Anthropic nombra firma para su IPO y entra en la carrera de cotización con OpenAI

• Anthropic, que ya inició su preparación para una IPO, eligió a Wilson Sonsini como firma legal asesora y podría intentar salir a bolsa en 2026
• Además de una nueva ronda de inversión en negociación con valoración por encima de 300.000 millones de dólares, mantiene conversaciones informales de IPO en una fase inicial con varios grandes bancos de inversión
• Estos movimientos parecen una fase de preparación seria para que una empresa de IA enorme y con pérdidas ponga a prueba la confianza del mercado primario de emisiones
• OpenAI también está avanzando en una preparación preliminar de salida bursátil en un nivel similar, pero en ambas compañías los pronósticos de resultados son muy difíciles por el crecimiento explosivo y los costos de entrenamiento astronómicos
• Tanto Anthropic como OpenAI intentarán cotizar con valoraciones inéditas, y la aceptación del mercado podría definir la próxima etapa de la industria de IA

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Situación de preparación de la IPO de Anthropic

• Se confirmó que Anthropic nombró a Wilson Sonsini como firma legal asesora de su IPO
  • Wilson Sonsini acumula experiencia de IPO de empresas clave de Silicon Valley como Google, LinkedIn y Lyft
  • Ha colaborado con Anthropic desde 2022 y también manejó asuntos relacionados con la gran inversión de Amazon
• Se está negociando una ronda de inversión privada con valoración en torno a más de 300.000 millones de dólares, en paralelo al avance de la preparación de la salida bursátil
  • Dos fuentes dijeron que esta decisión se tomó recientemente
• La dirección de Anthropic ya sostuvo conversaciones preliminares e informales con varios grandes bancos de inversión sobre la posibilidad de cotizar
  • Aclararon que aún no han llegado al punto de definir a los bancos líderes

Momento posible de cotización y preparación interna

• Una fuente mencionó la posibilidad de prepararse para cotizar en 2026, aunque otra fue más cauta y consideró baja la probabilidad para ese horizonte temporal
• Un vocero de Anthropic señaló: “Ya operamos con niveles de gobernanza y operación propios de una empresa cotizada, y nada está decidido ni sobre salir a bolsa ni sobre el momento”
• Se sabe que internamente se está ejecutando una lista de verificación para la IPO
  • El año pasado contrató a Krishna Rao de Airbnb como CFO para incorporar experiencia en preparación de salida bursátil

Competencia de cotización con OpenAI

• También se informó que OpenAI ha iniciado trabajos de preparación preliminar de IPO
  • Sin embargo, está en una etapa inicial y no existe un cronograma concreto
• Los inversionistas de Anthropic expresan la expectativa de adelantar a OpenAI y ser los primeros en cotizar

Dificultades de previsión financiera de las startups de IA

• Tanto Anthropic como OpenAI tienen una velocidad de crecimiento anormalmente rápida y aumento de costos de entrenamiento que hacen que las proyecciones financieras sean muy difíciles
  • Este es un factor de riesgo clave en el proceso de IPO
• Las valoraciones de ambas compañías también son sin precedentes
  • OpenAI fue valuada en 500.000 millones de dólares en octubre de 2024
  • Anthropic aseguró recientemente un compromiso de 15.000 millones de dólares por parte de Microsoft y Nvidia, y avanza una ronda con valoración en torno a 300.000 a 350.000 millones de dólares

Resumen

• Anthropic acelera el ritmo de preparación para cotizar al designar oficialmente una firma de IPO
• La estructura de costos enorme y la imprevisibilidad típica de las empresas de investigación en IA emerge como la principal variable en el mercado de ofertas públicas
• Anthropic y OpenAI están apostando a debutar en bolsa con valoraciones nunca vistas, y quién salga primero podría provocar un cambio significativo en el dinamismo del mercado de IA

[GN⁺]

Opiniones en Hacker News

• Es interesante que Amazon no vaya a adquirir Anthropic
  Aunque ya tienen una relación de colaboración optimizada para Trainium, parece que Amazon quiere seguir siendo un proveedor de nube, como Microsoft
  Da la impresión de que pondrá un esfuerzo moderado en desarrollar sus propios modelos, pero irá más bien por ofrecer servicios con distintos modelos
  Parece difícil que empresas de IA puras como OpenAI o Anthropic puedan competir y sobrevivir de forma independiente frente a gigantes como Google, Microsoft y Amazon

  • La razón por la que Amazon no compra Anthropic es que Anthropic ya se comprometió a pagarle a Amazon costos de cómputo por decenas de miles de millones de dólares en el futuro
    Si la comprara directamente, tendría que asumir ese gasto por sí misma, así que considera mejor quedarse con una participación y pasarle el resto de la carga a otros
  • Amazon ya usa internamente Claude en su asistente de búsqueda de compras Rufus
    Es curioso que también responda solicitudes como “escríbeme Hello World en Python” mientras recomienda libros de Python relacionados
  • Probablemente Amazon esté esperando comprar barato después de que estalle la burbuja
  • Después de ver el documental The Thinking Game, parece que Amazon tiene poco interés en empresas centradas en investigación pura y no en resolver problemas reales, como Deepseek
  • Amazon parece pensar que la tecnología se va a comoditizar rápidamente y que no se pueden crear barreras de entrada duraderas

• La divulgación del S-1 de Anthropic probablemente será interesante
  Podría ser de un nivel que hasta Adam Neumann se sonrojaría

  • Me pregunto si será por un tema de rentabilidad
    El ARR y la tasa de crecimiento son altos, y los márgenes son decentes o podrían mejorar pronto
    Preguntan si la idea es que los agentes de código quizá no sean fáciles de monetizar
  • El S-1 de WeWork fue realmente un documento legendario
  • Dario Amodei transmite un carisma exagerado al estilo de Adam Neumann
    Hace un año dijo que “dentro de 6 meses el 90% de los desarrolladores serían reemplazados por IA”
  • Tal vez SoftBank esté buscando una oportunidad de inversión

• Bromeo con que, en una situación donde la liquidez en efectivo se agota tan rápido como en Anthropic u OpenAI, quizá haya que buscar abogados especializados en quiebras

  • Añaden otra broma: si compras acetona y etanol con el capital restante, podrías seguir en estado de ‘solvente’ por más tiempo

• Los usuarios de HN perciben directamente el desempeño de Claude para programar, así que entienden bien el valor de Anthropic
  Aún no existe esa percepción en todo el mercado, pero el momento del IPO podría ser una oportunidad de inversión

  • A la frase “Claude es lo mejor”, alguien responde: “¿ya probaste Gemini 3?”

• Anoche recibí un correo relacionado con cambios en la forma de recaudar el impuesto sobre ventas, y como solo se preocupan por eso cuando se están preparando para un IPO o una adquisición, siento que algo va a pasar pronto

• Hacer un IPO en un momento como este, cuando hay tanta discusión sobre la burbuja, puede ser una decisión inteligente

  • Como dice la frase “sé el primero, sé más listo o engaña”, moverse primero podría ser estratégicamente ventajoso
  • Como en la burbuja puntocom de 1999~2002, el timing del IPO definió quién ganaba y quién perdía
    Esta vez existe el mercado de liquidez previa que permite a los empleados hacer algo de caja, pero aun así salir temprano a bolsa sigue siendo ventajoso
  • El reloj ya empezó a correr, y OpenAI también podría intentar un IPO pronto
  • Con la broma de que “esas bolsas no se cargan solas”, dicen que al final alguien tendrá que asumir el peso de la burbuja

• Me pregunto si Anthropic, siendo una empresa de beneficio público (B-corp), puede hacer un IPO

  • Explican que Etsy también era B-corp cuando hizo su IPO, así que ya hay precedente

• Me gusta Claude, pero viendo la velocidad con la que Google está mejorando Gemini, parece que pronto podría tener un producto mejor
  Parece que Anthropic está impulsando su IPO ahora para hacer caja antes de que Google la supere

  • Opus 4.5 es muy superior a Gemini 3 Pro en Cursor en velocidad al escribir código y capacidad de invocar herramientas
    Aun así, Gemini es fuerte en tareas detalladas como reviews, SQL y diseño
    Google está en una posición favorable, pero la capacidad de ejecución será la clave
  • A través de varias generaciones de modelos, Anthropic ha seguido yendo por delante en el desarrollo de LLM especializados en código, y de hecho la brecha se ha ampliado aún más
  • Probé Opus 4.5 y su capacidad de resolver problemas es sobresaliente
    En el 90% de los casos encuentra por sí solo la dirección correcta
  • Todavía ninguna empresa ha logrado crear una solución estable de coding con agentes al nivel de Anthropic
  • Mientras Google cae en el círculo vicioso de la degradación del servicio (enshittification) y limita por sí misma a Gemini, Anthropic mantiene un enfoque centrado en el cliente

• Creo que muchas empresas de IA al final quebrarán, pero tengo curiosidad por saber cuál será la primera
  Google y Microsoft tienen otras fuentes de ingresos, pero ChatGPT depende de alianzas y suscripciones
  También me pregunto si el plan de 200 dólares al mes realmente genera ganancias
  Por ahora parece una estrategia de gancho (loss leader) que acepta pérdidas en usuarios gratuitos

  • Agregan una respuesta cínica: “con suficiente tiempo, toda empresa termina quebrando”

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