La recomendación de acciones Big Tech de Scott Galloway para 2026: Amazon

• Scott Galloway, quien recomendó Alphabet en 2025, eligió a Amazon como la mejor acción Big Tech para 2026
• A diferencia de Google, que el mercado sobrevaloró negativamente, la tesis central es que están subestimadas las capacidades de automatización y el potencial de crecimiento del retail de Amazon
• Gracias a la inversión en automatización basada en robots e IA, la eficiencia logística está aumentando con rapidez, y se proyecta que para finales del próximo año habrá 40 centros logísticos equipados con robots
• Se espera que la automatización genere un ahorro anual de entre 4.000 y 10.000 millones de dólares, lo que equivaldría a un incremento de 170.000 millones de dólares en el valor de la empresa
• Amazon es una empresa logística que opera tanto con “bits como con átomos”, con 40.000 camiones y 110 aviones, y el 75% de la población de EE. UU. está dentro de una zona de entrega en una hora
• Tras superar el millón de robots, Amazon impulsa al mismo tiempo la sustitución de mano de obra y el aumento de productividad, mientras la automatización acelera la transferencia de riqueza de los trabajadores a los accionistas

---

La acción elegida en 2025 y su desempeño

• Cada fin de año publica su recomendación de acción Big Tech para el año siguiente, y para 2025 eligió a Alphabet (la matriz de Google)
  • En ese momento, el mercado sobreestimó la amenaza para Google por la IA y la regulación antimonopolio, pero en la práctica su cuota en búsquedas se mantuvo cerca del 90%
  • La acción de Alphabet subió 61% interanual, registrando el segundo mayor avance entre las ‘Magnificent 7’, solo detrás de Tesla
• A pesar de la derrota de Google en su juicio antimonopolio, las sanciones reales fueron mínimas, y la integración de IA le permitió mantener su dominio en búsquedas

La acción para 2026: Amazon

• El mercado está subestimando la automatización de Amazon y el crecimiento de su división retail
  • En el pasado, AWS y el negocio publicitario impulsaban la rentabilidad, pero recientemente la inversión en robots e IA ha mejorado la estructura de costos del retail
• Se prevé operar 40 centros logísticos robotizados para finales del próximo año, con un ahorro estimado de 4.000 millones de dólares al año
  • Según un análisis de Morgan Stanley, si entre 30% y 40% de los pedidos se procesan en almacenes de nueva generación hacia 2030, sería posible ahorrar 10.000 millones de dólares al año
  • Eso equivaldría a un aumento aproximado de 170.000 millones de dólares en el valor de la empresa
• La acción de Amazon cotiza con un PER de 34x, por debajo de su promedio de 5 años (60x), y recientemente ha venido subiendo gracias al buen desempeño de AWS

Atoms & Bits: automatización del mundo físico

• El núcleo del avance tecnológico es la expansión desde un enfoque centrado en la información (bits) hacia uno centrado en los objetos físicos (átomos)
  • Amazon cuenta con 40.000 camiones, 30.000 vans y 110 aviones, consolidándose como una empresa centrada en la logística
  • El 60% de los pedidos Prime se entrega el mismo día o al día siguiente
  • Alrededor del 75% de la población de EE. UU. vive a menos de una hora de un centro logístico de Amazon
• Mientras la economía estadounidense se reconfigura en torno a la IA, Amazon se diferencia como una empresa de automatización que reduce la fricción del mundo físico
  • El número promedio de empleados por centro logístico es de 670, el nivel más bajo en 16 años
  • El volumen procesado por empleado es 22 veces mayor que hace 10 años

Un millón de robots y cambios en la estructura laboral

• Recientemente anunció el recorte de 30.000 puestos administrativos, el mayor en la historia de la empresa
  • Sin embargo, se espera que el cambio más grande venga de la automatización del personal de almacén
• En EE. UU. tiene 1,2 millones de empleados (70% del total), y podría evitar contratar 160.000 personas nuevas hasta 2027
  • La meta es automatizar hasta el 75% de las operaciones de almacén
• En junio de 2025 se desplegó el robot número 1.000.000, y para fin de año se proyecta que habrá más robots que humanos
  • El CEO Andy Jassy imagina como estructura ideal una fuerza laboral robótica sin sindicatos, pausas ni demandas de aumentos salariales
  • La escala de expansión es tal que ya se le describe como una “Robot Nation”

Convergencia y avance de la tecnología robótica

• La inversión en robots comenzó hace 10 años con la adquisición de Kiva Systems, y hoy cuenta con 6 áreas de automatización (movilidad, manipulación, clasificación, almacenamiento, identificación y empaquetado)
  • Opera diversos robots como Hercules (mueve carros pesados), Pegasus (clasificación de pedidos), Sparrow (recoge 2 millones de tipos de productos) y Sequoia (mejora la gestión de inventario en 25%)
• De su plan de inversión de 100.000 millones de dólares para este año, la mayor parte se concentra en IA para AWS
  • La tecnología de IA mejora la visión, el desplazamiento y el aprendizaje de los robots, acelerando la convergencia entre IA y robótica
• Tres casos de uso de la combinación entre IA y robots
  • Desarrollo de nuevos productos: pruebas de robots para abrir y clasificar cajas
  • Aumento de la velocidad de desarrollo: con prototipos virtuales basados en IA, el tiempo de desarrollo del nuevo robot Blue Jay se redujo a un tercio
  • Optimización operativa: el sistema DeepFleet mejoró en 10% la eficiencia del movimiento de robots

Holy Unlock: el último reto de la logística

• La carga y descarga de camiones y la entrega de última milla siguen siendo tareas centradas en humanos
  • Amazon tiene como meta realizar 500 millones de entregas anuales con drones para 2030; hoy, 6.000 millones de entregas al año las hace personal humano
  • Los trabajadores de transporte y almacén tienen una tasa de lesiones 2 veces mayor que en manufactura y 4 veces mayor que en minería, petróleo y gas
• El CTO de Amazon Robotics, Tye Brady, describió la automatización de la carga y descarga de camiones como el “santo grial de la robótica”
  • DHL ordenó 1.000 robots de Boston Dynamics
  • Amazon invirtió en Rightbot, que desarrolla robots para descarga de camiones
  • Si se integra con los sistemas Cardinal y Proteus, podría hacerse realidad la automatización de las tareas logísticas más peligrosas

Robots vs. Humans: impacto social de la automatización

• La automatización provoca una transferencia de riqueza de los trabajadores hacia los accionistas y consumidores
  • Según documentos internos, la meta es automatizar 600.000 empleos para 2033
  • Un estudio del MIT: por cada robot incorporado, el empleo local cae en 6 personas
  • Oxford Economics: para 2030, se proyecta la sustitución de 8,5% de los empleos manufactureros a nivel mundial
• Existe la posibilidad de que la automatización eleve el PIB mientras reduce el empleo
• En 2025, la ‘Big Ugly Bill’ del gobierno de Trump hizo permanente la depreciación acelerada de 100% para robots y equipos mecánicos
  • Al mismo tiempo, recortó el presupuesto de salud, educación y bienestar social
  • La política fiscal crea una estructura que acelera el crecimiento de los robots y el declive del trabajo humano

Galloway: “La política tributaria muestra los valores de una nación. Estamos alentando el nacimiento de los robots mientras apresuramos la muerte de los trabajadores.”

[lazyhack]

Si despiden a diez mil empleados, supongo que la acción va a subir.