Mito 1: los usuarios están abandonando Facebook
- Los usuarios siguen aumentando
- El DAU llegó a 2.9 mil millones, con un aumento de 50 millones, y el MAU a 3.7 mil millones, con un aumento de 60 millones.
- Este crecimiento no se debe solo a Instagram y WhatsApp. Facebook también aumentó su DAU a 1.98 mil millones, con 16 millones más, y su MAU a 2.96 mil millones, con 24 millones más.
- Todo el crecimiento ocurrió en Asia y el resto del mundo, mientras que en Estados Unidos y Europa se mantuvo plano; es decir, no disminuyó. Esos mercados ya estaban saturados desde hace mucho tiempo, y el hecho de que no haya churn es significativo.
- Facebook conecta a las personas, y esa conexión sigue siendo lo suficientemente valiosa como para que la gente use el servicio. No hay señales de que esa conexión esté desapareciendo ni de un deseo de mudarse a otra app.
Mito 2: la interacción en Instagram está cayendo en picada
- Se dice que la gente puede abrir las apps de Meta cuando está aburrida, pero que pasa la mayor parte del tiempo en otras apps como TikTok, por lo que Instagram sería la víctima.
- Por supuesto, TikTok sí está teniendo un gran impacto en Instagram y Facebook.
- En esta presentación de resultados, Mark dijo que Reels está creciendo enormemente y que el tiempo de uso está aumentando.
- El patrón de uso de TikTok es justo el tipo de comportamiento que Meta quisiera ver en sus propias plataformas, pero lo claro es que el video corto está ampliando el mercado total de UGC.
- Dicho de otra forma, TikTok no está consumiendo el uso de Meta, sino agrandando el pastel total (aunque hasta hace poco se llevaba una porción mayor que Meta).
Mito 3: TikTok está dominando el mercado
- Es un poco decepcionante no saber qué tan grande es este nuevo pastel ni cuál es la escala de participación de Meta frente a TikTok.
- Pero los datos del trimestre pasado muestran que Meta sí está incorporando la amenaza de TikTok.
- Primero, según datos de Sensor Tower citados por Morgan Stanley, el uso de TikTok está estancado
- En Estados Unidos, su tasa de crecimiento es de 4%, aproximadamente la mitad de la penetración de Instagram.
- Segundo, el uso de Reels sigue creciendo (se reproducen más de 140 mil millones de Reels al día en Facebook/Instagram, un 50% más que hace 6 meses).
- Por supuesto, como hay Reels que se reproducen automáticamente en Instagram/Facebook, ese número genera algo de escepticismo, pero lo importante es que Reels genera ingresos por $3b al año (aunque no es tan rentable como otros formatos publicitarios de Facebook).
- TikTok registró $4b en ingresos en 2021 y apunta a $12b este año, aunque probablemente le cueste alcanzarlo por las condiciones del mercado. Aun así, siguen siendo buenas cifras.
- Meta tiene productos publicitarios que generan más ingresos que TikTok.
- El punto no es que Reels vaya a superar pronto a TikTok, sino que es un producto real que está creciendo rápidamente.
- Si se mira lo que Instagram hizo con Stories frente a Snapchat, no recuperó a los usuarios, pero sí frenó una migración adicional y, al final, impulsó un mayor uso.
- Tercero, el hecho de que el uso de Reels aumente junto con el tiempo consumido en las apps de Meta respalda la idea de que el video corto está ampliando el pastel de UGC.
- Sin duda, si Meta pudiera capturar aunque sea parte del uso de TikTok, podría generar decenas de miles de millones de dólares en ingresos.
- Una vez más, hablando con base en la evidencia, para Meta TikTok es un costo de oportunidad, no una amenaza directa a su negocio.
Mito 4: la publicidad está muriendo
- Lo que hace que todos estos mitos parezcan ciertos es este punto.
- La idea de que la caída de Meta se debe a ATT (App Tracking Transparency) de Apple.
- Antes de ATT, toda la publicidad digital (instalación de apps y ventas de comercio electrónico) se medía.
- Meta sabía con una probabilidad muy alta y bastante precisión qué anuncios generaban qué resultados a través de herramientas como el píxel.
- Por eso, los anunciantes podían lanzar campañas esperando no solo un costo, sino también cuánto ingreso podían generar.
- ATT hizo que la publicidad de Meta se tratara como datos de terceros y cortó el seguimiento, lo que impidió el rastreo de conversiones.
- Esto no solo hizo menos valiosa la publicidad en Facebook, sino también más incierta.
- Fue un gran problema para toda la industria, pero algo interesante en los últimos 9 meses es que casi no hay empresas hablando de eso.
- La caída de la acción de Meta explica por qué.
- ATT sí tuvo un gran impacto en el mercado de publicidad digital, y se dijo que podría reducir los ingresos en más de $10b al año.
- Como esa pérdida se acumula con el tiempo, reduce el valor final de la empresa; es decir, la acción tenía que bajar.
- Pero ATT no mató la publicidad digital.
- Facebook todavía tiene muchísimos anuncios. En los últimos 15 años, toda la industria se ha trasladado a internet, y se ha convertido en un espacio donde los vendedores pueden encontrar clientes.
- Facebook sigue siendo la mejor opción en este tipo de publicidad de funnel, y esa es la razón por la que todavía generó $27b el trimestre pasado.
- Más aún, el hecho de que esa cifra casi no haya caído interanualmente muestra que la publicidad digital sigue creciendo con fuerza.
- Sí, ATT recortó mucho ingreso, pero eso no significa que los ingresos reales de Meta hayan caído $10b al año.
- Meta tampoco se ha quedado quieta. En SKAdNetwork 4, Apple retrocedió ligeramente desde una postura extrema y publicó APIs que ayudarán a los anunciantes grandes.
- Además, Meta está esforzándose por mover más conversiones a su propia plataforma.
- También vale la pena destacar que los anuncios Click-To-Message generan $9b en ingresos y están creciendo rápidamente.
Mito 5: el gasto de Meta es un desperdicio
- Lo que asustó a los inversionistas no fue el metaverso, sino el aumento del gasto de capital (CapEx) de Facebook.
- Se espera que Meta gaste entre $32~$33b en 2022 y entre $34b~$39b en 2023 en gasto de capital. La rentabilidad de largo plazo podría deteriorarse cada vez más.
- El margen bruto de Facebook fue de 79% el trimestre pasado, el nivel más bajo desde 2013, y si el crecimiento de ingresos no se recupera, ese margen caerá aún más.
- El problema con esta forma de razonar es que el gasto de capital de Meta está enfocado en TikTok y ATT. La respuesta a esos dos retos es más IA, y construir capacidades de IA requiere más inversión de capital.
- El CFO de Meta dijo: "Estamos ampliando significativamente nuestra capacidad de IA, y esa inversión representará una parte importante del CapEx de 2023. A medida que trasladamos más infraestructura hacia IA, la intensidad de capital aumenta".
- Meta ya tiene enormes centros de datos, pero estos se enfocan principalmente en cómputo con CPU y en lo necesario para operar los servicios actuales de Meta.
- Pero la solución de largo plazo para ATT no es solo identificar quién es el objetivo, sino construir modelos probabilísticos que entiendan qué anuncios convierten y cuáles no.
- Estos modelos probabilísticos se construyen con GPUs a gran escala, y una tarjeta A100 de Nvidia cuesta más de 10 millones de wones.
- En la antigua publicidad determinística, el costo de este equipo habría parecido muy alto, pero Meta ya no está en ese mundo. No invertir en targeting y medición sería una tontería.
- Además, este enfoque también es esencial para el crecimiento continuo de Reels.
- En especial porque Meta planea recomendar no solo video sino todo tipo de medios, por lo que recomendar contenido desde toda la red, y no solo de amigos y familia, será cada vez más difícil.
- Aquí también los modelos de IA serán clave, y el equipo para construirlos cuesta mucho dinero.
- Sin embargo, a largo plazo esta inversión debería dar frutos.
- Primero, debería reiniciar el crecimiento de ingresos mediante mejor targeting y mejores recomendaciones.
- Segundo, una vez construidos los centros de datos de IA, los costos de mantenimiento y actualización deberían ser mucho menores que la inversión inicial.
- Tercero, este tipo de inversión a gran escala es algo que ninguna otra empresa, excepto Google, puede hacer (no por casualidad, el gasto de capital de Google también va a aumentar).
- El último punto es el más importante: ATT golpeó más fuerte a Meta porque tenía el negocio publicitario más sofisticado, pero a largo plazo Meta probablemente profundizará su foso competitivo.
- Este nivel de inversión no es algo que Snap, Twitter ni otras empresas de publicidad digital puedan ejecutar.
- El hecho de que la segmentación publicitaria de Meta probablemente empiece a distanciarse del resto del campo (fuera de Google), junto con el enorme aumento de inventario que ofrece Reels (baja en los precios de anuncios), hará que los anunciantes no encuentren motivos para irse a otro lado.
- La única advertencia para esta historia feliz es que TikTok sí representa una amenaza, no solo porque robe crecimiento, sino porque realmente puede robar usuarios y tiempo.
- Pero una vez más, la respuesta vuelve a ser mejores algoritmos de recomendación y un problema de IA. En otras palabras, este es el dinero más importante que Meta puede gastar.
Tal vez sí sea cierto: el metaverso es un desperdicio de tiempo y dinero
- Este texto no trata sobre el metaverso. Puede terminar siendo un mal negocio para Meta, pero también podría convertirse en un producto real.
- Como criticó John Carmack sobre el enfoque de Meta, quizá la empresa debería concentrarse en dispositivos más baratos y ligeros, más adecuados para una red social.
- El costo del metaverso superará los $10b este año y será aún mayor el próximo, pero sigue siendo muy pequeño en comparación con el negocio total de Meta.
- Si uno cree que esta inversión no va a aportar absolutamente nada a los ingresos, entonces es válido reducir la valoración del negocio de Meta.
- Zuckerberg merece críticas por esta percepción. Fue su visión la que llevó al cambio de nombre de la empresa, a decidir gastar este dinero y a ordenar que se enfocaran en hardware costoso.
- Y el hecho de que no pueda ser reemplazado hace que la empresa deba cotizar con descuento.
- El rebranding se siente bastante exitoso, pero...
- Meta, la empresa del metaverso, puede parecer un
Speculative Boondoggle (una apuesta riesgosa y sin sentido), pero eso no cambia el hecho de que Facebook sigue siendo un negocio gigantesco cuyos indicadores, en mucha mayor medida, siguen apuntando hacia arriba.
5 comentarios
Ah, acabo de volver a ver esta noticia ahora... entonces, lo que había que hacer era comprar acciones de Meta en el momento en que se publicó esta noticia..
Meta layoffs hit an entire ML research team focused on infrastructure
Totalmente al contrario de lo que esperaba el autor... al parecer despidieron a la mayor parte del equipo de infraestructura de ML.
Parece que habrá que esperar un poco más para ver si se convierte en un mito o en un error...
El remate, ah...
La discusión relacionada en HN sobre este artículo (hay todo tipo de comentarios...): https://news.ycombinator.com/item?id=33407857
Mmm... bueno, entiendo este tipo de artículos, pero con la caída tan fuerte de la acción y con las expectativas desinflándose tanto,
la verdad no sé si Facebook seguirá existiendo tal como está dentro de 10 años.
Supongo que ese entorno de metaverso con VR/AR combinados que imagina Zuckerberg sí llegará, pero ¿podrá Facebook aguantar bien hasta entonces?
A veces pienso que quizá fue una transición demasiado temprana, aunque también podría convertirse en una empresa todavía más grande por haber sido pionera.
Y al final, hasta me da la impresión de que quien realmente va a ganar dinero en ese mercado será Apple, apareciendo más adelante con buenos equipos y con consumidores que ya tengan poder adquisitivo.