- Tras el debut bursátil de SpaceX con una valuación de 1.77 billones de dólares, crece la preocupación de que los 401(k) y los fondos indexados de los estadounidenses queden indirectamente expuestos a gigantes tecnológicos
- Una parte importante de los fondos para el retiro está atada a fondos que siguen grandes índices como el S&P 500, por lo que las personas podrían terminar teniendo nuevas acciones tecnológicas de gran tamaño aunque no lo quieran
- Más de 150 encuestados en EE.UU. señalaron como principales motivos de inquietud el aumento de la desigualdad, la inestabilidad del mercado y la sostenibilidad del boom de la IA
- Algunas personas evitaron la bolsa o los fondos indexados, y otras reconocen los logros tecnológicos de SpaceX pero se sienten incómodas con la concentración de riqueza y poder
- A medida que los fondos de retiro y el empleo quedan profundamente conectados con las decisiones de unas cuantas tecnológicas y sus CEO, se vuelve difícil evitar el riesgo financiero en la vejez solo con decisiones personales de inversión
El debut bursátil de SpaceX y su vínculo con los fondos de retiro
- Elon Musk se convirtió en el primer cuatrillonario del mundo tras el debut de SpaceX en el mercado accionario con una valuación de 1.77 billones de dólares
- A medida que el mercado estadounidense se mueve hacia inversiones centradas en IA, millones de estadounidenses podrían convertirse en inversionistas indirectos en SpaceX y otras empresas emergentes de IA
- Muchos ahorros para el retiro están conectados al mercado bursátil de EE.UU. a través de planes privados 401(k)
- Estos planes invierten mucho en fondos indexados que siguen los principales índices bursátiles
- Incluso quienes no compraron acciones directamente podrían terminar poseyendo acciones de nuevas grandes tecnológicas
- Musk está impulsando un cambio de reglas para que las acciones de SpaceX entren en fondos indexados antes de lo habitual
- Como resultado, los ahorros para el retiro y las pensiones podrían quedar más atados a SpaceX y a empresas de IA
La inquietud por tener el retiro atado a acciones tecnológicas
- Más de 150 personas en EE.UU. opinaron sobre la OPI de SpaceX y su impacto en las finanzas personales
- Se repitieron las siguientes preocupaciones sobre la conexión de sus ahorros con grandes tecnológicas
- Mayor desigualdad
- Inestabilidad del mercado
- La sostenibilidad de largo plazo del boom de la IA
- Tim, un ingeniero de 62 años de Alameda, California, dijo: “Todos fuimos obligados a entrar en un enorme casino”
- La mayor parte de sus fondos de retiro está en el S&P 500
- Cree que, si no invierte en la bolsa, se queda atrás frente a quienes sí lo hacen
- Dice que para una persona promedio es prácticamente difícil diversificarse de verdad
Rechazo a la valuación y a la falta de rendición de cuentas
- Stephen, un ingeniero de 33 años de Michigan, considera que la valuación de SpaceX está desconectada del valor real de la empresa
- Le resulta repugnante que sus ahorros y fondos de retiro estén tan profundamente atados a tecnológicas
- Cree que los inversionistas no pueden hacer que estas empresas rindan cuentas
- Matt Reynolds, profesor de 57 años del este de Washington, está considerando retirarse en los próximos 5 a 10 años, por lo que le preocupa el impacto de la concentración de mercado de las big tech en sus ahorros e inversiones
- También ve como un problema la influencia de los magnates tecnológicos y su falta de rendición de cuentas
- Kendra Ford, madre de 54 años y activista climática de Portsmouth, New Hampshire, ve este asunto como un problema tanto financiero como moral
- Dice que mientras Elon Musk aprovecha el sistema para aumentar su riqueza, muchas personas no reciben salarios justos y no pueden cubrir alimentos ni atención médica
- Considera esta situación un fracaso moral del sistema económico y de la sociedad
Evitar la bolsa y responder con diversificación
- Mia, escritora de 58 años de Washington DC, no invierte en la bolsa para no respaldar los planes de Musk de colonizar planetas
- Ve el mercado accionario como un juego de dinero para ricos
- Critica que los ahorros de toda una vida de los contribuyentes estadounidenses se manejen como una apuesta dentro de cuentas 401(k)
- Dice que sería más fácil gastar ese dinero en limpiar la Tierra que en ir a Marte y volverlo habitable, y califica todo eso como una “estafa ridícula”
- Pedro, empresario retirado de Denver, Colorado, salió por completo de los fondos indexados
- Cree que si todos hicieran lo mismo, los precios de las acciones volverían a la realidad y se enviaría un mensaje a los líderes empresariales que creen que dominan el mundo
- Jeffrey Munsie, arquitecto de 57 años de Middletown, Connecticut, busca diversificar más ampliamente sus activos para proteger sus ahorros
- Considera que la OPI de SpaceX es demasiado grande para que una sola entidad o persona la controle o se beneficie de ella
- Le incomoda que sus ahorros y su futuro financiero queden atados al éxito de grandes empresas con un enfoque estrecho
Reconocimiento de los logros tecnológicos y preocupación por la concentración de poder
- No todas las personas encuestadas vieron la valuación de SpaceX de forma exclusivamente negativa
- Dimitris Eleas, politólogo de 52 años de Brooklyn, mostró sentimientos encontrados sobre la OPI de SpaceX
- Reconoce que SpaceX transformó la industria espacial
- Valora de forma similar algunos avances en el campo de la IA
- Al mismo tiempo, ve con mucha inquietud la concentración de riqueza y poder en unas cuantas tecnológicas y fundadores
- Stephen, ingeniero de Michigan, siente injusticia y enojo porque la vida de las personas está profundamente atada a las decisiones de unos pocos
- Los CEO reciben enormes cantidades de dinero incluso cuando fracasan
- Los fondos de retiro y el empleo de la gente común están vinculados a las empresas que ellos dirigen
1 comentarios
Opiniones de Hacker News
Es una variación interesante del esquema de privatizar las ganancias y socializar las pérdidas, pero esta vez todo ocurre dentro del ámbito de la inversión de capital privado
Está operando con mucha fuerza la lógica de que, si te vuelves rico, todo está permitido, y cualquier junta directiva normal de una empresa que fuera a cargar con una deuda gigantesca proveniente de infractores reincidentes como X y xAI habría dicho naturalmente: “¿esto no debería ser inaceptable?”
Si se mira el modelo completo, incluida la estructura de voto de clases A/B, al final se trata de un problema de control, y con una estructura de supervisión adecuada habría sido difícil que algo así pasara
La infraestructura terrestre puede ser atacada en una guerra, y los cables submarinos siguen amenazados en el Báltico, el estrecho de Ormuz, el mar Rojo, el mar del Sur de China y el estrecho de Taiwán, así que el último recurso termina siendo Starlink
En la guerra de Ucrania también se vio la importancia del acceso a internet: cuando se bloqueó el acceso a Starlink, la situación cambió bastante en favor de Ucrania, y cuando Rusia ya no pudo usar terminales robadas, su ventaja numérica quedó neutralizada
Por eso esta indignación parece fabricada artificialmente, y la mayor parte del dinero de retiro en Estados Unidos ya está atada, a través de fondos indexados, a empresas del sector militar como RTX, Lockheed Martin, Boeing y Northrop Grumman
Personalmente, me preocupan menos SpaceX o Anduril después de su IPO que los contratistas tradicionales que se han quedado atrás en la era de la guerra con drones
O sea, tanto las ganancias como las pérdidas están privatizadas
Aquí se nota muchísimo el sesgo de HN hacia apps de consumo y adtech
Una app para compartir fotos de niños con parientes mayores vale 1.45 billones de dólares, pero ¿una empresa que fabrica vehículos eléctricos, robots, cohetes e IA no podría valer algo parecido?
Llevo 16 años viendo HN y he escuchado una cantidad enorme de entusiasmo sobre cómo las webapps van a cambiar el mundo; pero cuando aparecen empresas que de verdad podrían cambiarlo, de pronto dicen que es un fraude
Tesla tampoco pudo entrar durante años por esa condición
Todos se enojan por el cambio de reglas, pero, siendo sinceros, probablemente igual habrían llegado a la misma situación unos meses después
Elon ha mantenido durante la mayor parte de los últimos 10 años la capitalización de mercado de Tesla en 5 a 10 veces lo que un inversionista razonable consideraría sensato, y tampoco es que SpaceX vaya a desplomarse en los próximos 3 meses y dejarle el problema a otros
Tampoco parece posible que no hubiera entrado en todos los índices dentro de un año
No significa que sea algo bueno, pero no sé si la diferencia sea tan grande
Esta es una empresa de 24 años, y su precio disparado actual se basa en cifras muy dudosas
Se vea como se vea, es sospechoso
Al menos, lo bueno es que S&P no cambió nada y que, por tamaño, era el índice más grande
Quizá no en 3 meses, pero en algún momento alguien se dará cuenta de que jamás se podrán recuperar esos billones de dólares
Y la caída será grande
El punto de Matt Levine era más o menos que, si te dedicas al negocio de los fondos indexados, deberías querer todo el mercado
Elegir qué partes del mercado incluir o excluir es gestión activa, y SPCX tampoco es tratada realmente como si fuera una empresa de 1 billón de dólares, porque la mayoría de los índices ponderan según el float real
Todavía recuerdo cuando para entrar a un índice había que reportar ganancias durante varios trimestres y tener un mínimo de acciones en circulación
Eso cambió de la noche a la mañana, y todos sabemos por qué
Es una regla hecha solo para SPCX
Suelen ser baratos porque la mayor parte son decisiones algorítmicas, pero en todos los casos límite hay personas tomando decisiones activas directamente
Si mal no recuerdo, en este pódcast Vanguard explica en detalle las decisiones activas que toma [1]
Si es largo, es porque hacen muchas cosas
Literalmente hay miles de ETF, así que eso de “quieres el mercado” es falso
Lo que quieres es un pedazo específico del mercado, y si el ETF cambia ese pedazo a escondidas, se siente como un producto señuelo
[1]: https://www.youtube.com/watch?v=hQVz_VGJNnY
¿Qué puede hacer exactamente una persona?
Muchas cuentas tienen opciones limitadas de fondos, y si quieres evitar ratios de gastos altos que terminan pagando hasta la pedicura del gestor del fondo, al final acabas yéndote por índices, pero fuera del S&P 500 ahora todos están de rodillas
Mi cuenta está basada en un índice Russell, así que no tengo opciones
La única respuesta que escuché fue vender SpaceX en corto, pero al menos soy lo bastante sensato como para saber que no tengo la estabilidad mental para lidiar con derivados
El interés que tendrías que pagar puede variar un poco, pero el costo neto sería muy pequeño
El mayor problema es el esfuerzo de ajustar la proporción de la posición corta en SpaceX y el impacto fiscal
En el S&P 500 se ha demostrado que es una buena estrategia [1, 2]
Con 500 empresas hay mucho trabajo, pero probablemente podrías aproximarlo con las 100 principales
[1] https://rodneywhitecenter.wharton.upenn.edu/wp-content/uploa...
[2] https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/0015198X.2023.2...
SpaceX no está incluido en el S&P 500
Pidieron una excepción a las reglas, pero S&P la rechazó, así que no entiendo de qué está hablando este artículo
https://indexes.nasdaqomx.com/docs/2026_May_NDX_Changes_FAQ....
Pregunta: ¿Cuál es el propósito de modificar los requisitos de liquidez y tiempo transcurrido desde la cotización? ¿Este cambio podría permitir que valores con baja liquidez entren al índice?
Respuesta: La mayoría de los índices exige criterios de liquidez para nuevos componentes, como un número mínimo de acciones o un volumen promedio diario negociado
En el caso del Nasdaq-100®, un valor debe tener un volumen promedio diario negociado de al menos 5 millones de dólares durante 3 meses
Como para marzo de 2026 solo compañías muy grandes con una capitalización total de mercado normalmente superior a 100 mil millones de dólares podrán calificar para inclusión acelerada, se espera que este requisito se cumpla de forma fácil y rápida
Aun así, incluso los candidatos a inclusión acelerada seguirán necesitando un volumen promedio diario negociado mínimo de 5 millones de dólares desde el momento de la cotización
Varios índices han tenido requisitos de tiempo desde la cotización para que una IPO tradicional pase por descubrimiento de precio y estabilización antes de ser incluida
Ese requisito se pensó originalmente para evitar que empresas pequeñas o poco conocidas entraran demasiado pronto
Pero hoy las IPO tienden a ser empresas más grandes y maduras que en el pasado
Es muy probable que las empresas que cumplan los criterios de inclusión acelerada estén entre las más importantes y conocidas del mundo
El alto interés de los inversionistas y el volumen de negociación harán que el descubrimiento de precio sea más rápido, lo que respalda un periodo de espera más corto
El periodo de espera para compañías fuera del Top 40 se mantiene en 3 meses
No solo Nasdaq cambió; varios índices lo hicieron, y Nasdaq es solo el ejemplo más conocido por la gente
Pero como Nasdaq sí cambió, los ETF que lo siguen van a volcar dinero en SPCX
Además, todos los fondos de fecha objetivo 401(k) son fondos de mercado total, y siguen al mercado completo sin importar lo que haga un índice
Tienen billones de dólares del dinero de retiro de la gente, y por sus propias reglas de inversión, si una empresa sale a bolsa con esa capitalización de mercado, una enorme cantidad de dinero terminará fluyendo hacia ella
SpaceX está siendo valuada como si fuera una empresa de IA, pero en realidad no tiene un modelo de IA de frontera
Goldman Sachs predice que xAI crecerá 100 veces en 4 años, pero xAI se parece más a una empresa fracasada sin modelo de frontera, sus empleados clave se fueron y está arrendando capacidad de centros de datos
El negocio de lanzamientos satelitales factura 4.1 mil millones de dólares, pero solo crece 8% al año
La mayor parte de los ingresos viene de Starlink, que factura 11.4 mil millones de dólares y muestra una tasa de crecimiento de alrededor de 50%
Blue Origin pronto entrará como competidor
X, antes Twitter, factura alrededor de 2 mil millones de dólares y tiene un potencial limitado
La proyección gigantesca para 2030, es decir, 474 mil millones de dólares en total, 144 mil millones para Starlink y 322 mil millones para IA, es el modelo de roadshow de IPO de Goldman Sachs
Las proyecciones son tan agresivas que parecen una estafa
Los ingresos de SpaceX en 2025 son de 18.7 mil millones de dólares
Si tomas una valuación premium típica de una gran empresa tecnológica de 10 a 14 veces ingresos, una valuación fuerte para la IPO rondaría entre 187 mil millones y 262 mil millones de dólares
La razón de que salga una valuación absurda es que hay inversionistas minoristas ingenuos que creen que Elon Musk nunca ha fracasado en nada
La reciente fiebre por la IA en realidad se parece mucho más a una fiebre por los modelos de lenguaje grandes
Es probable que las finanzas ya fueran la industria con mayor adopción de IA incluso antes de los modelos de lenguaje grandes, y que el impacto de los últimos años solo haya llevado a finanzas de “80 a 100”, mientras que la mayoría de las industrias podría estar pasando de “10 a 50”
Incluso si volviéramos a 2022, este artículo probablemente sería casi igual
No es consejo de inversión, pero si asumimos que hay una burbuja en las acciones tecnológicas, hay muchas opciones para captar una parte importante del mercado bursátil sin esa exposición
Mucha gente dirá que igual hay que seguir invirtiendo en el S&P 500, y no voy a discutir eso
Pero fondos como VTV, DGRO, VIG y SCHD no tienen el mismo nivel de exposición a tecnológicas, y también hay fondos internacionales como VEA
Muchos 401(k) permiten invertir en estos productos mediante una opción de "link" de corretaje
Claro, hay que investigar por cuenta propia o consultar con un profesional antes de considerarlo
El simple hecho de trabajar en la “industria tecnológica” ya hace que ese sector tenga, de entrada, un peso excesivo en mi futuro financiero incluso antes de hablar de inversiones
Puedes elegir poner una parte o la totalidad de tu 401(k) en fondos de valor
Productos como VVIAX (Vanguard) o FLCOX (Fidelity)
Así puedes reducir la exposición a las acciones que más se han disparado
Por supuesto, muchos 401(k) de empresas pequeñas limitan las opciones de inversión a un grupo reducido de fondos con ratios de gastos altos
En los próximos años llegará la factura de la burbuja infinita, y no estoy muy seguro de que el sistema financiero estadounidense pueda soportarlo
Ahora que SPCX se convirtió en una empresa pública, vamos a ver más de este tipo de tonterías en los medios
The Guardian es tristemente célebre por su sesgo anti-Musk, y antes incluso mencionaban su nombre directamente en los mensajes de recaudación al final de los artículos