Las predicciones de Scott Galloway para 2024
(medium.com/@profgalloway)La inflación en EE. UU. caerá por debajo del objetivo de la Fed (2.5%)
- El año pasado, el modelo económico de Bloomberg predijo una probabilidad de 100% de recesión.
- En Prof G se anticipó que, así como la inflación se aceleró, también caería con rapidez.
- En la economía moderna no suele haber inflación persistente, y parece que la tecnología de IA contribuirá a la baja de precios.
- En poco más de un año, la inflación cayó de 9% a 3%.
Auge en la venta de viviendas
- El alza de las tasas de interés ha afectado al mercado inmobiliario.
- La falta de correspondencia entre el aumento de los precios de la vivienda y el crecimiento de los ingresos de los hogares ha dificultado ser propietario.
- Se espera que en 2024 aumenten las ventas de viviendas debido a la baja de tasas y al aumento de la demanda.
Fusión de Paramount, consolidación en Disney
- Warner Bros. Discovery (WBD) y Paramount están discutiendo una fusión.
- Se espera que continúen las fusiones y adquisiciones en el mercado de servicios de streaming.
- Habrá que observar qué servicios de streaming podrían adquirir WBD, Netflix y Disney, entre otros.
- La supervivencia de los servicios de streaming depende de la escala, y Netflix está acelerando la tendencia del mercado mediante aumentos de precio.
Dos acciones recomendadas: empresas rezagadas en streaming
- Cada año elijo acciones; es una mala idea, pero es divertido.
- El año pasado elegí AirBnb, Meta y acciones de internet chinas, y subieron 60%, 180% y -15%, respectivamente.
- Este año, Disney (DIS) y Warner Bros. Discovery (WBD) parecen activos infravalorados.
- El sector tecnológico está demasiado sobrevaluado. Los múltiplos P/E de tech se parecen demasiado a los de 1999/2007.
- DIS y WBD cotizan actualmente a niveles bajos, en mínimos de 10 años.
- El múltiplo EBITDA de Disney es 16.3, muy por debajo del promedio de 34 de los últimos 5 años.
- Además, WBD está pagando su deuda lenta pero seguramente.
- Como este año hay elecciones presidenciales, se espera un aumento en los ingresos por publicidad.
- Disney se beneficia de un foso único formado por su negocio de parques temáticos y su red de streaming, suficientemente diferenciados frente a NFLX y WBD gracias a su enfoque familiar y su IP propia.
TikTok desafía a Netflix y Spotify
- Cuando cierras una puerta, el lobo aparece en la siguiente.
- Tendemos a enfocarnos en la competencia entre productos similares, como Netflix vs Disney o Spotify vs Apple Music.
- Pero el entretenimiento es un solo mercado y un mercado competitivo por captar atención.
- Hay una plataforma que va por delante de todas las demás en la recolección del producto: TikTok.
- TikTok fue la plataforma más dominante de la historia hasta antes de OpenAI.
- Se espera que en 2024 TikTok aumente su participación en el mercado de streaming.
El pico de la IA
- El año pasado dijimos que la IA sería la tecnología del año.
- La burbuja de la IA no va a estallar, pero parece que se contraerá por el sobrecalentamiento de la inversión.
- La tecnología de IA seguirá creando valor, pero eso ya está reflejado en el mercado bursátil.
- Ya está reflejado en las acciones de las siete empresas que impulsaron la mayor parte del alza bursátil de 2023 (Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta y la recién incorporada Nvidia).
- El mercado tendrá que buscar inspiración en otro lado.
- Ya lo estamos viendo en la comunicación corporativa: en los reportes de resultados del S&P 500, la proporción de menciones a IA cayó de 35% a 29%. Ese número bajará más.
Recomendación de acción Big Tech: Alphabet
- El año pasado supusimos que Meta superaría a las demás acciones de Big Tech.
- Este año creemos que será Alphabet.
- Se espera que Alphabet aproveche los modelos de lenguaje grandes para hacer la vida más eficiente y agradable a través del correo electrónico, los hábitos de búsqueda y el consumo de YouTube.
- OpenAI es "Star Wars" y Alphabet es "El Imperio contraataca".
La tecnología del año: GLP-1
- Si 2023 fue el año de GPT-4, 2024 será el año de GLP-1.
- Ozempic, Mounjaro y todas las tecnologías de pérdida de peso relacionadas con GLP-1.
- La tecnología GLP-1 tiene un mercado enorme, y los costos relacionados con la obesidad son gigantescos.
- Más del 70% de la población de EE. UU. tiene obesidad o sobrepeso.
- La prevalencia de la obesidad se ha triplicado en los últimos 50 años y, incluyendo costos indirectos y pérdida de productividad, el costo de la obesidad en EE. UU. es de 1.7 billones de dólares.
- Se espera que, a medida que aumenten las recetas de GLP-1, bajen los costos y se amplíe el acceso.
- También se verán afectadas empresas de comida rápida como McDonald's y Pepsi, a medida que los consumidores reduzcan su consumo.
- ¿Cómo se vería EE. UU. si fuera más delgado y hubiera menos personas con diabetes?
India es la nueva China
- En 2023, India se convirtió en el país más poblado del mundo, y se espera que en 2024 también crezca económicamente.
- India está invirtiendo en infraestructura y atrayendo inversión extranjera, mientras que China invierte en portaaviones y vuelve la mirada hacia adentro para enfrentar el desempleo juvenil y el colapso de sectores.
Geopolítica: deshielo en la relación EE. UU.-China
- Se espera que China reduzca la confrontación y suavice su táctica al borde del abismo para frenar la salida de capital extranjero.
- La economía china atraviesa la situación más grave en generaciones, y el único tratamiento con eficacia demostrada es la inversión extranjera que entra a través de la manufactura local.
- Al final, China tendrá que encontrar la forma de producir viviendas y autos de alta gama para su propio mercado sin asumir una deuda masiva.
Geopolítica: normalización de relaciones entre Arabia Saudita e Israel
- Se espera que Arabia Saudita normalice sus relaciones con Israel.
- Arabia Saudita está girando del islamismo al capitalismo.
- Arabia Saudita busca reducir su dependencia del petróleo y ampliar su influencia en la región.
Musk perderá el control de Twitter (o lo venderá)
- Se espera que Musk venda Twitter o pierda el control de la empresa.
- La riqueza de Musk está principalmente atada a Tesla y SpaceX, y no quiere vender ninguna de esas dos compañías.
- Twitter sigue siendo un hobby caro, y Musk está perdiendo anunciantes.
El motor de crecimiento de Meta en 2024: WhatsApp
- Facebook e Instagram siguen siendo empresas enormes y altamente rentables, pero como lo que impulsa la valuación de Big Tech es el crecimiento, no hablamos mucho de ellas.
- Meta lleva años guardando un tercer caballo en el establo: WhatsApp.
- WhatsApp tiene 3 mil millones de usuarios y se espera que Meta lo monetice.
Predicción política: reelección de Biden, condena para Trump
- Se espera que Biden sea reelegido y que Trump sea declarado culpable de crímenes contra Estados Unidos.
- Un acusado imputado por delitos graves federales solo tiene un 30% de probabilidad de evitar la cárcel en juicio.
- Para ganar las tres veces, la probabilidad sería de 2.7% (30% * 30% * 30%).
- En 2024 estaremos haciendo zapping entre un "reality show sobre el intento de cometer un crimen para robarle a un anciano" y un "game show en el que el jugador retrasa los casos judiciales hasta ser elegido presidente para poder perdonarse a sí mismo".
- "Dios mío, de verdad parece que estamos metidos en un gran desastre ahora mismo"
2 comentarios
Tal cual, quién sabe para qué lo estuvieron guardando todo este tiempo. En particular, no hubo mucho desarrollo.
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