Manufacturing

• Esta empresa tiene 47 millonarios, y ninguno de ellos es ejecutivo, sino trabajadores de cuello azul como choferes o mecánicos
• Opera bajo un sistema de propiedad de los empleados, y todos los empleados reciben, además de su salario, un porcentaje de este en acciones
• Si a la empresa le va bien, todos los empleados se benefician
• Este año prevé alcanzar ingresos por 1,000 millones de dólares y, gracias al modelo de propiedad de los empleados, las ganancias se comparten no solo con la dirección sino con toda la plantilla
• Los empleados reciben compensación en acciones según el desempeño de la empresa, lo que contribuye al éxito de largo plazo de la compañía

Los problemas de las stock options y la solución

• A partir de una legislación de los años 90, los ejecutivos empezaron a recibir compensación mediante stock options, lo que disparó sus salarios, mientras que los salarios de los empleados comunes se estancaron
• Si los empleados también hubieran poseído una parte de la empresa, sus ingresos también habrían aumentado
• Para acumular riqueza de verdad, hace falta poseer algo
• Subir el salario mínimo por sí solo no resuelve el problema
• Hay que pensar en cómo hacer que todos los empleados sean propietarios

Crecimiento del ESOP (Employee Stock Ownership Plan) en Estados Unidos

• En Estados Unidos hay 6,533 empresas con planes de propiedad accionaria para empleados (ESOP), y cada año se suman unas 250 compañías
• Las empresas que han adoptado ESOP son propiedad de 14.7 millones de empleados, y el valor total de estas compañías es de 2.1 billones de dólares
• A través del ESOP, los empleados reciben un porcentaje de su salario en acciones, cuyo valor aumenta junto con el crecimiento de la empresa
  • El valor de las acciones registra un rendimiento promedio anual del 20%, superando al mercado bursátil
• Los empleados pueden usar sus acciones para cubrir la compra de vivienda, colegiaturas, gastos médicos y más

Ventajas del ESOP

• Los empleados pueden retirar fondos de su cuenta de acciones para usarlos en colegiaturas, gastos médicos o la compra de una vivienda
• La cuenta ESOP es similar a un segundo 401k, y si se retira dinero antes de los 59.5 años hay que pagar impuestos y una penalización por retiro anticipado
• Cuando los empleados dejan la empresa o se jubilan, el saldo total de la cuenta se paga a lo largo de 6 años
• La empresa debe preparar efectivo para ello, y esto se refleja en el flujo de caja anual
• Se incentiva a los empleados a involucrarse en el éxito de largo plazo de la empresa

Incentivos para el éxito a largo plazo

• Los empleados de empresas ESOP se interesan más por el desempeño de largo plazo que por los resultados de corto plazo, en contraste con ejecutivos obsesionados con el rendimiento inmediato
• No sacrifican la calidad por resultados de corto plazo, y la dirección reconoce su responsabilidad al saber que todos los empleados son accionistas
• Se comparten con los empleados los reportes mensuales de P&L y los informes financieros anuales, y en la reunión anual de accionistas se discute el futuro de la empresa

Beneficios del ESOP

• Las empresas ESOP tienen una alta retención de empleados, buenos beneficios de retiro y bajas tasas de incumplimiento en préstamos
• Incluso durante crisis económicas y la pandemia de COVID, las empresas ESOP mostraron mejores resultados
• El ESOP funciona como una alternativa al sindicato, y al convertirse los empleados en propietarios no existe conflicto entre dueños y trabajadores
• Las empresas ESOP están exentas del impuesto sobre la renta, y eso se traduce en mayores beneficios para los empleados

Fomentar la adopción del ESOP

• Muchos fundadores no consideran el ESOP al vender su empresa por falta de información
  • Hace falta educar a los fundadores para que contemplen el ESOP cuando vendan su empresa
• El ESOP no es un proceso rápido, y para implementarlo se requiere planeación previa y una valuación independiente
• El ESOP cuenta con apoyo bipartidista en el Congreso, y se están impulsando proyectos de ley para mejorar la educación y el proceso de transición

Perspectiva de largo plazo del ESOP

• El ESOP incrementa la propiedad accionaria entre los hogares de menores ingresos
• Si más fundadores venden sus empresas a sus empleados, la distribución de la riqueza será más equitativa
• A medida que el mercado accionario genere más riqueza, todos podrán enriquecerse juntos
• El caso de Central States muestra el potencial del ESOP para transformar generaciones

Resumen de GN⁺

• Este artículo destaca las ventajas de las empresas propiedad de sus empleados y la importancia del ESOP
• La propiedad de los empleados ayuda a reducir la desigualdad patrimonial y brinda incentivos para el éxito de largo plazo
• El ESOP, como alternativa a los sindicatos, reduce los conflictos entre empleados y propietarios
• Se enfatiza la necesidad de más información y educación para impulsar la adopción del ESOP
• Un proyecto con funciones similares son las cooperativas, como Mondragon Corporation

[acsdskim2023]

Si las utilidades no se comparten como corresponde, entonces no hay otra salida más que el sindicato;

[kaistj]

Parece ser una de las buenas formas de motivar a los empleados.
Me preguntaba si no tendría desventajas, y me gustó ver que eso está bien explicado en [la opinión de Hacker News] ^^

[bbulbum]

Pensaba que el capitalismo estaba siendo devorado por los capitalistas, pero este enfoque me parece muy bueno.

[GN⁺]

Opiniones en Hacker News

• Es fácil pensar teniendo en mente negocios exitosos ya consolidados, pero no siempre es así

  • En las primeras etapas de un negocio, el propietario invierte mucho tiempo y dinero para ponerlo en marcha
  • En el caso de Central States, se trata de una historia posterior a que el negocio ya fuera exitoso
  • Si el negocio atraviesa dificultades o fracasa, los empleados terminan usando parte de su salario para comprar acciones
  • Eso equivale a trabajar por debajo del salario de mercado

• Las opciones sobre acciones para empleados no son una idea nueva

  • Que todas las empresas ofrezcan opciones sobre acciones a sus empleados puede ser un buen plan de negocios
  • Pero ofrecer opciones sobre acciones a todos los empleados no tiene un gran impacto en los incentivos
  • El salario podría variar según la volatilidad del mercado accionario
  • Decir que todas las empresas deberían convertirse en cooperativas propiedad de los empleados limita los derechos de los trabajadores
  • Las cooperativas propiedad de los trabajadores tienen dificultades para captar capital y tienden a priorizar el bienestar de los trabajadores por encima de las ganancias

• La tendencia actual de la compensación de los ejecutivos es extremadamente pronunciada en comparación con la del empleado promedio

  • Por ejemplo, el CEO de Boeing recibió 22 millones de dólares en 2022 y 32 millones en 2023
  • Jensen Huang, CEO de Nvidia, recibió 34 millones de dólares en 2024

• Que todos los empleados reciban cada año una parte de su salario en acciones de la empresa debería ser opcional

  • Si la acción cae, eso significa que habrían aportado trabajo por debajo del precio de mercado

• Es una muy mala idea para el trabajador promedio

  • Invertir todos los activos en una sola acción es riesgoso
  • Es mejor permitir que inviertan como quieran mediante reparto de utilidades

• Hubo ideas que ya se intentaron en el pasado

  • La cooperativa Familistère fracasó debido a la jerarquía y la competencia
  • Se necesita una solución estructural que incluya no solo la propiedad, sino también un sistema de valores

• Cuando un empleado renuncia o se jubila, el saldo de su cuenta se paga a lo largo de 6 años

  • Esto no es propiedad accionaria en el sentido tradicional
  • No pueden vender libremente las acciones, solo pueden venderlas a la empresa

• Sin propiedad, es difícil acumular verdadera riqueza

  • Muchos estadounidenses tienen como meta ser propietarios de bienes raíces
  • Pero eso puede entrar en conflicto con el desarrollo urbano

• Si todas las empresas pasaran a ser propiedad de los empleados, podrían surgir grandes problemas sociales

  • La inversión y el empleo podrían disminuir
  • Si la empresa quiebra, se perderían todos los activos

• Es mejor que todos los empleados reciban dinero cada mes y puedan comprar acciones de la empresa que quieran