Capital One adquiere a la fintech Brex por 5.150 millones de dólares

• La empresa financiera estadounidense Capital One firmó un acuerdo para adquirir la plataforma de pagos empresariales Brex por 5.150 millones de dólares
• Brex es una fintech que ofrece tarjetas corporativas, gestión de gastos y servicios de automatización financiera para startups y pequeñas y medianas empresas
• Con esta adquisición, Capital One fortalecerá su presencia en el área de finanzas corporativas y soluciones de pago
• La operación se realizará en una combinación de efectivo y acciones y se espera que se complete tras la aprobación regulatoria
• Se considera un caso destacado de cómo un gran banco absorbe a una fintech innovadora, intensificando la competencia en las finanzas digitales

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Resumen de la adquisición de Brex por parte de Capital One

• Capital One acordó adquirir Brex por 5.150 millones de dólares
  • La operación estará estructurada como una combinación de efectivo y acciones
  • El cierre de la adquisición quedará confirmado después de la aprobación de los reguladores
• Brex es una fintech que ofrece una plataforma de tarjetas corporativas, gestión de gastos y automatización financiera
  • Sus principales clientes son startups, pequeñas y medianas empresas y compañías en etapa de crecimiento
  • Es una empresa que creció rápidamente gracias a herramientas de gestión financiera basadas en software

Significado de la adquisición e impacto en el mercado

• Con esta adquisición, Capital One fortalecerá su competitividad en finanzas corporativas y pagos
  • Además de su negocio tradicional de tarjetas de crédito orientado al consumidor, se expandirá al mercado de pagos B2B
• Esta operación forma parte de la tendencia de instituciones financieras tradicionales que absorben fintechs
  • La competencia en pagos digitales, automatización y servicios basados en datos se está extendiendo por todo el sector bancario
• Se estima que la tecnología y la base de clientes de Brex contribuirán a la estrategia de transformación digital de Capital One

Próximos pasos

• La operación deberá pasar por la aprobación de los organismos reguladores, y no se ha especificado la fecha de cierre
• No hay menciones concretas sobre si Brex mantendrá su marca ni sobre posibles cambios en la estructura de gestión tras la adquisición
• Capital One planea impulsar la ampliación de su portafolio de servicios para clientes corporativos después de la compra

[GN⁺]

Comentarios de Hacker News

• En 2022, Brex nos contactó de repente para avisarnos que “migráramos todos los servicios en 6 semanas”.
  La razón era que querían enfocarse en el mercado empresarial y dar de baja a clientes SMB como nosotros.
  En ese momento acabábamos de cerrar un gran contrato enterprise e incluso habíamos aparecido promocionados como caso de éxito de Brex, pero aun así nos notificaron unilateralmente la terminación.
  Después perdimos todo contacto, y escuché que a otras empresas les pasó algo similar.
  Irónicamente, la empresa de un amigo, una pequeña startup cripto que no cumplía con los requisitos, sí pudo seguir usando el servicio
  • Recuerdo que en esa época hubo una purga de SMB.
    Dieron de baja en masa a clientes de pequeños negocios físicos y solo dejaron empresas tecnológicas y clientes con saldos altos.
    Yo llevaba 5 o 6 años usando Brex y por suerte me salvé.
    Pero después desapareció la función de cuenta operativa única, y para obtener rendimiento por intereses había que separar el dinero en una cuenta Treasury aparte, lo cual era incómodo.
    Incluso con reglas automáticas para mover saldos, alguna vez una transacción falló por problemas de timing. Sobre todo era muy molesto cuando se programaban al mismo tiempo transferencias ACH y transferencias internas
  • Puede que eso no sea una ironía. Si ves la estructura de inversionistas de ambas empresas, parece que ahí está la explicación
• En mi caso, Brex rechazó tres veces mi solicitud para abrir una cuenta.
  En cambio, mercury.com me abrió una cuenta B2B en un día, y la calidad del UX era excelente
  • Yo también recomiendo Mercury.
    Si surge algún problema, le mandas un correo o una mención pública al CEO, Immad, y en cuestión de minutos te responde personalmente y te lo resuelve
• Brex al principio iba liderando el mercado, pero luego Ramp lo superó con un ritmo de desarrollo mucho más rápido.
  Es un cambio interesante
  • Creo que si te quedas atrás en la competencia pero igual consigues una adquisición por varios miles de millones de dólares, no está nada mal
• Ahora que ya adquirieron Greenlight, Discover y Brex, realmente se están convirtiendo en una potencia financiera
  • Siento que ya lo eran desde antes
• Me pregunto por qué esta adquisición se hizo por un monto mucho menor que la valuación anterior de 12B.
  No sé si todo el mercado empeoró o si es un problema particular de Brex
  • Últimamente a los inversionistas solo les interesan las empresas relacionadas con IA. El fintech está bastante ignorado
• Felicitaciones al equipo de Brex y a los socios de YC que los apoyaron
• Brex fue vendida por 5.15 mil millones de dólares.
  En octubre de 2021 había levantado 300 millones de dólares con una valuación de 12.3 mil millones
  • Nadie sabe quién ganó y quién perdió en esta operación.
    Si la deuda está incluida, el verdadero valor del capital podría ser mucho menor.
    Por ejemplo, si hubiera 4.3 mil millones de dólares de deuda, el capital neto sería de unos 800 millones y todos podrían haber perdido dinero.
    Sin información interna, solo se puede especular
  • Parece que al final se hizo realidad la sobrevaluación de las empresas SaaS y fintech que se formó en la era de ZIRP (tasas de interés cero)
  • Desde la perspectiva de los inversionistas de la ronda más reciente, es una venta con 50% de descuento, así que la pérdida es fuerte.
    Capital One promocionó activamente la adquisición, pero Brex la publicó discretamente solo en su propia página de journal, casi para que no se notara.
    Me pregunto qué habrá pasado
  • La oferta monetaria de Estados Unidos aumentó 80%, así que si consideras eso, el valor real habría estado más cerca de 12
  • Los empleados vieron desaparecer casi por completo el valor de su participación
• Si piensas en la valuación pico de 12 mil millones de dólares, este resultado es un final duro para mucha gente
  • Más que “mucha gente”, tal vez solo para algunos
• No entiendo por qué la gente dice que esta fue una mala operación.
  Según Crunchbase, si solo levantaron 1.7 mil millones de dólares, parece un resultado razonable salvo para los inversionistas de etapas tardías
  • Si en la última ronda alguien metió 100 millones de dólares con una valuación de 12 mil millones, con una preferencia de liquidación 1x quizá apenas recupere el principal, o incluso los inversionistas en acciones comunes podrían salir peor parados.
    Los empleados que entraron después de la ronda de 2021 probablemente vieron caer mucho el valor de sus stock options
  • De hecho, los empleados que entraron en los últimos 5 años vieron que el valor de sus opciones quedó casi en cero, y quienes tenían RSU solo podrían recuperar una parte.
    Los inversionistas evitaron pérdidas, pero los empleados salieron muy perjudicados.
    Fue consecuencia de que Brex tardó demasiado en reconocer el estancamiento de su crecimiento
• Hago el chiste de que “al menos no fue un mal Brexit”
  • Sorprende bastante que hayan elegido el nombre Brex después del Brexit
  • Yo creo que no existe un buen Brexit en este mundo