Fundadores cuentan sus peores experiencias haciendo pitch a VCs

 (twitter.com/eastdakota)
6 puntos por GN⁺ 2026-06-08 | 2 comentarios | Compartir por WhatsApp
  • Greg Isenberg, conocido por conducir el podcast de ideas de startups, publicó en un tuit que su experiencia haciendo pitch a VCs fue realmente extraña
  • Aunque todos evitan hablar de esto porque quieren conseguir inversión, dijo que esto sí fue de verdad rarísimo
  • A partir de eso, varias personas, incluido el fundador de Cloudflare, empezaron a compartir sus propias experiencias
  • Historias de todo tipo: inversionistas que se quedaron dormidos durante el pitch, quienes decían que una mujer no podía liderar una empresa de infraestructura de seguridad y por eso pasaban, quienes llamaban fracasados a los padres del fundador, o quienes calculaban mal el tamaño del mercado

GREG ISENBERG - Pitch de Serie A frente a un inversionista dormido

  • Hizo un pitch en la sala de juntas de una firma top 3 de VC para una Serie A de $15M, con 12 personas en la reunión
  • Un GP se quedó profundamente dormido por más de 30 minutos en medio de la presentación, y nadie le dio importancia; la reunión simplemente siguió
  • Sin que nadie lo mencionara, siguió presentando las diapositivas de la Serie A hacia una persona inconsciente sentada en una silla Herman Miller
  • Puede tocarte volar de costa a costa para presentar frente a personas de las que ni siquiera sabes si están conscientes o no
  • Esto es como bailar: a veces lideras, a veces sigues, y a veces tu pareja ni siquiera está consciente
  • Si hoy estás levantando capital, debes saber que todos los fundadores tienen alguna historia parecida
  • Tanto el proceso como la dinámica de poder son extraños, y no está mal sentir que eso es raro
  • Nadie habla de esto porque quiere seguir recibiendo inversión, pero yo quería decir lo que pienso
  • Esto es realmente rarísimo

La peor experiencia con VCs de Matthew Prince, cofundador y CEO de Cloudflare

  • Un partner de Sequoia rechazó invertir en Cloudflare porque pensaba que una mujer no podía liderar una empresa de infraestructura de seguridad
  • La reunión se organizó por presentación de Marc Andreessen, y debí haber sospechado algo raro al ver que era en lunes
    • Yo pensaba que sería una reunión casual, pero Marc Andreessen lo entendió como un pitch y llevó a todo el equipo de partners de a16z
    • Durante la reunión dijeron que “parece que no vienes muy preparado”, y en realidad no lo estaba
    • Después enmarqué la carta de rechazo que recibí y todavía la conservo
  • Khosla Ventures quería liderar la Serie C de Cloudflare; Vinod entregó un term sheet y luego cenó con Michelle, Lee y conmigo
    • Casi al final de la cena, mientras Michelle y Lee habían ido al baño, Vinod me dijo: “Tú me impresionaste, pero ellos no tanto. Si los despides, te asigno todas sus acciones a ti”
    • En el mejor de los casos, quizá intentaba poner a prueba mi carácter, pero me pareció tan desagradable que nunca volví a hablar con él; literalmente bloqueé su número

Elizabeth Yin, cofundadora de Hustlefundvc

  • Le presenté mi plan de negocios a un inversionista y, cerca del final de la reunión, le pregunté qué opinaba de mi startup
  • "Me cuesta imaginar cómo una mujer asiática que se ve tan dócil (meek) podría liderar a más de 100 personas"

Ryan Petersen, CEO de Flexport

  • Un VC famoso dijo una vez, durante una presentación para levantar capital, que el mercado global de logística valía apenas $6B
  • La reacción de nuestro CFO: "Entonces, ¿me está diciendo que es más pequeño que el mercado de cables USB?"

Jack Zhang, fundador y CEO de Airwallex

  • En la época de auge de SoftBank Vision Fund, voló más de 30 horas de Melbourne a Londres para hacer un pitch
    • En ese momento tenía 39°C de fiebre
  • El inversionista llegó 90 minutos tarde a la reunión y, cuando por fin entró a la sala, estaba descalzo: sin zapatos ni calcetines, completamente descalzo
  • Unos 30 segundos después de que empezó el pitch, el inversionista abrió una bolsa de cacahuates y se puso a masticar
  • Luego lo interrumpió para preguntar: “¿Cuánto quieren levantar?”
    • “Entre $100M y $150M”, respondió, y el inversionista dijo: “Te doy $300M. Puedo convertir a tu empresa en un kingmaker”
    • Fin de la reunión, todo terminó en 20 minutos
  • El trayecto del aeropuerto de Heathrow a la oficina tomó más tiempo que el pitch real
  • Levantar capital es uno de los juegos más extraños en los negocios: puedes pasar meses en due diligence (DD) y preparando reuniones, y al final quien decide el futuro de tu empresa puede estar descalzo, comiendo cacahuates, mientras tú tienes 39 grados de fiebre

Travis Kalanick, fundador de Uber y CEO de Atoms

  • En 2001, detuvo a un partner de VC que intentaba salir de la oficina antes incluso de que empezara la reunión
  • Al final, terminó haciendo el pitch en el asiento del copiloto de su Lexus estacionado
  • En medio de eso, el partner puso la laptop sobre su gran barriga, apretada contra el volante, y empezó a pasar las diapositivas él mismo a toda velocidad
  • Levantar capital en 2001 era otra cosa

Mark Cummins, que trabaja en tecnología para robots ciegos

  • La segunda ronda fue durísima, y sentía que le hice pitch prácticamente a todos los VCs del planeta; estos fueron los casos más raros

  • VC chino en Sand Hill Road

    • Llegó a la hora de la reunión, pero el edificio estaba cerrado, con las luces apagadas y sin nadie adentro; esperó 10 minutos
    • Llegó un coche y el partner se bajó cargando bajo un brazo un paquete grande de papel higiénico
    • Abrió el edificio, encendió las luces, lo hizo pasar y luego desapareció en el baño con el papel higiénico; el pitch empezó solo después de que terminó

  • Firma pequeña de inversión en deep tech

    • La recepcionista lo recibió y lo llevó a la sala de reuniones; todo quedó listo y luego esperó bastante tiempo
    • Alguien entró y le dijo que empezara, y aunque algo se sentía raro, poco a poco se dio cuenta de que le estaba haciendo pitch a la recepcionista
    • Al parecer, el partner había agendado doble y decidió que eso era mejor que reagendar la reunión

  • VC de Londres ①

    • Le dijo que como fundador le gustaba, pero que el negocio jamás tendría éxito; normalmente los VCs dejan abierta la puerta, así que nunca había escuchado algo así
    • Dijo con mucha seguridad: “Quizá cierres esta ronda, pero vas a desperdiciar 1 o 2 años y al final fracasarás; esta idea no puede funcionar”
    • Un mes después, le escribió: “Escuché que (una firma famosa) invirtió; ¿podemos entrar nosotros también en la ronda?”

  • VC de Londres ②

    • Mientras esperaba al partner y conversaba con un associate, este le confesó que estaba exprimiendo al máximo a una empresa del portafolio que necesitaba una bridge round
    • Fue bastante descarado, aunque agradeció la transparencia; igual no parecía una buena firma

  • VC francés con oficina en Londres (el caso más raro de todos)

    • De camino arriba, el associate le advirtió que el partner podía ser algo poco convencional (unconventional)
    • El partner preguntó con fuerte acento francés: “¿A qué se dedicaba tu padre?”. Él respondió que se había formado como físico teórico pero luego se pasó a los negocios, y el otro reaccionó: “¡Ajá! ¡Entonces tu padre era un fracasado!”
    • Luego preguntó: “¿Y tu madre?”. Al responder que había sido bioquímica y después maestra, gritó: “¡Otra fracasada!”. El associate, al lado, no sabía dónde meterse
    • Con 100 empleados y necesitando capital, no sabía si era algún tipo de prueba o simplemente una persona grosera, así que respondió: “¿Le gustaría escuchar sobre mi empresa?”

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2 comentarios

 
kaist2015 2026-06-08

Meterse con la familia ya es demasiado, la neta.
 
GN⁺ 2026-06-08
Opiniones en Hacker News

  • Tal vez sea una confusión propia de la industria tecnológica, pero existe una tendencia a hacer parecer que están haciendo algo completamente nuevo y distinto en el mundo
    Incluso antes de la década de 1960, las ideas no probadas y periféricas se financiaban con préstamos, patrocinadores adinerados y financiamiento de proveedores, y en la mayoría de los casos eso se basaba no en una humillación ritual sino en la confianza y en relaciones previas
    Tanto cosas malas como buenas —expediciones mercantiles, esclavitud, colonialismo y la máquina de vapor— se financiaron de esa manera, entonces no existía el capital de riesgo y al final también podría desaparecer

  • Hace 6 meses iniciamos una nueva empresa con mi cofundador, nos enfocamos en lo que la gente quería, primero construimos una solución manual y después la automatizamos
    Ahora tenemos margen del 60% y un sistema escalable, así que estoy pensando en evitar inversión
    La hipótesis es que, incluso sin capital externo, con un equipo pequeño, una suscripción a Claude Code, APIs, automatización y código, y solo reinversión de ingresos, sí se puede; además, eliminar el costo de coordinar personal y los choques de dirección con partes interesadas externas podría convertirse en una ventaja competitiva

    • Lo que estoy haciendo ahora es bastante parecido a eso. No es que me oponga al financiamiento externo en sí, pero lo veo solo como una herramienta para construir una empresa sostenible
      El capital de riesgo es básicamente un préstamo con intereses altísimos, así que tiene sentido recibirlo solo en puntos donde puedas desplegarlo de forma efectiva
      Decir que no hace falta ver el acceso al capital desde una lógica de escasez no es muy polémico entre fundadores e inversionistas, pero clientes o posibles empleados a veces lo interpretan como una señal de legitimidad social, y eso también genera problemas
      Aun así, resulta muy gratificante y lo recomiendo a quienes estén en condiciones de hacerlo. Al final, los VC no dejan de ser préstamos, pero siento que la gente se emociona demasiado con eso
      También hice un poco de inversión ángel, y vi que de un lado había personas haciendo fila por algo que veían como préstamos sin garantía o como señal social, y del otro había muchas personas agitando esos préstamos sin garantía como si fueran carnada
      Los buenos fundadores e inversionistas al final buscan maximizar la confianza, pero por la dinámica social y el riesgo moral de una estructura donde se usa dinero ajeno, aparecen conductas extrañas
    • Eso de “reinvertir las ganancias generadas por los ingresos para que siga funcionando” simplemente se llama operar un negocio
    • Si compras unas cuantas GPU, puedes saltarte la suscripción a Claude, y no tienes que preocuparte por límites de velocidad, privacidad o rechazos. Para un equipo pequeño, se paga sola en pocos meses
      Principalmente trabajo con sistemas operativos Linux y paquetes personalizados creados desde cero para decenas de lenguajes, y ahora mismo proceso el 100% del trabajo de IA con dos GPU AMD r9700 pro conectadas a una PC sacada de una máquina arcade de hace 10 años
      Las suscripciones de IA solo tienen sentido para gente que ni siquiera puede armar una computadora básica en casa

  • Una vez un VC me pidió reunirnos para desayunar en un restaurante viejo de Texas, así que volé desde Florida con mi pitch deck
    Cuando saqué el deck, dijo: “No hace falta. ¿Cuántos clientes de pago tienes?”; le respondí que, como estábamos en etapa de MVP, aún no teníamos ninguno y que precisamente estaba ahí por el capital para construir la parte de pago
    Mientras comía huevos, me dijo: “Vuelve cuando tengas más de 100 clientes de pago”, y me despachó; no dedicó ni 5 minutos a personas a las que él mismo había pedido que fueran, y ni siquiera permitió el pitch
    En etapa temprana uno ya espera que el rechazo sea la opción por defecto, pero eso fue particularmente cruel, y se quedó para siempre como el ejemplo perfecto de “esta reunión pudo haber sido un email”
    El otro inversionista entusiasmado que encontré en otro proyecto después resultó ser Michael Prozer, que más tarde se volvió un estafador famoso y fue arrestado por cargos de fraude tras atraer capital con registros bancarios falsificados
    Mi opinión sobre los VC todavía se está recuperando, y la línea base está en el infierno

    • No entiendo por qué eso sería cruel. Que un inversionista invierta basándose en métricas reales me parece una actitud prudente
      Aunque sí puede haber sido tonto que ninguna de las dos partes planteara de antemano ese tipo de preguntas o preocupaciones
    • Tengo curiosidad por cuánto tiempo tomó llegar a 100 clientes de pago después de ese pitch
    • ¿A partir de qué punto este tipo de reverencia empieza a volverse una señal negativa?
      Si vuelas media Estados Unidos para hablar con un VC en un restaurante, parece una señal de que estás mostrando bastante desesperación
      Si lees libros sobre el mundo del VC, un tema repetido es que los VC son competitivos y odian que otro VC les gane un deal o quedarse fuera
      Si estás dispuesto a volar tan lejos sin recibir nada a cambio, eso puede verse como una señal de que a otros VC no les interesa

  • Siento que, cuando se trata de VC, uno siempre escucha puras historias de terror. ¿Habrá historias buenas, aparte de casos como Facebook?

    • Como en todo, las historias de terror son las que más atención reciben. A la gente le gusta indignarse
      También hay muchos VC normales y decentes que trabajan de forma silenciosa y profesional
      Como se trata de la historia de un amigo cercano, omito nombres concretos y redondeo cifras, pero conozco directamente tanto al fundador como al VC
      El fundador empezó la empresa fuera de Silicon Valley, y su abogado no conocía bien el mundo startup, así que arruinó la constitución inicial y el plan de acciones. En realidad esto es común, así que conviene usar Stripe Atlas o pagarle a un abogado que sí entienda de startups
      El problema quedó enterrado durante años, hasta que salió a la luz cuando la empresa, tras varias rondas y una junta grande, estaba por ser adquirida por casi 1.000 millones de dólares
      Durante el proceso legal de cierre de la adquisición, el plan de acciones mal hecho dejaba al fundador con unos 75 millones de dólares en vez de 200 millones, así que un error de un abogado de hace 10 años casi termina causando una pérdida de 125 millones de dólares
      La mayor parte de la junta tenía la postura de “qué pena, pero la ley es la ley”, pero un VC empujó el tema política y firmemente hasta lograr que todos aportaran de su participación en la misma proporción y restituyeran al fundador
      Legalmente no estaban obligados a hacerlo, pero luchó hasta el final por hacer lo correcto en el espíritu de ser pro-fundador
      Se puede decir que 75 millones contra 200 millones al final es rico contra rico, pero ese no es el punto
      Historias así no se oyen mucho porque no son grandes escándalos y las historias agradables no generan tantos clics
    • Junto con mis posibles cofundadores, le hicimos pitch a una firma de VC que, en papel, encajaba muy bien con lo que queríamos hacer
      La socia del otro lado había sido brevemente la jefa de mi jefe hace unos 15 años; nos recordábamos, pero nunca trabajamos tan de cerca
      Como a los 10 minutos de empezar el pitch, nos interrumpió y, con mucha amabilidad pero con firmeza, dijo: “No vamos a invertir aquí y, más aún, no creo que este sea un negocio invertible”
      Luego se tomó bastante tiempo para explicarnos por qué, señalar los principios básicos del mundo VC que estábamos entendiendo mal y ayudarnos, de forma brutal pero muy útil, a replantear lo que queríamos hacer
      Podría haberse limitado a asentir y rechazarnos con cortesía, o incluso cortarnos de forma grosera, pero no lo hizo
      No fue un gran gesto, pero sí fue amable y útil, y esto también pasa mucho aunque no llegue a los titulares
    • Las historias que no son de terror suelen ser aburridas. Un VC escucha el pitch, rechaza con educación o dice que quiere entrar en la ronda, y si entra, firma el cheque y pide actualizaciones
      Antes había menos VC, así que incluso a las buenas empresas les costaba levantar capital, y eso creó un entorno raro donde algunos VC levantaban un fondo y disfrutaban que las empresas fueran a arrastrarse pidiendo dinero
      Todavía hay VC así, pero los fondos VC y el capital crecieron de forma explosiva, y la mayoría entiende que tiene que esforzarse para ganarse la confianza de los fundadores en los que quiere invertir
      Si dejan una mala impresión, pueden quedar fuera de la siguiente ronda
      A diferencia de la imagen pública, la mayoría de los VC con los que he trabajado eran personas bastante aburridas, normales y razonables
    • Casey Aylward de Accel ha sido mencionado en cada post de la empresa void0, así que seguramente fue bastante útil para el fundador
      No tengo información interna de void0, pero lo he visto algunas veces y es una gran persona
      https://voidzero.dev/posts/voidzero-cloudflare#acknowledgeme...
    • Hay muchísimas historias de VC normales, y por lo general terminan en “fuimos, presentamos y conseguimos inversión”

  • La #3 es una locura. Como mínimo, porque ese VC está enviando una señal de que es muy probable que algún día te haga exactamente lo mismo a ti
    Incluso si hubiera querido traicionar al equipo, si te relacionas con ese VC tendrías que cuidarte la espalda hasta el final, así que ¿para qué entrar en una relación así?

    • Parece que mucha gente no se da cuenta de que podría ser el próximo objetivo, o se convence de que es especial y por eso inmune
      Es como meterse en una infidelidad y creer: “Sí, está engañando a su pareja actual conmigo, pero cuando terminen nosotros estaremos juntos para siempre”
    • Si te relacionas con la mayoría de los VC, al final igual tienes que cuidarte la espalda hasta el final
      Esas “peores experiencias” no me parecen especialmente fuera de lo común. Solo que la #1 ya no se dice tan abiertamente antes de invertir, y la #3, muy al estilo de Vinod, es un comportamiento completamente consistente
    • La gente rica y poderosa también tiene egos enormes, a la altura de su poder y su dinero
      Algunos toman el rechazo como un ataque personal y pueden intentar sabotear activamente
      No todos los VC son así, pero sí hay suficientes como para tener cuidado con cómo manejar la situación
    • Me pasó algo parecido. Solo que fue en una ronda semilla, y no parece ser algo tan poco común
      Nunca volví a reunirme con esa persona

  • La primera vez que escuché de Cloudflare fue por recomendación de alguien que estaba haciendo DDoS a un sitio web. Es una historia larga, porque incluso lo arrestaron por delitos relacionados, pero al principio pensé: “¿Qué demonios es Cloudflare?”
    En los años siguientes seguí viendo que otros amigos también lo usaban, y me pareció interesante que Cloudflare entrara en un mercado que Akamai podría haber dominado o comprado
    Viéndolo en retrospectiva, resulta bastante extraño que hubiera firmas que no invirtieran en un espacio donde una empresa como Akamai ya estaba establecida y el valor era evidente
    Ver a Cloudflare crecer así ha sido sorprendente, da gusto que haya llegado tan lejos, y algunas de las historias de pesadilla sobre VC fueron inesperadas

    • Cloudflare hace marketing muy bien y su tecnología también es bastante buena
      Lo evalué dos veces para contratos enterprise, pero en ambas elegimos a la competencia
      La primera vez, en protección contra DDoS, DosArrest ofrecía mucho mejor relación costo-beneficio, y la segunda, para un CDN donde necesitábamos funciones específicas, Fastly encajaba mejor
      El punto es que es muy difícil saber de antemano si una startup va a ser increíblemente buena en marketing
      Solo por la tecnología de Cloudflare no era obvio que tuviera un foso enorme ni una diferenciación tan aplastante como para volverse imprescindible, así que se entiende por qué algunos VC no se entusiasmaron
    • Desde la perspectiva de alguien que tuvo aunque sea un contacto breve con Akamai, los defectos de ese producto no eran nada sutiles

  • No creo que la distribución de rasgos personales entre los VC sea muy distinta de la de otros grupos profesionales
    La fricción más interesante está en que los VC persiguen una estrategia de diversificación, mientras que los fundadores persiguen una estrategia de apostarlo todo a una sola empresa

    • Antes, los VC querían que los fundadores se enfocaran en una sola empresa. Consideraban que la diversificación debía ocurrir a nivel de portafolio, no de cada startup individual
      Pensaban que si una startup individual se diversificaba, sus probabilidades de éxito bajaban, y por eso existía el lema de que querían inversiones de tipo “pure play”
      Me pregunto por qué eso ahora se volvió una fuente de fricción
      Ese “pure play” viene de antes de que YC creciera y les diera más poder a los fundadores, y antes de que el pivot se popularizara; da la impresión de que en esa época a los VC no les gustaba mucho que los fundadores cambiaran de dirección y confundieran el portafolio
    • Los VC son el cartucho de escopeta, y las startups son los perdigones

  • Después de leer historias así, cuesta no pensar que ser un VC exitoso va de la mano con tener rasgos psicopáticos
    La historia de Vinod Khosla habla por sí sola, y después de leer la #2 hice clic en el perfil de Twitter de Marc Andreessen y en ese momento decía esto
    “You’re not talking to someone who woke up a loser. That loser attitude, that loser premise makes no sense to me.”
    Estas personas parecen caricaturas grotescas con piel humana

    • Esa cita viene de la entrevista viral entre Jensen Huang y Dwarkesh Patel
      Durante la entrevista, Dwarkesh Patel planteó un punto que sonó bastante despectivo y dejó ver una incomprensión profunda de la tecnología
    • No sé si lo sabes, pero en realidad esa es una cita de Jensen Huang

  • La historia #1 la escucho periódicamente, pero casi nunca veo la cita textual. ¿Cómo se dicen concretamente cosas así? Siempre se siente como algo de oídas
    Creo que es real, pero me da curiosidad el detalle de cómo se dijo realmente en la conversación

    • Alguien se lo preguntó en el hilo de abajo y respondió que se lo dijeron directamente a él. Así que es un testimonio en primera persona
    • De verdad es triste que todavía haya gente por ahí que siga creyendo algo así
    • Vi ese hilo esta mañana en Twitter, pero él es CEO y cofundador y claramente no es mujer, ¿no? No entiendo bien el contexto
      Sé que hay una cofundadora mujer, ¿sería ella quien lideraba en ese momento?
      “1. A Sequoia partner passed on Cloudflare because he didn’t think a woman could lead a security infrastructure company. Seriously.”
    • El simple hecho de que estas historias se escuchen tan seguido es una señal de que probablemente hay algo de verdad en ellas, incluso si no hay una cita exacta
      Y no se oyen solo de las víctimas

  • Siempre hay otra historia detrás de una historia. Me pregunto por qué sacó este tema justo hoy