Los precios mayoristas de EE. UU. registran su mayor alza en los últimos 3 años

• Los precios mayoristas en EE. UU. subieron con su mayor fuerza en los últimos 3 años
• Este resultado se interpreta como una señal de que la presión de la inflación mayorista está volviendo a intensificarse
• Como consecuencia, se prevé un aumento de la incertidumbre del mercado sobre la política de tasas de interés de la Fed
• Se plantea la posibilidad de que aumente la presión de costos para las empresas
• Si la inflación persiste, existe el riesgo de que se traduzca en una mayor presión sobre los precios al consumidor

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Los precios mayoristas de EE. UU. registran su mayor alza en los últimos 3 años

• El índice de precios mayoristas de Estados Unidos mostró su mayor incremento en los últimos 3 años
• Este resultado sugiere que las presiones inflacionarias están aumentando nuevamente
• Los expertos económicos prevén que, si continúa el alza de los precios al productor (PPI), podría crecer la carga de mayores costos para las empresas
• Si el aumento de los precios mayoristas persiste, podría trasladarse también a los precios al consumidor y derivar en inflación al consumidor
• En consecuencia, se está ampliando la incertidumbre del mercado respecto a la política de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed)

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Opiniones de Hacker News

• Me pregunto si existe algún indicador de inflación que no esté controlado por el gobierno; creo que los datos que salen de instituciones bajo influencia de Trump ya no se pueden considerar confiables.
  • Históricamente, los datos más completos y confiables eran los indicadores del gobierno; en este campo el gobierno era el mejor, o al menos lo era.
  • También hubo investigaciones que recopilaban datos por cuenta propia; un ejemplo representativo es el MIT Billion Prices Project.
  • Existen varios indicadores de inflación, pero esto no es una ciencia exacta; me inclino a creer que las cifras oficiales del gobierno siempre tienden a publicarse por debajo de la realidad, y el incentivo para hacerlo es claro; a largo plazo, creo que el precio del oro es más confiable.
  • No confío en las estadísticas oficiales de ningún gobierno; sin importar quién esté en el poder, siempre existe presión para manipular los números y hacer que los resultados se vean mejor. Tengo entendido que el MIT Billion Prices Project se suspendió hace años porque mostraba una inflación más alta; supongo que le cortaron el financiamiento.
  • Para entender la esencia de la inflación, hay que entender que la inflación de largo plazo en EE. UU. durante los últimos 50 años fue muy baja, salvo por la estanflación de los 70. Esa situación fue posible gracias a la globalización y al comercio mundial. La globalización permitió arbitrar costos laborales y regulaciones ambientales; era una estructura en la que países pobres como China producían bienes bajo condiciones extremas. Pero ahora China ya salió de la pobreza y se urbanizó. Otros países pobres tampoco están tan desesperados como antes. La globalización depende del orden comercial marítimo derivado de la Marina y el poder militar de EE. UU., pero esa estructura es históricamente muy excepcional; fue un fenómeno posible por el vacío de poder de la Segunda Guerra Mundial y la Guerra Fría. China tiene un carácter híbrido continental-marítimo y se mueve en dirección a desafiar la hegemonía marítima. A medida que EE. UU. se vuelve menos dispuesto a sostener el orden global, es probable que la globalización esté llegando a su fin. Puede surgir el “onshoring”, devolviendo la producción a EE. UU. Ese cambio implicará enormes costos de transición, y eso en última instancia es inflación. No digo que las políticas económicas de Trump sean correctas; esta transición tendría que hacerse de manera gradual y controlada, no con aranceles improvisados. Aun así, los movimientos de Trump sí coinciden con la tendencia general.
• Parece que alguien vuelve a estar en riesgo de despido; tal vez olvidó que decir la verdad está prohibido.
  • El problema que tiene la administración es que los economistas del BLS no le temen al despido, porque esa experiencia es un boleto dorado en el sector privado. Pueden cambiarse de inmediato al sector financiero y ganar entre 3 y 4 veces más.
  • Quizás las cifras ya estaban manipuladas y por eso alguien pudo conservar su puesto; es una sospecha que me surge.
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• Si les pones impuestos a materias primas, materiales y bienes intermedios importados, suben los precios al productor; es lo más obvio del mundo.
  • No necesariamente. Si se introduce un esquema de crédito fiscal según la masa salarial, se puede aumentar la parte que reciben los trabajadores de bajos salarios y compensar el efecto del alza de impuestos sobre bienes importados. Tanto el gobierno como los hogares obtienen recaudación y poder adquisitivo real, y los accionistas también podrían salir ganando por el impulso a la demanda interna. Incluso podría usarse como una palanca de incentivos de largo plazo, ajustando una constante según la diferencia entre la inflación objetivo y la inflación actual de la Fed. También se podrían incluir medidas para desalentar despidos. Algo así no está reflejado en la política actual de EE. UU., pero podría implementarse solo con un cambio legal. El punto es subrayar que la estructura actual no es inevitable.
• El precio mayorista de verduras frescas y secas subió nada menos que 38.9% frente al mes anterior; ver la quinta fila de esta tabla estadística.
• La parte algo sorprendente es el fuerte aumento de los costos de servicios.

  La inflación de servicios subió 1.1% en julio, su mayor alza desde marzo de 2022, vinculada a la introducción de los aranceles de Trump. El 30% del aumento en los costos de servicios provino de una subida de 3.8% en los precios mayoristas de maquinaria y equipo; las comisiones de administración de portafolios se dispararon 5.8%, y las tarifas de transporte aéreo de pasajeros también subieron 1%. Artículo relacionado (CNBC) En julio, el IPC también mostró un aumento moderado, pero la inflación subyacente registró su mayor alza en seis meses por los precios de servicios como odontología y vuelos. Mientras se especula con posibles recortes de tasas por parte de la Fed, se espera que la inflación de servicios y las expectativas de nuevas alzas por los aranceles dificulten una flexibilización de la política. Artículo relacionado (Reuters) Además de la inflación, la Fed también toma en cuenta el empleo al decidir su política; la reciente revisión de datos laborales fue la causa del conflicto entre Trump y el BLS. Parece que el riesgo de estanflación en EE. UU. está aumentando. ¿Qué es la estanflación? Wikipedia: Stagflation Substack de Paul Krugman: It's beginning to smell a lot like...

  • La política actual parece casi diseñada para provocar estanflación: asfixia el crecimiento real con aranceles impredecibles y al mismo tiempo imprime enormes cantidades de dinero.
• Una inflación de 2.8% no parece tan grave; ¿la Fed no apunta a 2~2.5%?
  • La meta de 2% de la Fed se basa en el PCE, y la cifra publicada esta vez es el PPI. Los dos indicadores no siempre se mueven 1:1, pero por lo general el PPI funciona como indicador adelantado. El interés por estos datos parece venir de que son una señal temprana de cómo se está reflejando el impacto de los aranceles, sobre todo por la fuerte aceleración en un periodo corto.
  • El PPI menos volátil, excluyendo "alimentos, energía y servicios", subió 2.8% interanual. Solo este mes subió 0.6%; si ese ritmo continuara durante los próximos meses, podría llegar a 7.2% anual. El PPI general fue 0.9% mensual y 3.3% anual.
  • Un 0.9% mensual equivale a 11.3% anualizado.
  • Un aumento mensual de 0.9% sí es significativo.
  • En noviembre de 2024 la inflación fue 2.7%, y 2.9% interanual. Esas cifras indignaron al público y al final provocaron un cambio de gobierno.
• Sea cual sea el problema, al menos estoy seguro de que el financiamiento de venture capital para unicornios no es la causa.
  • Puede que haya entendido mal el contexto, pero aquí se critica mucho al VC, y abundan las críticas duras y precisas al sistema; no parece que el nombre del dominio influya en el tono o el contenido de la discusión.
  • Crecí escuchando a Sean Hannity cuando tenía unos 20 años. Ahora no estoy de acuerdo con él, pero haber conocido su visión del mundo tuvo valor para mí. Me enseñaron que la condición para el éxito de la economía de mercado era ofrecer buena calidad-precio mediante la competencia, pero me di cuenta de que el verdadero secreto del éxito consiste en conseguir el reconocimiento de quienes tienen poder y riqueza para reducir la competencia.
• De los países en los que he vivido mucho tiempo, no hubo ninguno donde las estadísticas oficiales de inflación no fueran vistas por la gente como algo ridículo. También coincide bastante con mi experiencia. Hay mucho margen para ocultar la realidad en la forma de calcular los índices de precios, y no reflejan el costo que siente un hogar. Si la mantequilla se vuelve demasiado cara y terminas comprando margarina, ambas se contabilizan como si fueran equivalentes, y la subida de la mantequilla queda compensada por la caída de la margarina, de modo que en promedio aparece “cero inflación”. Pero a quien prefiere mantequilla sí le afecta. Con la vivienda pasa algo similar: si usas un promedio nacional, en algunas zonas los precios explotan mientras el valor en zonas en decadencia se desploma. En la práctica, que bajen los precios en barrios baratos sin empleo no significa nada. Que los televisores de 80 pulgadas se hayan vuelto comunes no importa mucho si al mismo tiempo la vivienda se disparó y la mayoría de la gente corre riesgo de quedar en la calle en cualquier momento.
  • Quizás para la mayoría de la gente sería mejor construir su propio índice de inflación; la mayor parte del gasto real está en vivienda y comida. Con las recientes alzas de tasas y del costo de los alimentos, seguramente hay mucha gente cuya inflación sentida es mucho mayor. Claro, puede diferir de la definición académica, pero eso no es lo más importante en la realidad.
  • La percepción del público y la realidad muchas veces no coinciden. Conviene tomar en cuenta el sentir popular, pero no confiar en él al sacar conclusiones; hacen falta cifras verificables y discusión.
  • En el caso de EE. UU., los pesos del índice de precios no se ajustan constantemente, sino cada varios años. Aunque en el corto plazo aumente mucho el consumo de sustitutos, eso no se refleja de inmediato. Claro, si quisieran manipularlo, podrían cambiar los pesos cada mes.
  • El índice de precios al productor (PPI) rastrea precios mayoristas, tiene menos impacto de factores regionales y no refleja los precios de la vivienda. Sirve como indicador adelantado de la inflación al consumidor.
  • Aunque no sea perfecto, se necesita algún indicador sustituible; hay que medir algo para poder tomar decisiones de política.
• El gobierno actual sigue impulsando recortes de tasas de interés.