OpenAI completa una financiación privada de 110 mil millones de dólares, una de las mayores de la historia

• Se confirmó una captación de inversión privada por un total de 110 mil millones de dólares, en una gran ronda realizada con una valoración previa de 730 mil millones de dólares
• Amazon invirtió 50 mil millones de dólares, y Nvidia y SoftBank 30 mil millones cada una; parte del monto se aportó en forma de servicios y no en efectivo
• OpenAI planea usar esta inversión para ampliar su colaboración de infraestructura con Amazon y Nvidia y construir un entorno de ejecución de modelos basado en AWS
• La cooperación con Amazon incluye el uso de 2 GW de cómputo Trainium y el desarrollo de modelos personalizados para productos de consumo
• Esta ronda es considerada un punto de inflexión clave en la competencia por expandir la infraestructura de IA, y OpenAI afirmó que ha entrado en una etapa de “transición de la investigación al uso cotidiano”

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Panorama general de la gran financiación de OpenAI

• OpenAI aseguró 110 mil millones de dólares en financiamiento privado, una de las mayores rondas de financiación privada de la historia
  • Participaron Amazon con 50 mil millones de dólares, Nvidia con 30 mil millones y SoftBank con 30 mil millones
  • La valoración previa de la compañía se fijó en 730 mil millones de dólares
• Esta ronda sigue abierta y se espera la participación de más inversionistas
• OpenAI anunció que “la IA de frontera está entrando en una etapa en la que pasa de la investigación al uso cotidiano a escala mundial”

Colaboración estratégica con Amazon

• OpenAI desarrollará con Amazon un ‘stateful runtime environment’ para ejecutar los modelos de OpenAI en la plataforma Amazon Bedrock
  • La colaboración existente con AWS (38 mil millones de dólares en servicios de cómputo) se ampliará con 100 mil millones de dólares adicionales
  • OpenAI se comprometió a usar más de 2 GW de cómputo AWS Trainium y planea desarrollar modelos personalizados para productos de consumo de Amazon
• El CEO de Amazon, Andy Jassy, comentó que la colaboración con OpenAI ampliará las posibilidades para desarrollar apps y agentes de IA

Participación de Nvidia y SoftBank

• Nvidia se comprometió a proporcionar sistemas Vera Rubin dedicados con capacidad de 3 GW para inferencia y 2 GW para entrenamiento
• En algún momento se reportó que la inversión de Nvidia sería de 100 mil millones de dólares, pero luego se confirmó en 30 mil millones
• SoftBank también participa como inversionista de 30 mil millones de dólares, aunque no se revelaron las condiciones específicas

Reportes sobre las condiciones de la inversión de Amazon

• The Information informó que 35 mil millones de los 50 mil millones de Amazon podrían ser una inversión condicionada
  • La condición se activaría si OpenAI alcanza la AGI o realiza una IPO dentro del año
  • En su anuncio oficial, OpenAI indicó que “si se cumplen ciertas condiciones, se pagarán 35 mil millones de dólares adicionales en los próximos meses”

Comparación con la ronda de inversión anterior

• OpenAI recaudó 40 mil millones de dólares en marzo de 2025, con una valoración previa de 300 mil millones de dólares
  • En ese momento también fue considerada la mayor ronda de inversión privada de la historia
• Esta nueva ronda supera esa cifra por más de tres veces, reflejando el rápido aumento del valor de mercado de OpenAI

Expansión de infraestructura y significado para el mercado

• OpenAI destacó que “la capacidad de expandir la infraestructura lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda y convertir eso en productos será lo que determine el liderazgo”
• Se espera que esta inversión acelere aún más la competencia global por la infraestructura de IA
• OpenAI está impulsando, junto con Amazon y Nvidia, el aseguramiento de recursos de cómputo a gran escala y el fortalecimiento de la base para comercializar modelos

[GN⁺]

Opiniones de Hacker News

• En mi opinión, esto parece otra inversión circular (circular investment).
  Amazon invirtió con la condición de que los productos Frontier de OpenAI usen AWS, y Nvidia parece haber puesto como condición que OpenAI siga comprando su hardware.
  Viendo el precedente de SoftBank apostando con tanta agresividad por WeWork, esta vez también parece simple optimismo agresivo.
  Personalmente espero que OpenAI logre completar con éxito su IPO, pero tengo la inquietante sensación de que podría ser rechazada como le pasó a WeWork.
  Que estas firmas inviertan en OpenAI puede interpretarse como señal de que hay valor ahí, pero al mismo tiempo también están aumentando sus propios ingresos mediante compromisos de gasto.
  Ojalá cuando llegue la IPO a fines de este año de verdad haya fundamentals sólidos, pero por lo que he visto hasta ahora, tengo el presentimiento de que terminará colapsando bajo el peso de su modelo de negocio y su estructura de gasto.

  • El texto de Benedict Evans que salió ayer en HN refuerza esa sensación.
  • La “inversión circular” al final es una estructura donde una startup paga servidores o costos de nube con equity en vez de efectivo.
    Se ve compleja, pero en esencia es una transacción donde una gran empresa entrega hardware y recibe participación en la empresa de IA.
  • En el caso de Nvidia, más que “seguir comprando”, parece una forma de adelantar (fronting) dinero para hardware ya pedido.
    Es una estructura parecida a pedirle prestado al casero de un narco.
  • No entiendo cómo una estructura de “te doy 100 dólares para que compres mi producto” puede verse como “recuperación de inversión”.
    Si el costo de fabricación es 80 dólares, en la práctica no es muy distinto de darte 80 dólares.
  • Comparar a OpenAI con WeWork no tiene mucho sentido.
    OpenAI está sacando un producto innovador a nivel generacional y tiene 800 millones de usuarios activos mensuales.
    Con más de 20 mil millones de dólares en ingresos anuales, sí existen fundamentals reales.
    En cambio, WeWork era un modelo de arbitraje entre arrendamientos de corto y largo plazo.

• En un artículo que decía que Amazon invertirá hasta 50 mil millones de dólares en OpenAI, la condición era que se concrete la IPO o que se alcance la AGI.
  Nvidia y SoftBank están invirtiendo en pagos escalonados.
  Microsoft no participó en esta ronda y en su lugar publicó una declaración de continuidad de la alianza.
  Artículo relacionado

  • Si alcanzan la AGI, capaz hasta hacen una fiesta en un portaaviones con una pancarta de “Mission Accomplished”.
  • Me pregunto cómo habrán definido legalmente AGI.
    Probablemente terminen armando algún conjunto arbitrario de KPI y lo llamen AGI.
    La redacción real del contrato es “alcanzar un hito de AGI o avanzar con la IPO”, así que no se trata de un logro completo.
  • Es probable que el verdadero objetivo de Amazon sea conseguir los modelos de OpenAI dentro de Amazon Bedrock.
    Alcanzar la AGI funcionaría como un disparador para relajar la relación de exclusividad con Microsoft.
  • El término AGI es, por naturaleza, imposible de definir, así que meterlo en un contrato ofrece una ambigüedad conveniente.
    Después siempre se puede jugar con los números o con la interpretación.
  • OpenAI no aclaró con precisión cómo definió AGI en este acuerdo.
    Como ni siquiera existe una definición consensuada en toda la comunidad, es bastante posible que cuando convenga digan que “ya se logró”.

• La valuación previa a la IPO de 730 mil millones de dólares de OpenAI es riesgosa, dado que cada modelo por sí solo puede ser el doble de rentable, pero el siguiente cuesta 10 veces más que el anterior.
  Al final es una estructura que solo se sostiene si las leyes de escalado siguen funcionando.
  Esto se analiza en Rentabilidad unitaria de modelos de IA y La suposición más cara de la IA.

  • La eficiencia de los modelos mejora 99% cada tres años y el consumo eléctrico cae en picada.
    Ya están aumentando todos los días los casos de uso donde la IA es suficientemente útil.
    Por lo tanto, si los costos caen de forma drástica, las oportunidades de monetización más bien crecerán.
    Ver un valor mínimo de 100 mil millones de dólares para OpenAI es razonable, y como activo de alto riesgo sigue siendo bastante atractivo.
  • OpenAI puede usar capacidad de cómputo ociosa para hacer que el costo de entrenamiento sea prácticamente gratis.
    Como la carga de inferencia no es constante, si entrenan modelos con los recursos sobrantes, casi no hay costo adicional.
  • En el pasado, cuando la ley de Moore se topó con el problema de Dark Silicon, la innovación permitió superarlo.
    Con el escalado actual podría pasar algo parecido y empujar nuevas innovaciones.
    De hecho, ese impulso es lo que explica la existencia misma de la industria de IA actual.
  • Pero en una situación de recursos finitos, también es posible que la mejora de rendimiento termine estancándose.
  • Como referencia, en “et al.”, “et” es la palabra completa, así que no debería llevar punto.

• Se está diciendo que OpenAI será el Netscape de 2026.
  Tiene ventaja de pionero, pero sin efectos de red ni barreras de entrada, le costará resistir frente a competidores con mucho capital.

  • ¿Tiene casi mil millones de usuarios mensuales y eso no es un moat?
    Es una expresión de 2007, pero “Haters gonna hate”.
  • La verdad, a mí también me cuesta defenderlo.
    Si se instala la idea de que la versión gratuita de Chat Gemini ya es suficientemente buena, un solo cambio viral podría darle vuelta al mercado.
  • Netscape no tenía un overhead tan grande.
  • El pico de usuarios de Netscape fue de 20 millones, mientras que ChatGPT tiene 800 millones.
    No es una comparación simple.
  • OpenAI no compite con Microsoft, tiene una relación de cooperación.
    Aunque yo diría que Satya Nadella no es tan afilado como Bill Gates.

• Hay mucha gente escéptica sobre la viabilidad de OpenAI, pero yo, como usuario de Claude y Codex, lo veo de manera neutral.
  Anthropic creció en el mercado empresarial gracias a AWS, y AWS apunta a resolver problemas mediante sistemas multiagente.
  Una estructura donde OpenAI Frontier se distribuya de forma exclusiva en AWS podría comercializarse hacia 2026 como un sistema de agentes para resolver problemas complejos del mundo real.
  Incluso la polémica de la inversión circular sería un flujo natural si, dentro del ecosistema, de 100 mil millones de dólares de ingresos, 50 mil millones regresan a infraestructura.
  Como referencia, yo trabajo en otra empresa de nube, no en AWS.

• Cuando veo noticias de inversiones por decenas de miles de millones de dólares, la palabra “rescate” (bailout) es la que me viene a la mente.

  • Un inversionista como Amazon puede absorber la pérdida de 50 mil millones de dólares.
    Para una persona común sería como perder unos pocos miles.
  • Por eso hay tanto movimiento para posicionar a los LLM como tecnología clave para la seguridad nacional.
    Porque el gobierno no va a permitir fácilmente que fracasen.
    Aunque el individuo sea sacrificado, las grandes corporaciones serán protegidas con socialismo corporativo (corporate socialism).

• Personalmente, ChatGPT últimamente está prácticamente inutilizable, así que cancelé mi suscripción hace 5 o 6 meses.
  Probé Codex 5.2 y 5.3, el cliente de escritorio, la extensión de VS Code, el navegador y más, pero fue una pérdida de tiempo.
  Para mí, esta noticia de inversión suena simplemente a publicidad vacía.

• La captación de 110 mil millones de dólares de OpenAI (con valuación de 840 mil millones de dólares)
  me inspira menos confianza si se compara con la inversión de 30 mil millones de dólares en Anthropic (valuación de 380 mil millones) anunciada hace dos semanas.

  • Anthropic rechazó claramente la propuesta del DoW (Department of War), así que me pregunto quién aceptará esa oferta.

• Con esta inversión, básicamente consiguieron 110 mil millones de dólares prometiendo “alcanzar la AGI o hacer IPO este año”.
  Pase lo que pase, los inversionistas podrían duplicar su dinero.
  Yo solo quiero ver cómo planean lograr 110 mil millones de dólares de ROI en unos pocos años.

• Que Amazon, creyendo que la AGI es casi imposible, igual haya apostado 35 mil millones de dólares a la IPO es preocupante.
  Eso sugiere que Amazon ve a OpenAI como una inversión del tipo greater fool.
  Si de verdad fuera una empresa estable y rentable, en vez de cubrirse de esta manera habrían asegurado una participación mayor.