Qué se puede aprender de la rápida caída de Fast
(newsletter.pragmaticengineer.com)- La startup de checkout con un clic Fast despidió a sus 450 empleados el 5 de abril. De ellos, 150 eran ingenieros de software
- Explicación de la situación y lecciones
¿Qué pasó?
- En enero de 2021, Fast recibió una ronda Serie B de 120 mil millones de wones de Stripe
- Incluso hasta marzo de 2022, los empleados creían que la empresa todavía tenía dinero en el banco y que se estaba preparando para una Serie C.
- Pero en solo 6 días, una empresa valorada en 600 mil millones de wones detuvo todas sus operaciones
- Todo comenzó el 29/3, cuando The Information publicó un artículo titulado "Why Stripe’s ‘Fast’ horse is losing the one-click checkout race"
- Afirmaba de forma devastadora que Fast apenas había generado 700 millones de wones en ingresos en 2021, pero estaba quemando 12 mil millones de wones al mes en efectivo y se había quedado casi sin dinero
- A medida que ese artículo se volvió viral, ocurrieron varios eventos
- El día 30, se reportó adicionalmente que Fast planeaba despidos masivos y que rebajaría su valuación a 550 mil millones de wones para conseguir una inversión de 120 mil millones de wones
- El día 31, se reportó además que Fast había contratado a Morgan Stanley para buscar un comprador
- El 1/4, un ingeniero temprano de Fast renunció y criticó que estaban ocurriendo cosas "increíbles" en una empresa con capacidades sorprendentes
- El 5/4, Fast anunció que cerraría la empresa y despediría a todos los empleados
- Según se dijo, los empleados se enteraron apenas una hora antes del anuncio oficial
- La historia de Fast es una señal de advertencia de que incluso una startup con mucho financiamiento puede estar cerca de la quiebra
- Mientras la empresa consumía capital a un ritmo aterrador, los empleados no detectaron las principales señales de riesgo (major red flags)
- Como reportó The Information, "beneficios lujosos, ofertas salariales altas, bonos de contratación y eventos corporativos ostentosos" sugerían exactamente lo contrario
- En llamadas con candidatos, el fundador Domm Holland mencionaba la ronda de Stripe y los tranquilizaba diciendo que había dinero en el banco,
- y en las cartas de oferta hablaba de un plan de financiamiento y exit que incluía una valuación de hasta 1.2 billones de wones para la empresa (cuando su valuación privada en ese momento era de alrededor de 700 mil millones de wones)
- El respaldo de Stripe era un gran punto de venta para los candidatos, y algunos empleados incluso creían que Stripe terminaría adquiriendo Fast
- La mayoría de los empleados no tenía acceso al estado financiero de Fast
- Además, eventos celebrados el año pasado en Honolulu, Denver y Nueva York, así como un viaje a Tampa (relacionado con la participación del CEO en NASCAR y eventos vinculados con esa ciudad), junto con el crecimiento explosivo del número de empleados, hicieron que todos creyeran que la empresa estaba teniendo un crecimiento de tipo hockey stick
Fast competía con Big Tech
- Contrató ingenieros/managers/PMs/ejecutivos de grandes tecnológicas conocidas como Meta, Google, Uber, Amazon, Apple y Microsoft
- ¿Cómo contrató a cientos de personas? Dinero, storytelling y acciones
- Fast pagaba salarios base bastante altos, contaba una gran historia y ofrecía acciones bastante generosas
- La mayoría de los ingenieros que se unieron no entendía por qué la industria del checkout con un clic valía billones
- Ofrecía salarios base más altos que las Big Tech, los directivos contaban con entusiasmo que esta empresa era un cohete, y las acciones ofrecidas se sentían como un boleto dorado hacia el retiro
- Los salarios base de Fast estaban entre los más altos del mercado
- Para un Senior Software Engineer: $200~240K (250 a 300 millones de wones) y trabajo 100% remoto
- No solo en EE. UU., también en Europa y otros lugares al mismo nivel (€180-€220K)
- Los altos bonos de contratación eran comunes para los ingenieros
- Bonos únicos de firma de alrededor de $20~50K (25 a 60 millones de wones)
- Bonos de ese tamaño son raros incluso en Big Tech, y mucho más en startups que no generan ganancias
- Estos altos bonos hacían sentir que Fast también estaba bien en términos financieros
- Las acciones otorgadas eran bastantes y parecían poder cambiar la vida
- Un Senior Software Engineer recibía entre 15,000 y 80,000 acciones, con vesting de 4 años y cliff de 1 año
- La empresa mostraba un escenario de exit de 1.2 billones de wones
- Durante la oferta, mostraban a los candidatos una hoja de cálculo basada en eso
- Alguien con salario base de $220K y unas 30,000 stock options terminaría con unos $11.3M (13.8 mil millones de wones) si la empresa alcanzaba esa valuación
- Los materiales que visualizaban el aumento del valor de las acciones fueron una razón por la que muchos candidatos eligieron Fast en lugar de empresas Big Tech
- Porque en las Big Tech el alza del valor accionario es limitada, mientras que Fast lo hacía ver como algo capaz de cambiarte la vida
- Muchos candidatos aceptaron la oferta porque se les dijo que, una vez cerrada la Serie C a fines de 2021, esa oferta (salario y acciones) ya no sería posible
Señales de alerta dentro de la empresa
- Se les preguntó a empleados si veían señales de peligro. Dijeron que había muchas, pero eran demasiado pequeñas como para prestarles atención en ese momento
- Se compartió internamente una gráfica de crecimiento en curva hockey stick (curva J), pero el eje Y era el número de empleados
- Las cifras diarias de ventas extremadamente bajas que recibían ejecutivos y empleados senior fueron la primera señal de alerta
- Internamente las ventas se compartían con transparencia, y los empleados L6 o superiores recibían cada día por correo un resumen de ventas de productos vendidos a través de Fast Checkout
- De enero a abril de 2022, Fast generó la mayoría de los días menos de $300,000 en volumen y menos de $6,000 en ingresos
- Hubo días en que ganó solo unos $2,000
- El botón de Fast Checkout se mostraba menos de 500,000 veces al día. Es decir, menos que unas pocas solicitudes por segundo
- Una de las señales que detectaron los ingenieros fue que la escala de la infraestructura era innecesariamente grande y estaba generando costos altos
- Los ingenieros incluso propusieron reducir la infraestructura y recortar costos, dado que los ingresos eran bajos
- No había grandes clientes en la plataforma
- Como había muchos clientes de bajo volumen, había mucho trabajo y las integraciones avanzaban lento
- En ventas vs. ingeniería, ganó el equipo de ventas
- El CEO de Fast era vendedor, y contrató rápidamente a más de 50 vendedores para formar un gran grupo comercial
- Ese grupo atraía muchos negocios pequeños y luego pedía a los ingenieros integrarlos
- Pero integrar negocios pequeños requería mucha personalización, y los ingenieros estaban molestos porque ventas no les pedía revisión antes de cerrar contratos
- Desde el lado técnico incluso se elevó al CEO un informe con estas preocupaciones, recomendando enfocarse en clientes más grandes para reducir personalización y apuntar a ingresos mayores
- Otra señal clara apareció cuando el nuevo CFO anunció un congelamiento de contrataciones
- Robert Mitchell, ex CFO de Venmo, entró en diciembre de 2021 y lo primero que anunció fue el freeze de contrataciones
- Eso se comunicó como una señal de desaceleración en el ritmo de contratación, y comenzó a surtir efecto desde enero
- A pesar de estas señales, los empleados de Fast no esperaban una quiebra hasta que The Information publicó su serie de artículos
- Solo circulaban especulaciones de que el financiamiento se estaba retrasando
- Cuando en enero Vicky Xiong, VP of Engineering de Okta, se unió como SVP y Head of Engineering, los ingenieros ganaron nueva confianza en que todo iría bien
- Del lado de ingeniería, el burn rate anual también era una señal de alerta (si alguien hacía las cuentas)
- Todos los ingenieros de Fast eran senior o superiores, así que ganaban salarios anuales de más de $200K
- A inicios de 2022, Fast tenía 150 ingenieros
- Eso significa que solo los salarios base de ingeniería sumaban $30M al año (360 mil millones de wones), sin contar bonos de contratación
- El equipo de ingeniería era el tercero más grande dentro de la empresa, pero probablemente no el tercero en costos
- Con ese cálculo se entiende cómo Fast pudo gastar una inversión de $100M en apenas un año
- Otra señal fue que Allison Barr Allen, cofundadora y COO, guardó silencio repentinamente desde marzo
- No aparecía en absoluto en los canales internos de comunicación (email y Slack)
- Fue eliminada del directorio de la empresa el 7 de marzo, un mes antes del cierre, pero ese cambio estructural no se comunicó a los empleados
- Empezaron a incorporarse nuevos empleados desde el 13 de marzo, tres semanas antes del cierre
- Como seguían entrando nuevas contrataciones, los empleados pensaron que la empresa estaba volviendo a la normalidad
- La verdadera alerta apareció 11 días antes del cierre
- En el all-hands del 25 de marzo, el CEO compartió que la ronda Serie C se estaba retrasando
- Los empleados preguntaron si habría despidos, pero él no respondió y cerró rápidamente la sesión de preguntas y respuestas
- Cuatro días después, The Information publicó un artículo diciendo que Fast estaba en problemas
- Desde ese momento, los empleados solo pudieron enterarse por los artículos, y no recibieron ninguna información de la dirección hasta que comenzaron los despidos
Situación actual de Fast
Aunque despidió a toda la plantilla, no significa que todos se vayan a quedar sin trabajo
- Los ingenieros de software están recibiendo ofertas de trabajo full-remote de muchas empresas
- Se espera que la empresa de BNPL Affirm, tras negociar con los ejecutivos técnicos de Fast, haga ofertas a cerca de 100 ingenieros (solo ingenieros)
- El sentimiento sobre los ex empleados de Fast (Fast Alumni) es mixto
- Todos coinciden en que trabajar en Fast fue una experiencia increíble
- A los empleados les gustaba la cultura y se priorizaba la felicidad del personal
- También hay personas frustradas y decepcionadas con el liderazgo por cómo todo estalló de forma tan repentina
¿El inicio de un patrón de despidos en startups?
- ¿Los despidos en Fast serán el comienzo de eventos similares? Parece que hay una tendencia
- Como los despidos del año pasado en Peloton y Hopin
Consejos al unirte a una startup
- Investiga a la empresa y a los fundadores
- Revisa el historial de la empresa y si hay red flags anteriores
- El fundador de Fast, Dominic Holland, ya había despedido por mensaje de texto a empleados cuando quebró su empresa anterior y llegó a amenazar con vender datos personales sensibles
- Al inicio de Fast, obtuvo financiamiento con un prototipo hecho por un ingeniero de software contratista en África y luego lo despidió sin una razón justificada
- Si es una startup muy secreta o es la primera empresa de un fundador, será más difícil, pero aun así vale la pena investigar a fondo
- Pide números
- Cuánto runway le queda a la empresa, cuál es su burn rate mensual, cuánto factura y cuánto gasta
- Sobre todo si te unes en nivel senior/director, que no compartan eso es una señal de alerta
- Si te preguntan por qué, puedes poner como ejemplo el caso de Fast
- Pregunta si tienen un set de métricas clave del negocio y si los ingenieros pueden acceder a ellas casi en tiempo real
- Número de usuarios, ingresos, registros, usuarios recurrentes, etc.
- Si la respuesta es "no", considéralo una red flag. En Fast esto no estaba bien definido ni se compartía bien con los ingenieros
- En cambio, en Skyscanner, por ejemplo, la métrica clave era el "ingreso diario", y eso siempre se compartía con el staff (en monitores y por email)
Todos podían saber cuánto ganaba la empresa y ver cómo las funciones que creaban movían ese número
Skyscanner se fundó en 2001, fue rentable desde 2009 y se convirtió en unicornio en 2016
- Haz una entrevista inversa a tu futuro manager y a los fundadores
- Ordena tus dudas y pregúntalas directamente
- Pregunta si puedes hablar con los inversionistas clave
- Preguntando por qué invirtieron, podrás obtener información
- Habla con personas que ya se fueron
- Busca gente en posiciones similares que haya dejado esa startup (por ejemplo, vía LinkedIn) y conversa con ellos
- Pregunta por qué se fueron. Sorprendentemente, mucha gente sí responde
- Si eres ejecutivo, haz backchannel checks con VCs a través de tu red de capital de riesgo
- Ten un plan para el caso de que tus stock options se conviertan en papel mojado
- Si al final solo te queda el salario, ¿qué es lo que obtienes?
- Ten presente que riesgo y recompensa siempre están conectados
- El salario base es la parte de la compensación sin riesgo
- En acciones que cotizan en bolsa, el riesgo es menor, pero aun así existe (si cae el precio, verás cómo tu compensación se reduce drásticamente)
- Las acciones privadas son mucho más riesgosas. Cuanto más temprana sea la etapa, mayor el riesgo, aunque también el potencial de subida
- No todas las startups operan como Fast, pero muchas tienen problemas similares
- Fast fue un caso raro al quemar $120M de inversión mientras generaba apenas $1M en ingresos
- La mayoría de las startups consume capital mientras intenta levantar la siguiente ronda
- No te fijes solo en inflar números; pon atención a lograr rentabilidad.
Hay que observar cómo cambia el mercado de inversión y entender lo difícil que puede ser levantar capital si el crecimiento de ingresos es lento
12 comentarios
Hay mucho que aprender, ¡tanto de sus ventajas como de sus desventajas!
Korea Credit Data?
¿Hay algo aquí?
Aquí no hay nada, ¿verdad?
-eliminado-
¿Qué clase de situación es esta?? ¿Trabajas ahí?
¡Así es!
Gracias por el resumen y por compartirlo. Yo también me registré para dejar un mensaje de agradecimiento.
¡Gracias! ¡Pásate de vez en cuando!
De verdad lo resumiste muy bien. Me registré solo para dejar un comentario de agradecimiento jaja
¡Gracias!
Pásate seguido para recomendar buenos artículos ▲ y también deja comentarios. ;)
Parece que también se publicaron muchos testimonios en HN de empleados que realmente trabajaron ahí.
https://news.ycombinator.com/item?id=30947595
Creo que estaría bueno verlo junto con la publicación del fin de semana, Al dejar la startup....