- Anthropic, PBC presentó confidencialmente ante la SEC de Estados Unidos un borrador de la declaración de registro Form S-1 para una oferta pública inicial (IPO) de acciones ordinarias
- Una vez completada la revisión de la SEC, tendrá la opción de cotizar en bolsa, pero que la IPO realmente se lleve a cabo dependerá de las condiciones del mercado y de otros factores
- Aún no se ha determinado la cantidad de acciones que se ofrecerán ni el rango de precios
- Este anuncio se publica de conformidad con la Rule 135 de la Ley de Valores de 1933, en su versión enmendada
- El anuncio en sí no constituye una oferta de venta de valores ni una solicitud de oferta de compra, y cualquier venta real se realizará únicamente de acuerdo con los requisitos de registro
1 comentarios
Opiniones en Hacker News
Hasta ahora, el alcance del estallido de la burbuja de la IA había estado algo limitado a inversionistas corporativos, pero ahora, al quedar expuestos también inversionistas minoristas y de 401k, en una caída del mercado el impacto podría ser mucho mayor
Además, el hecho de que tres meses después de cotizar tengan que presentar resultados y revelar sus finanzas probablemente será una fuerte llamada de atención para las acciones de IA
La presión y el escrutinio trimestral no son poca cosa, y probablemente sean la mayor desventaja de salir a bolsa
Soy optimista con la IA en sí, pero algo pesimista respecto a ciertas empresas de IA. Grandes firmas tempranas de la era puntocom como AOL o Yahoo tampoco pudieron mantener la escala que tuvieron alguna vez
En cambio, en el IPO de Google predominaba el pesimismo pese a su crecimiento sorprendente y la solidez de sus márgenes, y al final los pesimistas fueron quienes se equivocaron
El pesimismo sobre Anthropic también choca de frente con su sorprendente tasa de crecimiento y sus márgenes. Desde la perspectiva de un inversionista de largo plazo, Anthropic parece mucho más cercana a Google que a AOL
Solo espero que la narrativa pesimista siga dominando hasta que sea posible comprar aunque sea unas pocas acciones a una valuación razonable
El sentimiento casi siempre se equivoca. Hay que ignorar el sentimiento y enfocarse en el crecimiento de ingresos y los márgenes de inferencia
SpaceX era una empresa rentable y, al invertir mucho en I+D, también creó un negocio de conectividad claramente lucrativo llamado Starlink
Pero ahora está cargando con la deuda sin valor de X y xAI, y después de salir a bolsa podría fusionarse con Tesla para que Musk cobre un gran cheque si alcanza su objetivo de valuación
La inclusión en índices inmediatamente después del IPO debería ser ilegal. Todavía no ha habido descubrimiento de precios, y es una estructura que les quita dinero directamente a los inversionistas minoristas más vulnerables, es decir, a quienes siguen índices pasivos creyendo que “si solo compras el índice, aunque no sea glamuroso, tras una caída temporal seguirá subiendo de forma constante”
Tampoco sorprendería que por esto el gobierno de EE. UU. termine rescatando a los jubilados y consolidando la caída de la deuda nacional. Casi todos ven venir lo que se acerca, pero la situación exige actuar como si Elon estuviera valuando la empresa de buena fe y no solo tratando de llevarse una tajada
En ese momento, el regulador estatal de valores consideró que la oferta era “demasiado riesgosa” y “sobrevaluada”, y aplicó una regla estatal que prohibía IPO con una relación precio-beneficio superior a 25 veces
Incluso si Anthropic, OpenAI y SpaceX salieran a bolsa y, con nuevas reglas de inclusión rápida, entraran a SPY, su valor combinado probablemente sería de unos 3 a 4 billones de dólares, así que posiblemente representarían alrededor del 5% del portafolio de un inversionista minorista
Que un inversionista minorista tenga una asignación de ese tamaño en empresas tipo “moonshot” incluso podría ser bastante razonable
Además, si a uno solo de esos IPO no le va bien, es muy probable que los demás también tengan que posponerse, así que la exposición podría ser menor
Me pregunto cómo podría salirse alguien con un 401k si no quiere que su dinero de retiro termine comprando acciones de estas empresas a precios inflados
Normalmente uno deja el 401k en fondos indexados para que las empresas entren solo después de haberse consolidado un poco, pero este método parece saltarse ese proceso
Quiero votar con mi cartera, pero la información alrededor de los fondos indexados de 401k es muy opaca, así que no está claro cómo evitarlo aunque uno quisiera
Así obtendrías exposición al mercado accionario al nivel del índice, excluyendo las empresas en las que no crees
Pero quiero recomendar enfáticamente que jamás hagan esto
Esa posición expone explícitamente tu tesis de inversión al vender en corto acciones cuyo valor podría dispararse. Eso significa asumir un riesgo enorme
Si tu forma habitual de invertir es comprar fondos indexados, entonces lo correcto es seguir comprando fondos indexados y dejar que el mercado haga su trabajo
Por cierto, si SpaceX, Anthropic, OpenAI, etc. quedan fuera del índice, los inversionistas profesionales empezarían la operación inversa a la mencionada arriba. Es decir, se pondrían cortos en fondos indexados en la medida en que estén subponderados en esas empresas, para beneficiarse de esa exclusión
Si inviertes a largo plazo, especialmente en un 401k, es mejor no tratar de ganarle al mercado en el corto plazo
Ej.: S&P 500 Ex-Technology ETF(Ticker: SPXT), S&P 500 Equal Weight ETF(Ticker: RSP), Vanguard Value Index(Ticker: VTV), Vanguard Total Stock Market ETF(Ticker: VTI), Vanguard High Dividend Yield ETF(Ticker: VYM), Schwab US Dividend Equity(Ticker: SCHD), Invesco S&P SmallCap 600 Revenue ETF(Ticker: RWJ)
Los Target Date Retirement Funds también son una opción bastante segura. Están ampliamente diversificados y se rebalancean continuamente según la fecha de retiro
Está ocurriendo una fiebre desquiciada por sacar estas IPO antes de que el mercado estornude.
El cambio más reciente es que NASDAQ adoptó la fast change rule, que permite incluir a una empresa recién listada en un índice apenas 15 días después de empezar a cotizar.
Esta regla se decidió el 30 de marzo de 2026 y recién entró en vigor el 1 de mayo de 2026.
El plan es inflar rápidamente el precio durante los primeros 15 días, meter a la empresa en el NASDAQ para que los fondos compren a precios más altos, y luego dejar que las cuentas de retiro absorban las pérdidas.
Si crees que una rug pull como esta no va a llegar eventualmente también a los servicios de suscripción frontier, eso ya roza la fantasía.
El momento de pagar la cuenta será de escala bíblica.
Se siente como algo que casi con total seguridad va a pasar.
Además está moviendo a los clientes empresariales a precios de API, y es muy probable que esa sea una de las razones por las que la rentabilidad ha mejorado tanto.
SpaceX presentó hoy una enmienda S-1.
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026...
Incluso si es algo planeado, cada lanzamiento con explosiones va a afectar la acción.
¿Les falta efectivo? Si no necesitan financiamiento, no entiendo por qué harían una IPO.
Es la típica forma de soltar poco a poco las malas noticias y publicar cuando la gente está mirando hacia otro lado.
La división de IA de SpaceX registró una pérdida operativa de alrededor de 2.5 mil millones de dólares sobre ingresos de 818 millones de dólares en el 1T de 2026, y está quemando dinero.
Musk controla cerca del 85% de los votos mediante supervoting shares y no puede ser removido. Suerte a los compradores del IPO. No hay nada mejor que una exposición económica sin control.
Si OpenAI y Anthropic terminan convirtiéndose en empresas cotizadas con valuaciones de billones, valdrá la pena ver si el ethos de la empresa se mantiene intacto.
Con un poder de compra así, la tentación de tragarse a los competidores y subir precios es muy grande.
La competencia real ahora está saliendo de China, y no parece probable que el gobierno chino vaya a dejar que compren a empresas de IA “rápidas seguidoras” que vienen consistentemente entre 6 y 12 meses atrás en calidad.
Dicho eso, cuando uso IA tomo como referencia Opus 4.5, Sonnet 4.5 y GPT-5.5, y desde entonces no he visto realmente mejoras.
Tal vez hasta lleguen a convertir contenedores de transporte en vivienda para humanos desempleados, o a tanques de gel con hileras de humanos en hibernación donde se lean biométricos y pensamientos, se inyecten nutrientes y se aprendan datos.
Después de años en los que las empresas se negaron a salir a bolsa, casi se siente refrescante ver que una empresa tecnológica hypeada realmente haga una IPO. Estoy viendo a Stripe.
Significa que tiene un modelo de negocio sostenible y que puede emprender proyectos que beneficien al usuario a largo plazo, incluso si en el corto plazo tienen resultados negativos.
También enfrenta menos presión de inversionistas externos activistas y de otros inversionistas que, en general, exigen enfocarse solo en crecer al costo que sea.
Antes, salir a bolsa era vender una parte de la empresa para obtener el capital necesario para crecer. Idealmente, el público general podía comprar acciones, la empresa crecía y luego podía venderse a un precio más alto.
Estas empresas ya aseguraron mediante inversión privada el capital que necesitaban para crecer, y ya se volvieron gigantes.
Hoy salir a bolsa se parece más a que los inversionistas privados cobren su inversión en el mercado público. Es muy probable que el crecimiento exponencial que esperan los compradores del mercado público ya haya ocurrido en su mayor parte.
Sigue dando eventos de liquidez para que sus empleados puedan hacer cash out, mientras recibe menos presión de hipercrecimiento de activistas externos e inversionistas.
A estas alturas, cuesta imaginar que quede mucho potencial alcista para el inversionista minorista.
Ya tiene el tamaño de una quinta parte de la empresa más grande del mundo, así que ¿cuánto más puede crecer?
Parece poco probable que el inversionista minorista gane muchísimo dinero en estas IPO, como +2200x desde el IPO de Amazon o como Nvidia. Todo el S&P vale 60 billones de dólares.
Es la primera vez que veo un S-1 confidencial hecho público
El documento incluye mucha información detallada sobre el interior de la empresa, como finanzas, ingresos y estructura de propiedad, y esos detalles permanecen confidenciales hasta que la SEC lo apruebe
Después de la aprobación, el público puede revisar ese documento
https://en.wikipedia.org/wiki/Form_S-1#:~:text=Under%20the%2...
La IA podría ser el primer gran ciclo tecnológico en el que el acceso a capital, energía e infraestructura física sea tan importante como el software mismo
Los ferrocarriles requerían más gasto de capital, pero la comparación se rompe un poco porque había una demanda masiva e inmediata, y casi todos los activos, salvo el combustible, tenían una vida útil mucho más larga
Este IPO parece que será una prueba real de si el concepto de Public Benefit Corporation realmente puede sostenerse
Ojalá Anthropic no lo arruine