La Fed de Nueva York informa que las empresas y los consumidores de EE. UU. asumieron el 90% del costo de los aranceles

• Un estudio de la Reserva Federal de Nueva York mostró que aproximadamente el 90% del costo de los aranceles elevados del gobierno de Trump en 2025 fue asumido por las empresas y los consumidores de EE. UU.
• La tasa de traslado arancelario fue de 94% durante los primeros 8 meses del año, bajó ligeramente a 92% en septiembre-octubre y a 86% en noviembre
• Aunque hacia fin de año aumentó la proporción asumida por los exportadores extranjeros, la mayor parte de la carga económica siguió recayendo dentro de EE. UU.
• La inflación al consumidor bajó de 3% en enero de 2025 a 2.7% en diciembre, por lo que el impacto inflacionario fue limitado
• La tasa arancelaria promedio subió de 2.6% a 13%, y la recaudación fiscal aumentó con fuerza hasta alcanzar US$30 mil millones en enero y US$124 mil millones acumulados en el año fiscal

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Resultados del estudio de la Fed de Nueva York

• El análisis concluye que la mayor parte del costo de los aranceles de 2025 se trasladó a las empresas y consumidores de EE. UU.
  • En los primeros 8 meses, la tasa de traslado fue de 94%
  • Bajó ligeramente a 92% en septiembre-octubre y a 86% en noviembre
• Hacia fin de año aumentó la proporción del costo absorbida por los exportadores extranjeros
  • Aun así, el estudio señala que “una parte considerable de los aranceles sigue recayendo en las empresas y consumidores de EE. UU.”
• El estudio se basa en un análisis de datos aduaneros
  • No distingue por separado cómo se reparte la carga entre empresas y consumidores

Contexto político y de política pública

• El gobierno de Trump sostuvo que el costo de los aranceles lo asumen las empresas que exportan a EE. UU.
  • Justo antes de que entraran en vigor los aranceles recíprocos en agosto de 2025, afirmó que “decenas de miles de millones de dólares están entrando a Estados Unidos”
• Algunas figuras, incluido el secretario del Tesoro Scott Bessent, reconocieron el impacto sobre los minoristas estadounidenses
  • Se mencionó el efecto sobre distribuidores como Walmart
• Sigue pendiente un fallo de la Corte Suprema sobre la autoridad para imponer aranceles
• Algunos legisladores republicanos apoyan un proyecto de ley para retirar los aranceles a productos canadienses

Impacto en precios y macroeconomía

• A pesar del traslado de los aranceles, el efecto sobre la inflación al consumidor fue limitado
  • Bajó de 3% en enero de 2025 a 2.7% en diciembre
  • Está previsto que el dato de enero de 2026 se publique más adelante
• Las estadísticas del PIB del primer trimestre de 2025 confirmaron un aumento de las importaciones
  • Esto sugiere que las empresas acumularon inventarios antes de la aplicación de los aranceles
• Algunos funcionarios de la Fed mencionaron la posibilidad de una reducción de inventarios y aumentos de precios en 2026
• Muchos responsables de política económica evalúan el choque arancelario como un factor de una sola vez

Comparación con otros estudios

• Un estudio del Kiel Institute calculó una tasa de traslado arancelario de 96%
• Un estudio de enero del National Bureau of Economic Research presentó un 94%
• Informe de Tax Foundation
  • Efecto equivalente a un aumento promedio de impuestos de US$1,000 por hogar en 2025
  • Estima un aumento promedio de US$1,300 por hogar en 2026

Cambios en la tasa arancelaria y la recaudación fiscal

• La tasa arancelaria promedio subió de 2.6% a 13% durante 2025
• Los ingresos por aranceles en enero fueron de US$30 mil millones
• El acumulado del año fiscal llegó a US$124 mil millones
  • Más de 300% por encima del mismo periodo del año anterior

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Opiniones de Hacker News

• Todo el mundo cree que los aranceles apuntan a un país específico como “China”, pero en realidad eso es un malentendido fundamental
  Hay una razón por la que los aranceles se redujeron drásticamente después de la Gran Depresión. Los aranceles elevan los costos de las empresas y al final suben los precios al consumidor
  “Golpear” a China con aranceles es como prenderle fuego a mi sofá porque el perro del vecino se orinó en el césped
  [Gráfico de la historia de los aranceles en EE. UU.](https://en.wikipedia.org/wiki/History_of_tariffs_in_the_United_States/…_(1821-2016).png)

  • Esto es como creer que un “impuesto al azúcar” es un impuesto que pagan las empresas. En realidad es un impuesto que paga el consumidor, aunque sí tiene efectos indirectos sobre las empresas
  • El objetivo de los aranceles es encarecer los productos extranjeros para impulsar la producción nacional. De hecho, parte de la manufactura está regresando, pero existe un alto riesgo de que la política se revierta según el resultado electoral
  • Decir que “todos fueron engañados” es exagerado. Solo lo creen así las personas que son deliberadamente ignorantes
  • A mí también me llegó una factura de aranceles aparte cuando pedí algo desde Reino Unido. Me dijeron que si no pagaba, lo devolverían. Los aranceles de EE. UU. al final recaen sobre los ciudadanos estadounidenses
  • La analogía del “perro del vecino” da risa. Entonces para que funcione habría que mover el sofá al patio del vecino y quemarlo ahí

• Yo creo que los aranceles generalizados son una tontería, pero en la industria automotriz se han usado durante décadas
  La razón por la que las automotrices japonesas montaron fábricas en EE. UU. también fue para evitar aranceles. El costo de transporte en realidad es mínimo
  Me parece difícil calcular qué importa más: el ahorro para el consumidor o los 10 millones de empleos del sector automotriz

  • En vez de gastar dinero para mantener la industria automotriz, ¿qué tal si se invierte en otros sectores como la restauración ecológica o la industria médica?
    Si miras el mapa de contaminación de Superfund, casi todo el mundo vive a menos de 10 millas de una zona contaminada
  • No es difícil calcularlo. La pérdida irrecuperable de eficiencia (deadweight loss) de los aranceles siempre existe. Incluso en estudios sobre los aranceles a los neumáticos de la era Obama se dijo que se perdieron más empleos de los que se salvaron
  • La fiabilidad de los autos fabricados en EE. UU. tiende a ser baja. Si ves videos de vehículos eléctricos chinos, están muy por delante de Ford o GM
  • La lógica es contradictoria. Primero dices que los aranceles son una tontería, pero luego pones la industria automotriz como ejemplo de que sí funcionan. Sería más honesto decir simplemente que “son necesarios en algunas industrias”
  • El proteccionismo en la industria automotriz terminó convirtiendo a los autos estadounidenses en el hazmerreír del mundo

• Hay demasiados malentendidos sobre impuestos y economía. El problema es peor cuando quienes tienen poder, en vez de corregirlos, los distorsionan aún más
  Por ejemplo, cuando un titular dice “la tasa máxima del impuesto sobre la renta sube al 55%”, mucha gente cree erróneamente que “pagará más de la mitad de sus ingresos en impuestos”

• Los aranceles al final son un impuesto a las importaciones. Antes los republicanos se oponían a los impuestos, pero ahora ya no

  • En realidad nunca tuvieron principios. Tanto republicanos como demócratas son solo marketing político
  • Los republicanos se oponían a los impuestos para ricos y empresas, pero no les importaban los impuestos al consumidor
  • Antes los republicanos apoyaban una política migratoria abierta. Muchas cosas han cambiado en los últimos 10 años
  • La historia del Partido Republicano puede verse como una lucha de poder entre Wall Street y las pequeñas empresas regionales
    Wall Street prefiere libre comercio, inmigración calificada e intervención exterior, mientras que las pequeñas empresas se sienten amenazadas por las importaciones baratas y apoyan el proteccionismo.
    La base de apoyo de Trump es este último grupo, y sus malentendidos nacionalistas son una de las razones por las que les gustan los aranceles
  • Los impuestos y el gasto son tan placenteros que al final los republicanos tampoco pueden resistir la tentación

• El público necesita entender que los aranceles no son una herramienta para castigar a otros países, sino un instrumento para cambiar conductas internas

  • Me pregunto qué conducta exactamente buscan cambiar. Si quieren impulsar la industria, han fracasado. Montar fábricas requiere años y una inversión enorme, y el gobierno no tiene una verdadera voluntad de invertir
    Los precios de las materias primas subieron por los aranceles, así que ahora es todavía más difícil que surjan nuevas industrias, y como la base legal es inestable, las empresas no pueden hacer planes de largo plazo
    Desde la perspectiva del consumidor, lo único que pasó es que todo se volvió más caro. Si se ponen aranceles a las materias primas, las empresas estadounidenses tampoco pueden vender más barato que las extranjeras
    Al final, los aranceles de esta administración fueron una decisión impulsiva
  • Los aranceles son en la práctica un impuesto regresivo sobre la población de bajos ingresos. Terminan pagando más por bienes esenciales
  • Los aranceles pueden ser una forma más suave que las sanciones para reducir la dependencia de cierto país o atraer una industria al mercado interno
  • Si los aranceles pueden usarse para evitar una guerra, también pueden verse como una carta estratégica de negociación
  • Eso aplica a los aranceles en general, pero los de Trump claramente buscaban presionar a otros países

• La clave de los aranceles es hacer más atractivos los productos nacionales
  El vendedor extranjero sube el precio en la misma proporción del arancel, así que al final el consumidor termina comprando al 90% del precio, y esa diferencia acaba yendo a las empresas nacionales

• El problema es la palabra inglesa “tariff”. No transmite tan claramente la idea de impuesto (tax)
  En chino se dice “arancel (關稅)”, es decir, impuesto portuario (port tax), así que resulta mucho más intuitivo

  • Sí, bastaría con llamarlo “import tax”

• Sí, eso es exactamente un arancel

  • Los aranceles son un mecanismo para encarecer comerciar con empresas extranjeras que abaratan precios mediante subsidios o relajación de normas ambientales, y así fomentar las transacciones dentro del país
    A largo plazo, la capacidad de producción nacional crece o surgen nuevas industrias

• Como la inflación al consumidor en EE. UU. fue de 2.7% en 2025, el impacto de los aranceles sobre los consumidores fue mínimo

  • Pero la mayoría de las políticas económicas no tienen efectos inmediatos. Con los aranceles pasa lo mismo

• Compré un vaso de cerveza de 30 dólares en Bélgica y FedEx me mandó un cobro de 60 dólares por aranceles. Resultó que la mayor parte eran cargos de FedEx

  • FedEx ha cobrado desde hace tiempo una tarifa de gestión aduanal (brokerage fee). En algunos casos sale más cara que el propio impuesto
    O sea, no era que la taza tuviera un arancel del 200%
    Información sobre el servicio aduanal de FedEx