Tres peores anécdotas con VCs

 (twitter.com/eastdakota)
1 puntos por GN⁺ 4 시간 전 | 1 comentarios | Compartir por WhatsApp
  • La experiencia con VCs alrededor de la empresa de infraestructura de seguridad Cloudflare se resume en sesgo de género, expectativas desalineadas sobre una reunión y una propuesta para excluir a colegas
  • Un socio de Sequoia dejó pasar la inversión en Cloudflare porque creía que una mujer no podía liderar una empresa de infraestructura de seguridad
  • En una reunión de lunes agendada por presentación de Marc Andreessen, una parte la entendió como un encuentro casual, mientras que del lado de a16z la interpretaron como un pitch y señalaron la falta de preparación
  • Khosla Ventures quería participar en la Serie C, y Vinod, después del term sheet, propuso en una cena darle a Michelle y Lee sus acciones si los despedía
  • Aunque esa propuesta podía interpretarse como una prueba de carácter, fue tan desagradable que después cortó contacto e incluso bloqueó el número

Tres anécdotas con VCs

  • Un socio de Sequoia dejó pasar la inversión en Cloudflare porque pensaba que una mujer no podía liderar una empresa de infraestructura de seguridad
  • Se agendó una reunión por presentación de Marc Andreessen, y en retrospectiva el hecho de que fuera un lunes debió haber sido una pista
    • Una parte la tomó como un encuentro casual, pero Marc Andreessen la entendió como un pitch y llevó a todo el equipo de socios de a16z
    • Durante la reunión dijeron: “Parece que no vienes muy preparado”, y en efecto no lo estaba
    • Después enmarcó y guardó la carta de rechazo que recibió
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  • Khosla Ventures quería invertir en la Serie C de Cloudflare, y Vinod entregó un term sheet y luego cenó con Michelle y Lee
    • Hacia el final de la cena, mientras Michelle y Lee fueron al baño, Vinod dijo: “Me impresionaste, pero ellos no tanto. ¿Qué te parece si los despides y te doy todas sus acciones?”
    • Interpretándolo de la forma más generosa, pudo haber sido una prueba de integridad, pero fue tan ofensivo que no volvió a hablar con él y literalmente bloqueó su número

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1 comentarios

 
GN⁺ 4 시간 전
Opiniones en Hacker News

  • Tal vez sea una confusión propia de la industria tecnológica, pero existe una tendencia a hacer parecer que están haciendo algo completamente nuevo y distinto en el mundo
    Incluso antes de la década de 1960, las ideas no probadas y periféricas se financiaban con préstamos, patrocinadores adinerados y financiamiento de proveedores, y en la mayoría de los casos eso se basaba no en una humillación ritual sino en la confianza y en relaciones previas
    Tanto cosas malas como buenas —expediciones mercantiles, esclavitud, colonialismo y la máquina de vapor— se financiaron de esa manera, entonces no existía el capital de riesgo y al final también podría desaparecer

  • Hace 6 meses iniciamos una nueva empresa con mi cofundador, nos enfocamos en lo que la gente quería, primero construimos una solución manual y después la automatizamos
    Ahora tenemos margen del 60% y un sistema escalable, así que estoy pensando en evitar inversión
    La hipótesis es que, incluso sin capital externo, con un equipo pequeño, una suscripción a Claude Code, APIs, automatización y código, y solo reinversión de ingresos, sí se puede; además, eliminar el costo de coordinar personal y los choques de dirección con partes interesadas externas podría convertirse en una ventaja competitiva

    • Lo que estoy haciendo ahora es bastante parecido a eso. No es que me oponga al financiamiento externo en sí, pero lo veo solo como una herramienta para construir una empresa sostenible
      El capital de riesgo es básicamente un préstamo con intereses altísimos, así que tiene sentido recibirlo solo en puntos donde puedas desplegarlo de forma efectiva
      Decir que no hace falta ver el acceso al capital desde una lógica de escasez no es muy polémico entre fundadores e inversionistas, pero clientes o posibles empleados a veces lo interpretan como una señal de legitimidad social, y eso también genera problemas
      Aun así, resulta muy gratificante y lo recomiendo a quienes estén en condiciones de hacerlo. Al final, los VC no dejan de ser préstamos, pero siento que la gente se emociona demasiado con eso
      También hice un poco de inversión ángel, y vi que de un lado había personas haciendo fila por algo que veían como préstamos sin garantía o como señal social, y del otro había muchas personas agitando esos préstamos sin garantía como si fueran carnada
      Los buenos fundadores e inversionistas al final buscan maximizar la confianza, pero por la dinámica social y el riesgo moral de una estructura donde se usa dinero ajeno, aparecen conductas extrañas
    • Eso de “reinvertir las ganancias generadas por los ingresos para que siga funcionando” simplemente se llama operar un negocio
    • Si compras unas cuantas GPU, puedes saltarte la suscripción a Claude, y no tienes que preocuparte por límites de velocidad, privacidad o rechazos. Para un equipo pequeño, se paga sola en pocos meses
      Principalmente trabajo con sistemas operativos Linux y paquetes personalizados creados desde cero para decenas de lenguajes, y ahora mismo proceso el 100% del trabajo de IA con dos GPU AMD r9700 pro conectadas a una PC sacada de una máquina arcade de hace 10 años
      Las suscripciones de IA solo tienen sentido para gente que ni siquiera puede armar una computadora básica en casa

  • Una vez un VC me pidió reunirnos para desayunar en un restaurante viejo de Texas, así que volé desde Florida con mi pitch deck
    Cuando saqué el deck, dijo: “No hace falta. ¿Cuántos clientes de pago tienes?”; le respondí que, como estábamos en etapa de MVP, aún no teníamos ninguno y que precisamente estaba ahí por el capital para construir la parte de pago
    Mientras comía huevos, me dijo: “Vuelve cuando tengas más de 100 clientes de pago”, y me despachó; no dedicó ni 5 minutos a personas a las que él mismo había pedido que fueran, y ni siquiera permitió el pitch
    En etapa temprana uno ya espera que el rechazo sea la opción por defecto, pero eso fue particularmente cruel, y se quedó para siempre como el ejemplo perfecto de “esta reunión pudo haber sido un email”
    El otro inversionista entusiasmado que encontré en otro proyecto después resultó ser Michael Prozer, que más tarde se volvió un estafador famoso y fue arrestado por cargos de fraude tras atraer capital con registros bancarios falsificados
    Mi opinión sobre los VC todavía se está recuperando, y la línea base está en el infierno

    • No entiendo por qué eso sería cruel. Que un inversionista invierta basándose en métricas reales me parece una actitud prudente
      Aunque sí puede haber sido tonto que ninguna de las dos partes planteara de antemano ese tipo de preguntas o preocupaciones
    • Tengo curiosidad por cuánto tiempo tomó llegar a 100 clientes de pago después de ese pitch
    • ¿A partir de qué punto este tipo de reverencia empieza a volverse una señal negativa?
      Si vuelas media Estados Unidos para hablar con un VC en un restaurante, parece una señal de que estás mostrando bastante desesperación
      Si lees libros sobre el mundo del VC, un tema repetido es que los VC son competitivos y odian que otro VC les gane un deal o quedarse fuera
      Si estás dispuesto a volar tan lejos sin recibir nada a cambio, eso puede verse como una señal de que a otros VC no les interesa

  • Siento que, cuando se trata de VC, uno siempre escucha puras historias de terror. ¿Habrá historias buenas, aparte de casos como Facebook?

    • Como en todo, las historias de terror son las que más atención reciben. A la gente le gusta indignarse
      También hay muchos VC normales y decentes que trabajan de forma silenciosa y profesional
      Como se trata de la historia de un amigo cercano, omito nombres concretos y redondeo cifras, pero conozco directamente tanto al fundador como al VC
      El fundador empezó la empresa fuera de Silicon Valley, y su abogado no conocía bien el mundo startup, así que arruinó la constitución inicial y el plan de acciones. En realidad esto es común, así que conviene usar Stripe Atlas o pagarle a un abogado que sí entienda de startups
      El problema quedó enterrado durante años, hasta que salió a la luz cuando la empresa, tras varias rondas y una junta grande, estaba por ser adquirida por casi 1.000 millones de dólares
      Durante el proceso legal de cierre de la adquisición, el plan de acciones mal hecho dejaba al fundador con unos 75 millones de dólares en vez de 200 millones, así que un error de un abogado de hace 10 años casi termina causando una pérdida de 125 millones de dólares
      La mayor parte de la junta tenía la postura de “qué pena, pero la ley es la ley”, pero un VC empujó el tema política y firmemente hasta lograr que todos aportaran de su participación en la misma proporción y restituyeran al fundador
      Legalmente no estaban obligados a hacerlo, pero luchó hasta el final por hacer lo correcto en el espíritu de ser pro-fundador
      Se puede decir que 75 millones contra 200 millones al final es rico contra rico, pero ese no es el punto
      Historias así no se oyen mucho porque no son grandes escándalos y las historias agradables no generan tantos clics
    • Junto con mis posibles cofundadores, le hicimos pitch a una firma de VC que, en papel, encajaba muy bien con lo que queríamos hacer
      La socia del otro lado había sido brevemente la jefa de mi jefe hace unos 15 años; nos recordábamos, pero nunca trabajamos tan de cerca
      Como a los 10 minutos de empezar el pitch, nos interrumpió y, con mucha amabilidad pero con firmeza, dijo: “No vamos a invertir aquí y, más aún, no creo que este sea un negocio invertible”
      Luego se tomó bastante tiempo para explicarnos por qué, señalar los principios básicos del mundo VC que estábamos entendiendo mal y ayudarnos, de forma brutal pero muy útil, a replantear lo que queríamos hacer
      Podría haberse limitado a asentir y rechazarnos con cortesía, o incluso cortarnos de forma grosera, pero no lo hizo
      No fue un gran gesto, pero sí fue amable y útil, y esto también pasa mucho aunque no llegue a los titulares
    • Las historias que no son de terror suelen ser aburridas. Un VC escucha el pitch, rechaza con educación o dice que quiere entrar en la ronda, y si entra, firma el cheque y pide actualizaciones
      Antes había menos VC, así que incluso a las buenas empresas les costaba levantar capital, y eso creó un entorno raro donde algunos VC levantaban un fondo y disfrutaban que las empresas fueran a arrastrarse pidiendo dinero
      Todavía hay VC así, pero los fondos VC y el capital crecieron de forma explosiva, y la mayoría entiende que tiene que esforzarse para ganarse la confianza de los fundadores en los que quiere invertir
      Si dejan una mala impresión, pueden quedar fuera de la siguiente ronda
      A diferencia de la imagen pública, la mayoría de los VC con los que he trabajado eran personas bastante aburridas, normales y razonables
    • Casey Aylward de Accel ha sido mencionado en cada post de la empresa void0, así que seguramente fue bastante útil para el fundador
      No tengo información interna de void0, pero lo he visto algunas veces y es una gran persona
      https://voidzero.dev/posts/voidzero-cloudflare#acknowledgeme...
    • Hay muchísimas historias de VC normales, y por lo general terminan en “fuimos, presentamos y conseguimos inversión”

  • La #3 es una locura. Como mínimo, porque ese VC está enviando una señal de que es muy probable que algún día te haga exactamente lo mismo a ti
    Incluso si hubiera querido traicionar al equipo, si te relacionas con ese VC tendrías que cuidarte la espalda hasta el final, así que ¿para qué entrar en una relación así?

    • Parece que mucha gente no se da cuenta de que podría ser el próximo objetivo, o se convence de que es especial y por eso inmune
      Es como meterse en una infidelidad y creer: “Sí, está engañando a su pareja actual conmigo, pero cuando terminen nosotros estaremos juntos para siempre”
    • Si te relacionas con la mayoría de los VC, al final igual tienes que cuidarte la espalda hasta el final
      Esas “peores experiencias” no me parecen especialmente fuera de lo común. Solo que la #1 ya no se dice tan abiertamente antes de invertir, y la #3, muy al estilo de Vinod, es un comportamiento completamente consistente
    • La gente rica y poderosa también tiene egos enormes, a la altura de su poder y su dinero
      Algunos toman el rechazo como un ataque personal y pueden intentar sabotear activamente
      No todos los VC son así, pero sí hay suficientes como para tener cuidado con cómo manejar la situación
    • Me pasó algo parecido. Solo que fue en una ronda semilla, y no parece ser algo tan poco común
      Nunca volví a reunirme con esa persona

  • La primera vez que escuché de Cloudflare fue por recomendación de alguien que estaba haciendo DDoS a un sitio web. Es una historia larga, porque incluso lo arrestaron por delitos relacionados, pero al principio pensé: “¿Qué demonios es Cloudflare?”
    En los años siguientes seguí viendo que otros amigos también lo usaban, y me pareció interesante que Cloudflare entrara en un mercado que Akamai podría haber dominado o comprado
    Viéndolo en retrospectiva, resulta bastante extraño que hubiera firmas que no invirtieran en un espacio donde una empresa como Akamai ya estaba establecida y el valor era evidente
    Ver a Cloudflare crecer así ha sido sorprendente, da gusto que haya llegado tan lejos, y algunas de las historias de pesadilla sobre VC fueron inesperadas

    • Cloudflare hace marketing muy bien y su tecnología también es bastante buena
      Lo evalué dos veces para contratos enterprise, pero en ambas elegimos a la competencia
      La primera vez, en protección contra DDoS, DosArrest ofrecía mucho mejor relación costo-beneficio, y la segunda, para un CDN donde necesitábamos funciones específicas, Fastly encajaba mejor
      El punto es que es muy difícil saber de antemano si una startup va a ser increíblemente buena en marketing
      Solo por la tecnología de Cloudflare no era obvio que tuviera un foso enorme ni una diferenciación tan aplastante como para volverse imprescindible, así que se entiende por qué algunos VC no se entusiasmaron
    • Desde la perspectiva de alguien que tuvo aunque sea un contacto breve con Akamai, los defectos de ese producto no eran nada sutiles

  • No creo que la distribución de rasgos personales entre los VC sea muy distinta de la de otros grupos profesionales
    La fricción más interesante está en que los VC persiguen una estrategia de diversificación, mientras que los fundadores persiguen una estrategia de apostarlo todo a una sola empresa

    • Antes, los VC querían que los fundadores se enfocaran en una sola empresa. Consideraban que la diversificación debía ocurrir a nivel de portafolio, no de cada startup individual
      Pensaban que si una startup individual se diversificaba, sus probabilidades de éxito bajaban, y por eso existía el lema de que querían inversiones de tipo “pure play”
      Me pregunto por qué eso ahora se volvió una fuente de fricción
      Ese “pure play” viene de antes de que YC creciera y les diera más poder a los fundadores, y antes de que el pivot se popularizara; da la impresión de que en esa época a los VC no les gustaba mucho que los fundadores cambiaran de dirección y confundieran el portafolio
    • Los VC son el cartucho de escopeta, y las startups son los perdigones

  • Después de leer historias así, cuesta no pensar que ser un VC exitoso va de la mano con tener rasgos psicopáticos
    La historia de Vinod Khosla habla por sí sola, y después de leer la #2 hice clic en el perfil de Twitter de Marc Andreessen y en ese momento decía esto
    “You’re not talking to someone who woke up a loser. That loser attitude, that loser premise makes no sense to me.”
    Estas personas parecen caricaturas grotescas con piel humana

    • Esa cita viene de la entrevista viral entre Jensen Huang y Dwarkesh Patel
      Durante la entrevista, Dwarkesh Patel planteó un punto que sonó bastante despectivo y dejó ver una incomprensión profunda de la tecnología
    • No sé si lo sabes, pero en realidad esa es una cita de Jensen Huang

  • La historia #1 la escucho periódicamente, pero casi nunca veo la cita textual. ¿Cómo se dicen concretamente cosas así? Siempre se siente como algo de oídas
    Creo que es real, pero me da curiosidad el detalle de cómo se dijo realmente en la conversación

    • Alguien se lo preguntó en el hilo de abajo y respondió que se lo dijeron directamente a él. Así que es un testimonio en primera persona
    • De verdad es triste que todavía haya gente por ahí que siga creyendo algo así
    • Vi ese hilo esta mañana en Twitter, pero él es CEO y cofundador y claramente no es mujer, ¿no? No entiendo bien el contexto
      Sé que hay una cofundadora mujer, ¿sería ella quien lideraba en ese momento?
      “1. A Sequoia partner passed on Cloudflare because he didn’t think a woman could lead a security infrastructure company. Seriously.”
    • El simple hecho de que estas historias se escuchen tan seguido es una señal de que probablemente hay algo de verdad en ellas, incluso si no hay una cita exacta
      Y no se oyen solo de las víctimas

  • Siempre hay otra historia detrás de una historia. Me pregunto por qué sacó este tema justo hoy