¿Es uso de información privilegiada comprar opciones put de Boeing dentro de un avión siniestrado?

¿Es una operación con información privilegiada?

• Pregunta sobre si comprar opciones put sobre acciones de Boeing mientras se está en el lugar de un accidente aéreo constituye uso de información privilegiada.
• La información privilegiada es la que se obtiene de un “insider”, como un ejecutivo o director de la empresa, o alguien sujeto a un acuerdo de confidencialidad.
• Operar con acciones y obtener ganancias usando información no pública de un insider es ilegal en la mayoría de los casos.
• Si un pasajero de avión opera basándose en conocimiento personal, eso no implica uso de información privilegiada, por lo que no se considera insider trading.
• Boeing es un fabricante de aeronaves, y el personal de la aerolínea no es insider de Boeing.

La respuesta de Matt Levine

• Matt Levine responde a una pregunta como esta en su columna.
• El uso de información privilegiada no está relacionado con la equidad, sino con el robo.
• Operar usando información no pública obtenida por el trabajo es ilegal, pero no hay problema en que una persona común tome decisiones de inversión basadas en sus propias observaciones.
• Presenciar un problema en un avión y operar en consecuencia no representa un problema, ya que no existe una obligación de mantener esa información en reserva.

La definición de la SEC

• Según la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), el uso ilegal de información privilegiada significa operar valores basándose en información material no pública en violación de una relación de confianza o de un deber.
• Un pasajero común no tiene una relación de confianza ni un deber frente a Boeing, por lo que en este caso no se trataría de uso ilegal de información privilegiada.

La opinión de GN⁺

• Este texto aborda si operar acciones a partir de información observada por una persona común en una situación de emergencia constituye uso de información privilegiada.
• El uso de información privilegiada solo aplica cuando se utiliza información no pública de insiders de una empresa; las observaciones personales de una persona común no entran en esa categoría.
• Este tema ofrece información interesante y útil para quienes se interesan por la compraventa de acciones y la regulación legal.

[GN⁺]

Opiniones de Hacker News

• Debate sobre el uso de información privilegiada para operar

  • Si no tienes una relación fiduciaria con Boeing ni una obligación de mantener la confidencialidad de la información, entonces no sería uso de información privilegiada. Si estás dentro del avión cuando la puerta explota, simplemente te enteraste antes que otros de información material pública.

    Se proporciona un enlace que explica, como ejemplo, la teoría sobre la ilegalidad del uso de información privilegiada.

• La prueba de 3 pasos sobre uso de información privilegiada en el Reino Unido

  • La información debe ser específica. Por ejemplo, que habría que vender acciones de Boeing.
  • Si un inversionista razonable tomaría en cuenta esa información al decidir operar. En este caso, es evidente.
  • La información no debe ser pública. Si fue revelada a unas 200 personas que saben que hay un problema en el avión, entonces se considera pública y se puede operar libremente. Por lo general, se considera que el umbral de divulgación pública es de unas 30 personas.

• El ejemplo de la película "Casino Royale"

  • El administrador del dinero de un grupo terrorista apuesta a la caída de una empresa y vende las acciones en corto. James Bond interviene y frustra el plan.

• Cuando un externo obtiene la información por su cuenta

  • Por ejemplo, cuando un hedge fund usa imágenes satelitales para contar los autos en los estacionamientos de Walmart y estimar sus ventas, no hay problema porque no obtuvo la información de un insider.

• Lo que se aprende en la facultad de derecho

  • El principio de que si no hay "tipper", tampoco hay "tippee". Si un CEO está hablando por teléfono en su patio en un idioma que casi nadie entiende, y alguien que sí lo conoce lo escucha por casualidad, esa información podría considerarse pública.

• La interpretación de Matt Levine

  • Como consumidor, no tienes una obligación de confidencialidad, así que no habría problema.

• Un caso más complejo: el piloto

  • El caso de un alto mando militar israelí que vendió su portafolio de inversión después del inicio de una guerra. Técnicamente era legal, pero generó controversia y algunos pidieron su renuncia.

• En el caso de una persona común

  • Que una persona corriente opere con base en un hecho que vio durante su vida diaria no sería un problema. Sin embargo, si el monto operado es grande, podría ser investigado.

• Situación hipotética: un empleado de Meta

  • Un escenario en el que un empleado de Meta instala un barómetro en Messenger o WhatsApp para detectar despresurización y automáticamente vender en corto acciones de aerolíneas y fabricantes de aviones.

• Enlace a la publicación original

  • Se proporciona un enlace a la publicación original de hace 16 días.