- Aunque el gran colapso económico que se había pronosticado para 2025 no ocurrió, en 2026 vuelve a plantearse esa posibilidad
- La curva de desempleo y la curva de rendimiento invertida se consideran tradicionalmente señales de recesión, y aún no puede decirse que esa predicción haya sido errónea
- El alza en los precios de la plata y el oro se menciona como reflejo de la inquietud sobre el valor del dólar, y como una señal de que los inversionistas prefieren metales preciosos en lugar de dinero fiat
- El aumento de la deuda del gobierno de EE. UU. y la burbuja del mercado bursátil centrada en la IA se señalan como factores de riesgo potenciales
- Como razones por las que el mercado no reacciona de inmediato, se mencionan la actitud de espera de los grandes inversionistas y la insensibilidad ante eventos de política que se repiten
Contexto de la predicción de colapso económico
- En 2025 se esperaba un colapso económico del nivel de 2008, pero no se materializó
- En ese momento, una de las bases era el aumento cíclico de la curva de desempleo, mientras que el período del COVID-19 fue una excepción
- Otra base era la curva de rendimiento invertida (inverted yield curve)
- En general, cuando la tasa de los bonos de largo plazo es más baja que la de los bonos de corto plazo, aumenta la probabilidad de una recesión
- Cuando la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y a 2 años es negativa, se considera una inversión, y esto ha funcionado varias veces en el pasado como indicador adelantado de recesión
Pero este año sí parece claro que ocurrirá un colapso económico
- El precio de la plata está subiendo rápidamente, y el oro muestra una tendencia similar
- Los metales preciosos suelen elegirse como alternativa de inversión cuando existe preocupación por la caída del valor del dinero nominal (dólar)
“¿La gente estará preocupada por el dólar?”
Factores de riesgo estructurales
- Primero, la deuda del gobierno de EE. UU. es un factor de riesgo de largo plazo
- Mientras se mantenga la confianza no hay problema, pero si esa confianza se tambalea, existe la posibilidad de una profundización de la crisis de deuda
“Mientras más grandes son, más fuerte caen (The bigger they are, the harder they fall)”
- Segundo, existe una burbuja dentro del mercado bursátil
- En particular, la industria de la IA se está inflando a sí misma mediante una estructura de circulación de capital, y es imposible recuperar ganancias en el corto plazo
- Existen muchas acciones sobrevaloradas (PER excesivamente alto) y modelos de negocio poco realistas; las meme stocks son el caso más extremo
- Da la impresión de que bastaría una pequeña chispa
- Pero muchas chispas han aparecido y desaparecido
Por qué el mercado no se mueve
- A pesar de varios choques políticos y económicos (aranceles, amenazas de invasión, protestas, etc.), el mercado se ha recuperado rápidamente
“¿El mercado está demasiado estable?”
- Dos razones por las que el mercado no se mueve
1. El mercado está más lento que nunca, y los grandes inversionistas prefieren mantener efectivo; como esperan que los precios suban, no reaccionan a la volatilidad de corto plazo“Los clientes no quieren gestores de fondos ansiosos”
2. Los eventos de política repetidos (por ejemplo, esta es la undécima vez con aranceles) ya no generan sorpresa - Es decir, como ningún tomador de decisiones individual quiere moverse primero, el mercado no se mueve
Percepción final
- Hace un año había algunas señales, pero “ahora se siente como si todo estuviera a punto de explotar”
- Reconoce que también sintió la misma inquietud en el pasado, pero esta vez parece que sí acertará
2 comentarios
Entonces habrá que comprar Nasdaq. Parece que cuando hasta gente así empieza a decir que ya no hay problema y que va a subir, es justo cuando se desploma...
Opiniones en Hacker News
Esta vez lo diferente es que se espera el colapso
Pienso que la subida del oro es la señal. Incluso en el discurso público se está extendiendo la idea de que “pronto vendrá un crash”.
En 2008 o durante la burbuja puntocom fue algo repentino para la mayoría, pero ahora mucha gente lo está anticipando.
Me pregunto qué efecto tendría un colapso anticipado si de verdad ocurre.
Está reflejado en el oro, pero no en el VIX, que muestra la volatilidad del S&P
Sigue entrando dinero con poca sensibilidad al precio. La creencia de que “la bolsa siempre se recupera” está inflando la burbuja.
También hay datos que dicen que actualmente los fondos pasivos representan el 60% del total.
Al final, la desconexión con el valor subyacente crecerá, y los inversionistas activos aprovecharán esa brecha.
Pero no sé si para el inversionista común exista una alternativa mejor que un índice pasivo
Porque si todos pudieran predecirlo, nadie ganaría dinero.
Creo que la corrección llegará justo cuando nos acostumbremos a que no haya crash.
Cuando vuelva la narrativa de que “si imprimen dinero nunca habrá crash”, el mercado volverá a tomar riesgo y ahí llegará la corrección sorpresa
Esta vez siento que hay cierta credibilidad en eso de que “esta vez es diferente”
La economía de EE. UU. se sostiene sobre su hegemonía global. El dólar es la moneda de reserva, y mantiene el orden internacional con poder militar e influencia cultural.
Pero si esa posición se debilita, habrá un gran problema.
EE. UU. tiene mucha deuda, pero en su mayoría son bonos del Tesoro denominados en dólares, así que la estructura obliga al exterior a usar dólares.
Sin embargo, si EE. UU. se vuelve hostil hacia Occidente, la demanda de dólares podría caer bruscamente.
Si la tendencia política actual continúa, esta vez de verdad podría ser diferente
Porque se usan como depósito de valor estable y como moneda de reserva.
Si ese dinero regresara a EE. UU., el déficit comercial bajaría y la inflación se dispararía.
Hasta ahora, gracias a esos dólares que permanecen afuera, EE. UU. ha podido mantener al mismo tiempo deuda y déficit
Por eso EE. UU. puede mantener un déficit comercial enorme.
De hecho, más bien EE. UU. tiende a obligar a otros países a comprar productos hechos en EE. UU.
A fines de 2025, el 57% de las reservas internacionales seguían en dólares, y más de la mitad de las materias primas y de los pagos comerciales se realizan en dólares.
La desdolarización todavía no es una realidad
El objetivo sería encarecer las importaciones y mejorar la competitividad de las exportaciones.
Aun así, no está claro si eso va a funcionar o fracasar, y al final será necesario reducir la deuda
Solo el 27% del PIB está relacionado con el comercio, frente a un promedio global de 63%.
EE. UU. tiene una estructura capaz de sostener la mayor economía del mundo solo con su mercado interno
En los últimos 5 años hubo tres correcciones del 20%, pero todas se recuperaron
El papel de la Fed es permitir que el gobierno gaste lo máximo posible.
Mantiene el empleo, controla la inflación y facilita endeudarse a tasas bajas para impulsar la subida de los precios de los activos.
Al final, la gente invierte más para escapar de la inflación, y el gobierno se beneficia vía impuestos.
Por eso yo sigo invirtiendo en mi 401(k), Roth IRA y cuenta de corretaje, y este año aumenté el peso de fondos internacionales.
Cuesta confiar en el pesimismo si quien lo expresa no tiene una posición real
Referencia relacionada: Does Market Timing Work
La plata cayó recientemente 30% en un solo día
Si realmente hubiera desconfianza en la moneda, no solo el oro sino también otros bienes duraderos deberían haber subido.
Al final, esto parece una simple burbuja especulativa
Si cae, compro solo un 10%, y vendo cuando se recupere.
Con esta estrategia he obtenido rendimientos mucho mejores que la gente de mi entorno que invierte
Esta vez hay varios factores distintos
① mercado de compras en línea de 5 billones de dólares
② alza en los precios de la energía
③ imposibilidad de bajar tasas
④ gigantificación del mercado tecnológico
⑤ expansión global de la educación y el poder
Estos flujos de dinero están debilitando a la clase media.
El sistema se parece cada vez más a una fuga de memoria que va absorbiendo recursos.
La verdadera pregunta que haría un economista sería: “¿cuánta RAM le queda al sistema?”.
Sitio de referencia: US Debt Clock
La debilidad del dólar puede parecer una buena economía para quienes solo miran la bolsa
Se esperan rendimientos débiles para las acciones estadounidenses en los próximos 10 años ajustados por inflación
A corto plazo eso impulsa las acciones, pero a largo plazo puede derivar en desequilibrios comerciales y problemas de empleo
pero el ingreso real de la mitad inferior sigue cayendo.
Los medios económicos tradicionales están ignorando esta realidad en forma de K
Si predices un crash cada año, algún día le atinas
Si predices un crash cada mes y ocurre dos años después, ¿eso te convierte en profeta?
Pero si lo predices 6 meses antes, sí puedes sacar ganancia.
Hasta cierto punto, repetir la predicción puede ser un mal necesario para lucrar
Solo con ver el precio de TSLA ya se nota qué tan irracional es el mercado
Hay un dicho que dice que predecir el futuro siempre es difícil
Las malas políticas económicas pueden ser castigadas rápido o lentamente
Al final, lo importante es qué tanto riesgo estás dispuesto a asumir
Y otra cosa es el tema de la responsabilidad moral.
Invertir en un activo también es, en parte, respaldar las acciones de esa empresa