Comprar, pedir prestado, morir: explicación de la estrategia Buy, Borrow, Die

Versión simple de la estrategia "buy, borrow, die"

• Peter compra un activo por $50M, y eso se convierte en la "base" de su activo
• Diez años después, con un rendimiento anual del 8%, el valor del activo sube hasta $108M y Peter obtiene una ganancia de capital "no realizada" de $58M
• Si Peter vende el activo, pagaría $17M en impuesto sobre la renta y sus ganancias netas después de impuestos serían $91M
• Peter decide aplicar la estrategia "buy, borrow, die"
• Peter obtiene un préstamo de $97M del banco usando el activo como garantía, y así puede usar efectivo sin pagar impuestos
• Treinta y cinco años después, cuando Peter muere, el valor del activo sube hasta $740M
• Cuando Peter muere, la base del activo se "ajusta" al valor justo de mercado de la fecha de fallecimiento
• La herencia de Peter ahora puede vender el activo sin pagar impuestos y usar el efectivo para liquidar el préstamo

La estrategia "buy, borrow, die" en el mundo real

• En la práctica, se necesita una planificación muy compleja
• Por lo general, solo es económicamente viable cuando el patrimonio neto supera los $300M
• Las personas de muy alto patrimonio pueden acceder a productos de crédito personalizados con tasas de interés muy bajas (0.5% ~ 3%)
• Dependiendo de las condiciones del préstamo, el banco puede exigir una parte de la apreciación del valor del activo usado como garantía
• Al momento del fallecimiento, se liquidan el préstamo y la plusvalía del activo dado en garantía
• Al final, el contribuyente termina pagando una suma importante al banco, pero sigue siendo mucho más favorable que pagar impuestos al gobierno
• Es una estrategia integral de planificación fiscal y patrimonial que considera el impuesto sobre herencias y donaciones

Etapas de la estrategia real de "buy, borrow, die"

1. Peter compra un activo de $50M y lo transfiere al fideicomiso PLG 2024. Mediante varias técnicas, se elimina el impuesto sobre donaciones, y la apreciación del activo queda fuera del alcance del impuesto sucesorio

2. Diez años después, el valor del activo sube a $108M. Peter obtiene un préstamo bancario con la garantía del fideicomiso. Justo antes del préstamo, Peter intercambia activos con el fideicomiso para quedarse personalmente con el activo sobrevaluado y dejar el efectivo dentro del fideicomiso

3. Cuando Peter muere, su patrimonio bruto incluye activos por $780M, pero también recibe una deducción de deuda por $780M, por lo que el patrimonio gravable queda en $0 y no paga impuesto sucesorio. El activo recibe un ajuste de base al valor justo de mercado al momento del fallecimiento, por lo que puede venderse por $780M sin pagar impuestos. Después de pagar el préstamo y el pagaré adeudado al fideicomiso, el fideicomiso se queda con $780M en efectivo

• Los descendientes pueden repetir el ciclo de "buy, borrow, die" y así evitar para siempre todo impuesto sobre ganancias de capital e impuesto sucesorio

Opinión de GN⁺

• Esta estrategia parece ser una herramienta poderosa para que las personas de muy alto patrimonio eviten legalmente impuestos enormes. Sin embargo, es un método difícil de aplicar para la gente común
• Desde la perspectiva del gobierno, parece necesario endurecer la normativa relacionada para evitar la reducción de la recaudación fiscal. Sin embargo, se espera que no sea fácil por factores como el lobby
• A largo plazo, existe el problema de que puede profundizar la polarización de la riqueza y causar desigualdad económica. Parece necesario un consenso social sobre la política tributaria
• Para la gente común, puede ser útil hacer crecer su patrimonio mediante inversiones, adquirir conocimientos financieros y buscar estrategias legales de ahorro fiscal

[GN⁺]

Opiniones de Hacker News

• Siempre me he preguntado por qué algunas personas ricas quieren evitar pagar impuestos

  • Esto aplica sobre todo a los ricos en activos que no tienen obligaciones operativas
  • Sus activos son administrados por gestores patrimoniales, y minimizar impuestos y acumular riqueza es la máxima prioridad

• No queda claro cuánto dinero reciben los abogados y los banqueros de inversión

  • Es mejor pagarle $999 a Bobby para evitar $1000 en impuestos
  • Mortimer Silverspoon III queda en una mejor situación, pero el conjunto de los contribuyentes sale perdiendo
  • Los verdaderos ganadores son los socios de Quahog Sachs y Dewey Cheatem & Howe LLP

• La clave para evitar impuestos es que el préstamo se pague después del ajuste al alza de la base

  • Si se paga antes del ajuste de base, hay que pagar impuesto sobre ganancias de capital

• Me pregunto si, durante una gran crisis, ellos también terminarían liquidados como todos los demás si les hacen una llamada de margen

• El problema es quedar expuesto al riesgo de valuación de los activos

  • Esa es la razón por la que no se gravan las ganancias no realizadas
  • Tienes $10M en un fondo indexado y obtienes una línea de crédito de $5M para evitar el impuesto sobre ganancias de capital
  • Si el mercado colapsa, el valor del colateral cae a $4M, y el banco aparece cuando ya usaste esos $5M
  • Puedes elegir activos "sin riesgo", pero entonces no vale la pena hacer esa apuesta fiscal con ellos

• Solo resulta interesante cuando mucho dinero está atado a una empresa y quieres hacer líquida una parte sin perder la empresa

  • De lo contrario, implica mucho riesgo
  • Un mal año puede hacer que todo se derrumbe

• Me pregunto si es común abrir un subreddit solo para publicaciones específicas

• Me pregunto si hay evidencia clara de que los ultrarricos estructuren préstamos para evitar impuestos

  • O si es solo un meme difundido por usuarios de Reddit financieramente analfabetos

• Si asumimos que los activos suben a una tasa anual del 8%, se crea mucho valor

  • Bien por ellos

• En vez de una solución típica, sería bueno cambiar a un impuesto al consumo progresivo

  • Todas las inversiones serían deducibles de impuestos (no solo las 401K)
  • La venta de inversiones se consideraría ingreso
  • Los préstamos también se gravarían como ingreso, excepto cuando se usen para (1)